蔚来汽车前段时间公布了一季度财报。尽管一些投资者认为蔚来上个季度的业绩和指引令人失望，但上个月还是上涨了近30%。 　　

　　

　　虽然第一季度的表现并不出色，但在充满挑战的宏观经济背景下还是不错的。最重要的是，这一个多月来蔚来汽车公布的很多消息，都是能够激发投资热情，帮助企业成长的催化剂。 　　

　　

　　蔚来近期的反弹已经显示出投资者情绪变化的明显迹象，以及股价可能触底的早期迹象。 　　

　　

　　因此，市场分析机构Digital Trend的分析师给予了魏“强烈买入”的评级。该分析师认为，现在买入不仅可以抄底蔚来，还可以投资一只潜力股。 　　

　　

　　最近表现 　　

　　

　　一个多月前，Digital Trend的分析师已经给了蔚来“买入”的评级，他看好蔚来。随着一季度财报的公布，诸多“催化剂”消息以及蔚来强劲的股价反转趋势，分析师将其评级上调至“强烈买入”。 　　

　　

　　下图是蔚来第一季度的交付情况。 　　

　　

　　蔚来第一季度汽车交付量为25768辆，环比仅增长0.3%，但同比增长25%。 　　

　　

　　交付肯定会令人失望，但投资者可能更关心蔚来不断缩水的利润率： 　　

　　

　　尽管蔚来每股收益出现技术性增长，但汽车利润率同比下降3.1%，环比下降2.8%。目前毛利率为14.8%，去年此时为19.5%。 　　

　　

　　看到这样的数据，我肯定会想，蔚来的业绩真的能让投资人赚钱吗？ 　　

　　

　　但这是因为蔚来的市场竞争非常激烈，面临供应中断、通货膨胀导致成本上升等问题，这些都是蔚来无法控制的“身外之物”。 　　

　　

　　但在控制范围内，蔚来采取了强有力的措施来提高盈利能力，改善产品供给，保持高速增长。 　　

　　

　　众多市场催化剂 　　

　　

　　蔚来正在尽全力解决面临的问题，但复杂的问题需要详细的解决方案，扭转局面需要时间。 　　

　　

　　其中一项举措是，蔚来宣布计划在2024年开发自己的电池组，将生产800伏的电池组，并结合国内外电池来满足其生产需求。 　　

　　

　　此前，蔚来将在上海投资3280万美元开发锂电池实验室。这是蔚来的一个大动作，因为锂是电池技术的核心，锂正在成为一种昂贵而稀缺的资源。能够优化锂的使用的电动汽车公司在未来将具有更大的竞争优势。 　　

　　

　　此外，蔚来创始人李斌近日宣布将在新加坡设立自动驾驶和人工智能开发中心，蔚来于5月20日在新加坡股市上市。 　　

　　

　　更重要的是，蔚来在安徽省六安市建设的另一座电动车工厂将于2023年上半年竣工。汽车工厂将生产铝压铸产品，这不仅能提高蔚来的利润率，还能使蔚来的排放量减少50%。 　　

　　

　　在盈利能力方面，蔚来尽力投资更好的技术，增加产能，以降低成本，实现规模经济。 　　

　　

　　至于投资者更关心、更迫在眉睫的增长部分，蔚来最近发布了两个“热门素材”，都可以帮助蔚来保持高增长。 　　

　　

　　首先，蔚来宣布推出中型SUV车型ES7，这是第一款运行在全新NT 2.0技术平台上的蔚来汽车，而这个全新的技术平台拥有四级自动驾驶功能。ES7可能是蔚来最近困境的“破局者”。8月份交付的ES7有望在9月份左右帮助蔚来的销售。 　　

　　

　　此外，国内相关部门对电动车的补贴也激起了市场的投资热情。作为国内众多促进消费的措施之一，乘用车的配额增加了很多，这对于整个国内汽车行业来说将是一个催化剂。再说，明年之前相关部门可能会加大对电动车的补贴。 　　

　　

　　以上诸多利好消息都在助推蔚来的发展，短短一个月内发布这么多利好消息，足以改变市场对蔚来的投资情绪。 　　

　　

　　触底的早期信号 　　

　　

　　上个月，一系列利好消息推动蔚来股价走高。投资者的情绪似乎有所改变，疫情逐渐平息，家庭消费会逐渐增加。蔚来和整个市场都跌到了更有吸引力的估值。 　　

　　

　　看一下蔚来的股价走势图： 　　

　　

　　从上图可以看出，蔚来目前已经摆脱了去年11月以来的下降趋势通道。更重要的是，蔚来有很多强劲的向上波动，很多交易日涨幅超过10%。从波浪理论来看，可以指出五个浪，形成反弹的对角线。 　　

　　

　　最后，RSI指标和MACD均线也给出了看涨信号。日k线图上，RSI指标已经确立了明显的上升趋势，但还远未超买。MACD均线的走势也是喜人的，避开了多头交叉，也有继续上涨的动力。 　　

　　

　　总而言之，蔚来的股价已经出现了早期的触底迹象，市场对蔚来的投资情绪正在发生变化。技术分析也证实了这些信号。 　　

　　

　　估值 　　

　　

　　电动汽车书 　　

质上是“装有车轮的计算机”，这就是为什么电动车企的估值不能和传统车企比较。电动车企就像科技公司一样，每次用电动汽车出行都会收集到数据，而这些数据的价值很难计算。

　　

话虽如此，目前蔚来的市销率为4，考虑到未来的增长前景，这非常低：

　　

到2025年，蔚来可以实现230至350亿美元的营收，这意味着市销率还能再上0.89.特斯拉目前的市销率接近8.从长远来看，蔚来的市销率应该向8靠拢，保守一点会去到6。

　　

重要的是，以这样的低价投资蔚来让人十分安心。蔚来现在的股价是每股22.66美元，而这是一家发展迅速且远谈不上破产的公司，可以说，近期的股价低点是“过了这村没这店”了。

　　

风险

　　

但投资蔚来并非没有风险。鉴于俄乌冲突的紧张局势和对退市的担忧，现在中概股的处境有点微妙。

　　

此外，疫情对经济的冲击不可谓不大，未来几个月的市场预期一片黯淡。

　　

宏观环境算不上好，行业竞争也十分激烈，希望蔚来有能力扭转困局。

　　

总结

　　

蔚来是中国领先的电动车企，并且迅速成为一家国际公司。虽然最近的业绩可能颇为疲软，但其正在采取正确的措施来提高盈利能力并保持增长。此外，投资者应该记住，电动汽车不仅仅是汽车，其中的数据和技术的价值在这一点上很难计算，这就是为什么特斯拉的估值如此之高。虽然蔚来现在还处于发展的早期阶段，但其股价很有可能已经触底。

　　

本文源自金融界