今天是平安夜，一个外国人的节日。似乎圣诞老人把他所有的礼物都送到了外面的市场。昨晚，美国股市连续三次上涨，标准普尔500指数。P 500在40年高通胀数据的压力下创下历史新高！而我们的大A今天很惨淡。上证综指虽然跌幅不大，但创业板指却大幅下跌，个股一片哀鸿，涨跌比不到1:3。 　　

　　

　　奇怪的是，最近a股市场和外围市场完全相反，不涨不跌，完全脱离了我们自己的风格。至于为什么今天市场在外围市场大涨的背景下走弱，其实资金方面已经有搅局者了。今天上午景阳“a股狂奔”披露的交易数据显示，昨日大盘上涨时，机构席位的买盘再次萎缩，表现出非常典型的恐高。同时，技术上，泾阳一直在强调3700-3730压力区的作用。所以市场在预期中震荡，但是创业板指数破位调整还是超出了景阳的预期，这和今天消息面上的两件大事息息相关！ 　　

　　

　　　　一，获806倍申购！A股近十年最大IPO，中国移动引入19家战投！ 　　

　　

　　中国移动的认购结果昨晚出来了。战略配售方面，19家战略投资者共获配4.22亿股，占绿鞋公司本次发行总量的49.90%，总认购金额243亿元。战略投资者的实力阵容还是很强大的，包括国家级投资平台、大型央企、知名保险机构、互联网公司、大型跨国企业、海外主权财富基金等各类机构投资者。网上申购方面，发行股数4.36亿股，中签率0.1241%，有效申购倍数805.68倍！ 　　

　　

　　从发行价看，57.58元/股的摊薄市盈率为12倍，明显低于目前中国电信19倍、中国联通22倍的市盈率。相比港股的溢价率，也远低于电信。现在电信的溢价率是107%，而移动发行价溢价率在51%左右。 　　

　　

　　 　　

　　

　　这样看来，中国移动还是很香的！但是景阳想告诉你的是，它跟谁比？和电信比，确实香，但是和其他轨道公司比，没什么好看的。基本面来看，今年前三季度移动营收增长不超过13%，11月运营数据为负。这样的成绩，即使市盈率12倍也不低。只能说电信和联通太贵了。 　　

　　

　　这暴露了另一个问题：1。为什么IPO定价一直居高不下？电信比港股溢价一倍，移动看似便宜很多，但也比港股贵50%。事实上，不仅是中国移动和电信，这两家公司也有可比的标的，所以IPO价格高是比较突兀的，更多公司的IPO发行价其实并不便宜。比如最近几天刚上市的禾迈股份，有IPO最贵的光环，市盈率直接260倍！ 　　

　　

　　 　　

　　

　　这么高的估值是怎么来的？根据IPO定价规则，承销商与发行人协商确定发行价格，再参考投资者的实际认购需求。但主承销商在征集投资者认购需求前，必须在发行人的配合下，估算出反映发行人公司市值的参考价，作为投资者做出认购决策的依据。这里涉及三方：主承销商一般是证券公司，发行人是拟上市公司，投资者一般是机构投资者。我们散户基本没有话语权，也不懂这个。所以高定价谁受益谁吃亏，一目了然。 　　

　　

　　那我们要不要认购中国移动呢？可以看下电信上市后的表现，其实首日还是有溢价的，但是之后就进入了回调通道。如果移动复制电信的走势，那么已经中签的话还是可以缴款的，只是不要死拿着不放就行。至于中国移动IPO对大盘的影响，也可以从电信上市前后看出来，电信上市前，A股整体表现谨慎。8月20日线电信上市后，A股也走出阴霾开始稳步上行了。 　　

　　

　　 　　

　　

　　　　二，“宁王”暴跌超8%，新能源赛道巨震！ 　　

　　

　　今日，当代Amperex科技股份有限公司发生罕见暴跌，不仅拉倒了锂电池板块，还损及整个新能源主线。由于权重问题，创业板指数也大幅下跌。由于当代安培科技股份有限公司的“贵族”身份，它的任何走势都值得我们散户仔细琢磨。 　　

　　

　　从这次大跌的原因来看，和最近高科技行业锂电池年会有直接关系。年会消息，因为二线电池反馈需求太好，明年价格还会继续上涨！此外，碳酸锂、氢氧化锂、磷酸亚铁锂等。最近价格飙升，这使得市场开始担心锂资源的限制。同时电池厂也认为从明年开始整车厂都要接受电池涨价，涨价和碳酸锂挂钩。但市场担心整车厂负担不起碳酸锂的涨价补贴，导致二级市场剧烈震荡。 　　

　　

　　 　　

　　

　　可以发现锂电池和光伏有一些共性。今年光伏上游硅料价格暴涨，最终导致下游装机量达不到预期。如果锂资源价格持续高烧，中下游企业必然会反馈到新能源汽车价格上，最终影响新能源汽车的普及率。 　　

　　

　　比 　　

较麻烦的问题是，由于没有定价权，目前市场各方也没有有效的解决方案，只能放任资源涨价损害中下游企业的利润。相比本身有资源的宁德时代，其实更受伤的是比亚迪这样的，今年新能源汽车大卖，但是最新财报显示三季度净利润比去年还少赚10个亿！

　　

　　

　　除此之外，宁德时代重挫还有一个诱因，也是估值在高位！目前宁德时代静态市盈率高达230倍，当市场环境稳定时自然是各方安好，一旦当市场出现震荡，就容易被空方定点狙击。至于宁德时代之后会怎么走？从逻辑上看，挖坑一段时间后企稳的概率更大，毕竟业绩还是有的。但是在挖坑期，会对锂电池板块和创业板指造成多大的冲击，就比较难判断了。

　　

　　最后做个小结，短期内大盘还是区间震荡为主，既难上攻破新高，也难深坑破年线。今天不是我们中国人的节日，没礼物和红包就算了，下周的今天我们就要过元旦了，希望大A能给我们散户包个红包，迎接新年！