昨日暴涨的券商、银行、保险板块16日盘中冲高回落。截至记者发稿，浙商证券、太平洋跌逾4%，华鑫、蔡襄、红塔证券、兴业证券跌逾3%；不过，光大证券和长城证券依然表现强劲。截至记者发稿时，两只股票均上涨7%左右。 　　

　　银行板块，兰州银行跌逾6%，瑞丰银行跌逾4%，齐鲁银行跌约3.5%；保险板块方面，PICC、新华人寿跌逾3%，中国人寿、中国太保跌逾2%，中国平安跌近2%。 　　

　　值得注意的是，光大证券近6个交易日收获5个涨停板，累计涨幅近70%。公司昨日晚间发布风险提示，称目前公司主营业务未发生变化，日常经营正常，外部环境未发生重大变化。公司股票涨幅、市盈率、市净率均高于行业平均水平。公司特别提醒投资者注意二级市场交易风险，理性决策，谨慎投资。 　　

　　对于券商板块，中信证券指出，2018年以来，券商板块平均PB估值为1.69倍。高值出现在2020年7月，加权平均PB值为2.47倍；估值低点出现在2018年10月，加权平均PB估值1.10倍。目前估值处于2018年以来21%的低位分位数。净资产收益率是证券行业估值的核心驱动力。预计2022年证券板块ROE在5.5-6%左右，较2018年增长63.2%。比2021年下降22.7%。近三年来，随着财富管理和去定向投资业务的发展，证券行业ROE抗波动能力逐步提升，有望推动头部券商的估值修复。 　　

　　短期来看，受市场活跃度上升和资本市场回暖的影响，该题材短期内可能充分受益于市场资金的流入，表现出较强的贝塔属性。但证券公司的长期估值仍将由ROE决定。展望未来，通过产品创新推动投资交易业务向客户需求转型，通过财富管理转型承接居民财富转移和配置浪潮，是提升券商ROE的有效路径。在证券行业不断集中化的过程中，只有在风险定价、资本规模、金融科技、人才机制等方面具有阿尔法优势的券商才能脱颖而出。 　　

　　该机构表示，当前证券行业选股的三条主要逻辑线是： 　　

　　1)受益于行业供给侧改革的综合类券商。在行业高质量发展阶段，证券行业商业模式升级，行业格局正在向头部集中。 　　

　　2)财富管理赛道的优质公司。中国家庭资产配置的拐点已经到来，权益类资产占比有望提高，这为财富管理和资产管理业务提供了历史性的发展机遇。行业内的证券资产管理业务将加速向主动管理转型，基于投资和关怀服务的新模式正在建立。看好财富管理赛道的优势公司。 　　

　　3)交易活动增加推动的贝塔品种。券商股是市场走势的风向标，具有很强的属性。从品种来看：二次打新的券商股、成交量小的券商股、并购重组、题材股弹性大。从时间上看：市场启动初期，Beta有明显的正收益，但其可投资的窗口往往较短。