最近可转债炒的有点疯狂，确实很吸引人。 　　

　　但随着越来越多的人参与进来，这种炒作已经严重偏离了炒作本身，尤其是周五的暴跌，让很多人才如梦方醒。 　　

　　既然大家这么想了解可转债，我今天就系统的说一下。 　　

　　可转债是不可多得的低风险稳定投资标的。这就决定了可转债本身并不是通过高风险来换取高收益的。最近市场上的炒作让投资者承担了高风险，享受了高收益，所以我说他们已经偏离了可转债的本质属性。 　　

　　当然，虽然参与可转债的初衷是稳定盈利，但也不排除获取高额利润回报。比如最近一段时间，可转债大涨。如果我们持有这个债，自然会有很高的收益，但这只是一种可能，而不是一种必须，也不是我们参与可转债的正确方式。 　　

　　可转债简单来说就是可以转换成股票的债券，这就决定了它的双重属性。作为债券，他每年都有利息，有保底利息。作为股票，满足条件后，他可以转换成股票，享受分红和股价升值。 　　

　　参与可转债，我认为有四个指标是必须掌握的。 　　

　　股价转换、下调股价转换条款、强制赎回条款、回售条款。 　　

　　股价转换。在转股期间，我们可以把手中的可转债按照转股价格转换成股票，所以转股价格越低，我们转股时的持股成本就越低。 　　

　　修改向下转换价格条款。当股价跌到转股价格的80%时，就会触发转股价格的向下转换。当然，这不是强制性的，上市公司也不能减持。 　　

　　强制赎回条款，当股价涨到转股价格的130%时，此时你将可转债以转股价格转换成股票，那么你已经获利30%。此时，如果你不转股，上市公司将根据强赎回条款，以100元利息的价格，将你手中的可转债变现。 　　

　　关于回售条款，如果最近两个计息年度股价长期低于转股价格的70%，我们有权将可转债以100元的利率回售给上市公司。 　　

　　看了以上四个指标，我们就很清楚了。可转债是长期稳定的投资标的。上市公司自然不想还从市场上借的钱。如果他们成功转股，这笔钱就不用还了，所以上市公司也希望股价飙升。 　　

　　只要可转债价格低于100元，理论上我们就可以无脑买入。 　　

　　1.股价大涨，转股130%以上，我们转股获利30%。 　　

　　2.股价一路飙升，超过130%的股份被转股。如果不转股，可以获得100元利息。 　　

　　3.股价上涨时，我们可以随时卖出，获得高于成本价的差价利润。 　　

　　4.如果股价不涨不跌，我们可以获得利息。 　　

　　5.如果股价长期下跌，要么上市公司降低转股价格，要么我们长期持有可转债。最坏的情况，我们会按照100元利息回售给上市公司。 　　

　　所以正确的参与可转债的方式是无风险套利，以低于100元的价格买入可转债可以获得稳定的收益。 　　

　　这个过程就是通过时间成本获得确定的利润。当然，如果前段时间可转债大涨，我们也可以享受超高的利润回报，但这毕竟是概率。 　　

　　就像前几天大家炒作高价买可转债是无脑炒作，是坚决不可取的。希望今天的文章能让大家正确理解可转债，轻松从中获利。 　　

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