在熊市中，你无法避免意外亏损。但是，损失带来的痛苦往往远大于收获带来的满足，这是人之常情的结果。即使你可能在熊市中抢到便宜的筹码，你还是会觉得自己在亏钱。 　　

　　短期的损失是为了最终的胜利。如果你相信随着时间的推移，净值可以从A涨到B，那么上涨的路径是不可预测的，但最终会到达B是肯定的，有时候涨得快，有时候涨得慢。你还在乎损失吗？ 　　

　　有人会说：排排君，别在这里说这些没用的道理，告诉我买什么基金就行了！ 　　

　　还真别说，带着这种“不在乎损失”的思维去选基地，买基地，选中的可能就是未来的财富。 　　

　　在资本市场上，基金的盈亏是很正常的，但是如何从正常的波动中选择最好的基金呢？这里排排君希望以胜率开始今天的话题。 　　

　　1什么是基金胜率？ 　　

　　所谓基金胜率，就是你买了基金，持有一段时间后，你赚钱的概率。按照私募投资组合大师的解释，就是基金每月的正收益比例。目前可设置的区间有：近一年、近两年、近三年、近五年、近十年、成立至今和今年。 　　

　　很好理解。如果一个私募产品或私募机构刚刚成立一年，并且在这一年中已经盈利了10个月，那么这个产品或机构的月中签率为83.33%。 　　

　　那么问题来了：分析风险和收益的指标那么多，标准差和区间收益都可以用！为什么胜率是小众指标？ 　　

　　别忘了拍拍网的初衷，我们是为了让投资更简单！能简化的就不要复杂化了！计算胜率是衡量基金盈利能力最简单直观的指标。算不出标准差什么的也没关系。你总是数数，对吧？以展鸿投资为例。根据投资组合大师的数据，在过去三年(40个月)中，展鸿投资有32个月取得正收益，因此其月中奖率为80%。所以，管理者胜率越高，其产品越可靠。 　　

　　当然，你说我不会数，我要的就是简单！好吧~还好机智的排排君发现了另一个规律：月中签率越高，私募收益越好，收益曲线越稳定。有图有真相！ 　　

　　开头的画面是不是感觉很熟悉？宏观环境确定是长期改善。毕竟股市不能只跌不涨。触底反弹开启牛市只是时间问题，唯一的不确定性是产品的未来收益。但中国是政策市，宏观环境是趋势性向上的，市场绝不会差。 　　

　　所以我们得出了一个结论，收益曲线越重合于向上倾斜的直线，未来就越确定，也就是说，如果你选择了这类基金并持有，赚钱的概率就越大。 　　

　　2什么样的产品才能如此优秀？ 　　

　　没错！答案是量化对冲。决定月胜率的关键是对冲这一点。量化对冲是指买入一篮子收益跑赢指数的股票，然后通过做空相应的股指期货来抵消与指数相关的风险()，从而获得独立于指数的超额收益()。目前市场上主流的量化对冲基本都离不开期货。 　　

　　期货指数对冲是最常见的阿尔法对冲策略。操作原理是，在买入股票的同时，卖空完全是对股票等有市值的股指期货进行对冲，通过买入股票组合超出大盘涨跌的部分获利。展鸿投资用一只国内ETF代替了股票现货。 　　

　　国内ETF指数会受到国内股市和国内宏观因素的影响而波动，而海外股指期货也会受到国内、香港、美国市场的影响而波动。所以展鸿的做法是，编程软件一键下单，快速捕捉双边市场波动不一致带来的差价，获取绝对收益。T 　　

　　除此之外，宏观套期保值和复合套利策略也是很好的套期保值方法，尤其是跨境宏观套期保值，即不同类型的资产在不同国家轮换配置。复合套利策略分为很多种，包括商品跨期套利、股指期货跨期套利、ETF跨市场套利等。 　　

　　所以，正是因为对冲了风险，产品才能规避很多不必要的风险，从而提高中签率，最终体现长期稳定向上的收益曲线。 　　

　　有人说股市是零和游戏。如果我赔钱，必须有人帮我赚钱。没错，而且赚钱的人是少数，赔钱的是多数。但别忘了，这是散户的“分盈亏”。既然如此，为什么不把钱交给胜算更大的机构，做赔钱的冤大头？ 　　

　　成熟的市场总是先于成熟的投资者而产生。这样才能培养出成熟的投资者。所以当市场短时间不稳定的时候，不要放弃，要相信市场！