今日，备受瞩目的创业板注册制首批18家公司将正式挂牌。同时，创业板所有股票涨跌幅比例放宽至20%等一系列创新交易机制将正式实施。 　　

　　创业板注册制的实施将带来一系列的规则变化。创业板注册制新规对市场影响很大。投资者的投资策略会有什么影响，可能会发生什么变化？ 　　

　　大盘会受到冲击吗？ 　　

　　创业板注册制新规今日正式实施，创业板市场将发生以下变化- 　　

　　新股上市前五天没有涨跌幅限制；所有新老创业板股票调整为20%；实行“价格笼子”机制；引入盘后定价交易；新股专用标识，多类型公司可能上市；新投资者开户门槛10万元(老客户要签风险揭示书)。 　　

　　从技术指标来看，部分投资者认为市场很可能借助注册制进行技术调整。找到底部，在下跌后筑底，才会开始真正的牛市。但也有老股民担心，注册制在中短期内不会利空，因为注册制会让更多的企业上市，新股数量更多，供大于求，股价中枢必然下降。 　　

　　市场会出现“抽血效应”吗？ 　　

　　安信证券认为，首批注册公司集中上市不会对市场流动性产生重大影响。首批18家公司共募集资金200.64亿元。假设按照科技创新板首日涨幅计算，成交均价达到发行价的140%，预计首日成交额为346.5亿元，约占目前两市总成交额的3.87%，因此对流动性影响不大。综合来看，分流效应只会造成首日的短期影响，a股中期上涨趋势没有改变。 　　

　　回顾科创板，广发证券估算当天创业板首批注册公司成交额约230亿元，对股票型基金抽血作用不大。据广发证券计算，已发行拟在创业板上市的注册公司有18家。如果假设全部为第一批，上市当天换手率与科技创新板平均水平(77.78%)相同，高出发行价150%左右(科技创新板139.55%，创业板流动性略胜一筹)，那么当天的成交额估计在230亿元左右， 比首批科创板上市公司多480亿元(当日创业板成交额下降1.69%，但广发证券认为创业板短期内可能分流科创板。 第一，当前创业板和科创板发行速度加快，可能会造成科创板首日溢价率收窄。第二，科技创新板估值仍处于历史高位，预计流动性将更加分化。 　　

　　创业板走势会如何？ 　　

　　在创业板注册制的交易规则中，对投资者影响最大的变化是创业板注册制前5天没有涨跌幅，之后涨跌幅比例为20%。广发证券认为，创业板20%涨跌幅限制对新股波动影响不大，但可能对创业板股票影响较大。这是因为注册制带来壳值贬值预期，所以股票走势可能会出现趋势性分化。九泰聚鑫混合基金基金经理袁多武认为，创业板注册新股前5天不涨不跌，之后涨跌比例为20%，可能会使一些投资策略，如打板策略失效，加大投机难度。创业板的波动规则修改后，创新会受到影响。同时，公募基金的新策略也将受到影响。 　　

　　来源：经济日报