近年来，在区块链和技术创新的推动下，金融体系日益呈现出去中心化的趋势。未来几十年，对我们生活影响最大的发明可能是区块链技术。区块链涉及很多领域，比如金融、物联网、智能合约、医疗行业等等。区块链是一种分布式账本技术(DLT)，既可以作为数字账本，也可以作为一种机制，在没有中介的情况下安全转移资产，防止信息被篡改。然而，目前这种技术还不能支持小额交易，尽管以太坊已经将交易速率提高到每秒15次交易，几乎是比特币的两倍。然而，这一速度仍然不足以适应当前的经济现实。 　　

　　

　　虽然目前的集中财务(CeFi)拥有庞大的信息基础设施和大量优秀的操作人员，但这一系统容易被操纵，面临崩溃，同时也存在手续费高、效率低和腐败等问题。然而，许多人仍然依赖金融服务提供商、银行、交易所或保险公司来建立他们对社会经济的信任。这些大中介非常强大，甚至在市场上形成垄断，对其服务收取高额中介费。当前金融生态系统的另一个缺点是集中化。集中的交易操作权由这些金融机构、律师事务所和监管机构掌握，容易导致数据泄露。于是，分散金融(DeFi)应运而生，这是一种全新的金融创新形式，它不依赖于监管机构或交易所、券商、银行等中介机构。相反，它在区块链使用智能合约。这个系统遵循非中介原则，创造了一个对所有人开放的金融系统。而不是一味的要求用户去信任它，这种信任是可以通过代码来验证的。 　　

　　

　　DeFi有五个组成部分，即稳定货币、外汇、货币市场、合成资产和保险。 　　

　　

　　稳定币的每一种加密货币都有很高的波动性；但是，由于稳定的货币与黄金或美元等稳定资产的价格挂钩，因此波动很小或没有。USDT和USDC是与美元挂钩的辅币，它们与美元等值。如图所示，自2016年以来，USDT一直保持与美元相同的价值。另一种稳定的货币是通过算法和智能合约来操作和稳定的。这种方法类似于法定担保的方法，只是其底层担保资产是另一种加密货币，而不是有形商品或法定货币。戴是以太坊中一种受算法支持的货币，它使用数字货币作为激励，鼓励套利者盯住美元汇率。如图，算法货币表现出一定的波动性，有时很难维持钉住汇率制度。 　　

　　

　　这些货币旨在弥合法定货币和加密货币之间的差距，并降低与持有加密货币相关的波动性。持有者可以随时兑换这些稳定的货币，保持其价值相对不变。一般来说，支持这些稳定货币的储备资产总是多于为避免流动性问题而投入流通的资产。DeFi稳定的货币是整个分权金融体系的重要组成部分，因为它保证了市场价值的稳定。 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　去中心化交易所（DEX） 　　

　　

　　分散兑换(DEX)是一种金融应用，用户可以在没有任何中介的情况下将加密货币兑换为另一种点对点加密货币。在大多数市场中，集中交易所和公司作为中介，为交易资产提供便利，收取部分交易费用，但同时也缺乏抵押物，容易导致下单时出现流动性问题。去中心化的交换，如Uniswap或Kyber Network，可以帮助用户用少量的交换费用交换密码，托管风险极小；同时，保持对其资产的完全控制。此外，Uniswap等一些交易所可以收集用户的加密货币并赚取费用，或者在持有另一种加密货币的同时发送特定类型的加密货币。 　　

　　

　　 货币市场 　　

　　

　　流动性是金融市场的重要组成部分。在当前的金融体系中，只有银行能够提供流动性。然而，在一个分散的金融市场中，用户可以在没有银行的情况下借钱。DeFi算法货币市场协议(如Compound)使用流动性池模型，让用户在银行系统之外借钱。贷款人可以获得被动收入，将加密货币放入一个池中，借款人必须以基于供求关系的利率获得贷款。与央行不同，DeFi货币市场是完全透明的，任何人都可以审查贷款池发放的贷款金额。 　　

　　

　　合成资产 　　

　　

　　在金融领域，合成资产是一种金融衍生品，其价值基于一项或多项基础资产。期权和期货合约是合成资产，为投资者提供高度定制的期权和一定的风险、敞口和现金流模式。在分散融资中，这种金融工具是模拟融资、流动性、创造和市场准入的必要条件。 　　

　　

　　保险去中心化保险是DeFi框架的产品之一，用于降低与DeFi平台相关的风险。它还可以保护DeFi用户免受任何潜在的攻击。与目前保险公司的集中制不同，分散保险允许其用户提供保险以换取利息或购买金融产品的保险。目前，提供分散保险产品和服务的项目包括Nexus Mutual和Opyn等。本质上，分散保险是针对黑客攻击或漏洞的保护；因此，分散化的环境对于其用户的交易和投资来说会相对更安全。 　　

　　

　　Defi的架构 　　

　　

　　以太坊区块链上的分布式应用程序与DeFi金融堆栈的其他组件集成在一起，将形成 　　

未来全球金融系统的主心骨。DeFi组件形成了DApps构建的五个类别。开发人员可以评估五个不同的类别和其他dapp，以使用和组装一个堆栈，共同创建产品或服务。在DeFi架构的范围内，Legos可以表示计算机协议，这些协议规定了分散应用程序如何与其他应用程序交互。这种结构使开发人员在现有基础上进行构建，同时混合预构建的功能来创建新的金融产品和服务。

　　

DeFi生态系统的原则之一是“互操作性”，上述结构确保每个新项目不仅作为单一的产品或服务存在，而是作为一个新的乐高积木，可以应用到其他项目。为了解释这一点，DAI背后的计算机协议Maker-DAO的创始人利用一个与DAI稳定货币相连的定制智能合约，创建了一个抵押头寸工具。作为两个乐高玩具连接起来，他们创建了Maker DAO CDP工具，用户可以用它以DAI的形式借入资金，并使用Ether作为抵押品。新项目Maker DAO CDP Tool开放给其他开发人员使用并创建其他项目。复合项目使用Maker-DAO-CDP工具DAI-stable-coin及其定制智能合约运作，所有这些都与创建“复合”（一个借贷市场）相关。有了这些复杂的结构，开发人员可以在现有DeFi体系结构的基础上构建并向其添加更多的项目。Defi的乐高式架构提供了一个高效，全新的全球金融体系。

　　

　　

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