M & ampa指并购方进行的融资活动。a企业为了兼并或收购目标企业。有许多方法来分类并购。融资渠道。 　　

　　（1）按照融资获得资金的来源划分 　　

　　根据融资来源的不同，并购的融资方式也不同。a在中国可以分为内源融资和外源融资。两种融资方式在融资成本和风险上存在显著差异。这直接影响到企业并购中融资方式的选择。a活动。 　　

　　内源融资是指企业通过自身的生产经营活动获得的资本，包括盈余公积或未分配利润等留存收益、企业应缴纳的税费和利息等。内部融资渠道的优点是无成本、低风险，缺点是可筹集的资金量有限。 　　

　　外部融资是指企业需要通过一定方式从企业外部筹集的资金，包括专业银行信贷、非金融机构资金、其他企业资金、民间资金和外资。外部融资渠道的优点是速度快、灵活、金额大，缺点是成本高、风险大。 　　

　　融资成本主要由两部分组成，即融资成本和占用成本。前者在募集资金时一次性支付，如银行手续费、债券发行费等，从募集资金总额中扣除；后者涵盖了资本成本的主要内容，如股息和利息。 　　

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　　（2）按照权益、债务划分 　　

　　融资渠道更常用的分类方法是按照权益、债务来分类。 　　

　　包括在权益融资：.发行股份、股份转换、并购和发行优先股 　　

　　发行股票：的优势在于不增加企业债务；缺点是股权稀释或每股收益减少。 　　

　　换股并购：的优势在于避免短期现金大量流出，降低风险；缺点是法律法规严格，审批繁琐，耗时。 　　

　　发行优先股：的优点是不影响控制权；缺点是融资成本高于债券。 　　

　　包括并购。债务融资：.的贷款和债券发行 　　

　　并购贷款：的优势是手续简单，融资成本低，利息税前扣除；缺点是向银行披露信息，贷款协议限制经营，降低再融资能力。 　　

　　发行债券：的优势在于财务杠杆降低税负，避免股权稀释；许多不利因素影响了资产和负债的结构，增加了再融资的成本。 　　

　　包括混合型融资：和转换公司债券、可交换公司债券、认股权证. 　　

　　其中，可转换公司债券是指债券持有人可以在发行时以约定的价格将债券转换为公司普通股的债券。可交换公司债券，简称EB，是指上市公司大股东将其股票抵押给托管机构发行的债券。当债券持有人满足约定条件时，可以换取上市公司的股票。前者转股时会增加上市公司股份，后者不进行交换。可转换公司：优点是债券利率比债券低，回报率和转换价格灵活，或者可以不还本金；缺点是由于股价或财务亏损的不确定性或现金流的压力，股票转让后股权被稀释。可交换公司债：优势是分散风险；缺点是方案设计复杂，交易所减持发行人股份。认证股权：好处是延缓股权稀释时间，延缓分红支付；缺点是或有损失(行权时市价过高)。并购基金：主要表现为“PE上市公司”，已经成为a股上市公司并购的主流融资方式。 　　

　　杠杆收购的优点是不占用太多的资金，提高了并购的效率。a、提高了公司的估值；缺点是杠杆风险、内幕交易风险、监管风险和流动性风险。 　　

　　由于每种融资渠道都有其优点和缺点，在实践中，并购。a融资一般采用组合方案。 　　

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