第一，小，有爆发力。
今年很多优秀基金表现出这样的特点：年初规模小，基金经理相对年轻，基金周转率高。
事实上，小规模基金的业绩更容易在短期内爆发，因为基金经理在管理规模较小的基金时更容易调整仓位，小规模基金的持股集中度相对更高。当小规模基金投资市值较小的创业板和科创板股票时，股价涨幅对基金净值的贡献更为突出，这是大基金所不具备的优势。
事实上，在2019年开始的这波牛市中，每一年的偏股冠军基金，在成为冠军的前一年规模不到2亿的，都是迷你基金，甚至在成为冠军的那一年，有超过一半的时间规模不到10亿。受到关注后，规模猛增。
2021年将登顶股基冠军的前海开源公用事业股份有限公司(崔)2020年半年末规模分别为0.13亿元和4.8亿元，2021年三季度末规模分别为3.5亿元、28亿元和166亿元。
2020年股基冠军汇丰晋信低碳先锋股票(陆斌)，2019年规模2亿，2020年四季末规模分别为18亿、27亿、30亿、74亿。
2020年混基冠军ABC汇力工业4.0混(赵毅)，2019年规模已经1.6亿，2020年四季末规模分别是1.4亿、1.6亿、6.5亿、39亿。
2019年混基冠军广发双擎升级混(刘格伦)，2018年底规模9000万，2019年底规模5000万、5000万、8.6亿、69亿。
当然，这里的基金可以“小而美”，但基金业绩的可持续性不一定能长久改善。当年的冠军很少有在规模爆炸后的第二年还能接近冠军的。这个情况要分两部分。一方面，“冠军魔咒”的内在重要原因之一是规模激增后难以操作，超过了基金经理最适合的规模；另一方面，一定程度上也说明10亿以内对于业绩来说是一个很好的尺度，是有弹性的。
以上数据给我们的启示之一就是，你可以在选择基金的时候抓住短暂的时间窗口，发现那些规模还在10亿以下的优秀基金，这些基金更有可能有爆发力。
二、前十大重仓股全部换？
谈到短期爆发性和小规模的基金，我很容易想到衡越选择这只基金的优势。
关注衡越基金的投资者，比较关注衡越基金股票投资总监高楠管理的衡越研究精选、衡越核心精选、衡越内需驱动、衡越成长精选等几只股票型基金，主要是因为高楠今年太火了。事实上，衡越基金投资总监助理叶佳管理的衡越优势精选、研究总监赵小燕管理的衡越蓝筹精选等产品表现同样不俗，同样值得投资者关注。
恒优势精选自今年3月成立以来，收益超过30%，业绩不错。当然中间的波动也不小。9月份最高收益达到64%，随后在9-10月市场波动时出现一波回撤。
再看基金规模，衡越优势精选混合成立以来，每个季度末的规模分别是1300万、1.9亿、7.8亿。令人欣慰的是，基金规模持续增加，这当然与基金的出色表现密不可分。而且衡越优势精选主动限制了大额申购，单个账户每天最多只能申购1万元。基金公司和基金经理都主动控制了规模增速，估计也是希望继续保持业绩弹性。
这笔资金是如何投资的？我们有必要看看这只基金的仓位变化。
以下是衡越优势在今年第三季度末持有的部分头寸。
这是第二季度末的情况。
你可以c
这就是基金规模小的优势，基金经理可以相对灵活地调仓。敢于根据市场的实际变化果断换仓，是小规模基金经理的优势。当然，也要辩证地看待这件事。好处是今年a股市场一直是快节奏的板块轮动。灵活调仓是基于专业判断，主动适应市场，而不是“平躺”。缺点是投资者不太擅长通过基金仓位来把握基金的风格。因此，投资者在投资这些基金时，要注意基金经理的投资风格和基金基本面的变化。
三、为什么小而美？
虽然叶佳是固定收益总监，但叶佳在股票领域的投资一点也不含糊。固定收益投资经验往往可以帮助基金经理有更广阔的宏观和行业分析视角来判断行业景气度的变化，这对于股票投资来说绝对是加分项。叶佳，背景扎实，管理着衡越嘉信债券A、衡越乐享田丽等多只债券基金。这些“稳健收益”产品的回撤得到了很好的控制，他还管理着衡越优势精选等股票基金。而且，这些基金的业绩都不错。可以说叶佳是市场上比较少见的“股债”。
双牛”的基金经理。那么，叶佳是如何投资的呢？
在二季报中，叶佳这么写：“选股上，聚焦高景气度行业，长期看好消费品、新能源汽车及其产业链、医药等。在此高景气度行业内，寻找具备竞争优势的优质成长股。”
在中报中，叶佳写道：“们也将持续关注这些与经济周期关联度较小的高景气细分赛道中，盈利可能持续超预期的成长性公司。”
在三季报中，叶佳写道：“本基金投资坚持从基本面研究出发，积极挖掘有业绩爆发力和持续性的优质公司，方向上继续看好新能源汽车产业链及风电光伏等新能源品种，以及受益产品价格持续上涨的上游细分行业。”
关键词：高景气度、成长、业绩爆发、新能源。这些关键词基本能较好地描述了叶佳的投资关注方向。
如果你看好成长方向的投资机会，叶佳这样管理规模不大的基金经理所管理的产品未来业绩可能很具“爆发性”。
风险提示：观点仅供参考，不构成投资意见。投资者在购买基金前应仔细阅读基金招募说明书与基金合同，历史业绩不代表未来，市场有风险，投资须谨慎。
