今天，白兰想和大家谈谈下半年的通胀形势，货币政策的走向，以及它如何影响我们每个人的“钱包”。
最近很多人会发现，油价高位下跌，猪价低位上涨。
继6月国际油价收跌后，7月5日，WTI原油暴跌近10%，跌破100美元，石油分销也下跌9%。
猪价就更不用说了。前两天跟大家聊了一下，生猪的涨幅达到了去年5月份以来的最高水平，以至于有关部门马上专门召开会议，保证生猪的供应和价格，提醒一些企业不要压栏，禁止囤积和哄抬价格。
众所周知的事实是，在CPI的构成中，猪肉占食品权重的比重最大，原油占能源权重的比重最大。
尽管油价短期下跌，但受限于产油国产能，下半年大概率仍在100美元左右。
虽然2018-2019年猪价不会追上涨幅，但这波“猪周期”似乎越来越近了。
下半年，CPI上涨已经是大概率事件。
这是蓝白今天要跟大家说的重点内容：
通货膨胀悄然而至，会对我们的生活产生什么影响？
首先，CPI的上涨必然会缩小与PPI的剪刀差，而不是上游企业吃肉，中下游企业喝汤。
事实上，最近下跌的不仅是原油，还有铜、铝、天然气、小麦，以及国内的焦煤、铁矿石。
美国天然气上个月下降了32%，小麦、玉米和大豆的价格都回落到了3月底的水平。自5月初以来，棉花价格下跌了三分之一以上。
尤其是被普遍视为全球经济增长重要先行指标的铜价，已较峰值下跌20%。
在现代史上，类似规模的下降只在少数特殊时刻发生过，包括2020年初的疫情爆发和2008年的全球金融危机。
全世界都在担心大衰退的到来。
但另一方面，大宗商品的猛烈下跌意味着PPI会下降。如果猪价、油价再推高CPI，会神奇地修复上下游企业的利润空间。
生产者价格指数PPI反映的是工业品出厂价格的变动情况。大宗商品价格上涨，PPI就会上涨，中下游厂商进货成本变高。
CPI是居民消费价格指数，反映与老百姓直接相关的食品、烟草、衣服、房租等价格变动情况。
用CPI，一个代表生产者，一个代表消费者；一个是上游，一个是下游。
如果PPI一直涨，CPI涨不起来，说明：所有的钱都被生产原材料的上游行业赚走了，中游的厂家和下游的小老板不赚钱，甚至亏损。
像去年铝价翻倍，电解铝行业全面盈利，每吨铝盈利8500元，部分铝企净利润增长十几倍，一年赚的钱足够覆盖过去几年的利润。
而下游铝型材企业，订单减少30%，生产线直接停产。
原来卖铝合金门窗毛利30%，铝价翻倍后利润不到5%，新订单几乎没有利润。如果是涨价前签的合同，注定是亏本的。
还有木头，前两年翻了一倍。家具本来就是竞争充分的微利行业，海运费一路飙升。有业内人士表示，至少有近50%的中小型实木家具厂已经停产甚至直接倒闭。
再比如羊肉串5块钱一串，我们都觉得不低。在我们随时吃不上的前提下，烧烤店想涨价也涨不上去。
但是，烤肉串的成本要考虑到烧炭、签名、调料、羊肉，以及烤肉串的人工。
这个时候木炭、烤串、调料的价格都在涨，羊肉的价格却不涨。对b来说很难
这也是过去一年失业率上升，尤其是中青年失业率上升的重要原因。关于年轻人就业的话题，蓝柏刚前段时间讲过。有兴趣的可以再看看。
从这个角度来看，一方面，大宗商品集体下跌，PPI下降，厂商采购成本会降低。
另一方面，如果肉、油价格再推高CPI，只要下半年复工复产继续推进，出行、餐饮、娱乐需求就上来了，下游企业也能赚点钱。
这对经济复苏当然是好事。
但对于低收入家庭来说，CPI上涨了3%，衣食住行的消费品价格必然上涨，生活成本会更高。
说到这，大家就明白了，猪油共振是一把双刃剑，有利有弊。
一方面可以让农民、纺织厂、商店、超市、商贩盈利。
另一方面，对于2022年收入会下降甚至失业的人来说，开销会更大。
因此，我们可以看到，猪肉价格得到保证，油价上限被限制在130美元，这一切都是为了缓解住宅部门可能出现的通货膨胀。
在央行二季度货币政策会议草案中，“
保持宏观杠杆率基本稳定”，增加了一个新表述：
“在国内粮食稳产增产、能源市场平稳运行的有利条件下，保持物价水平基本稳定。”
6月23日，副行长陈雨露也说：“坚持管住货币总闸门，不搞大水漫灌，守护好老百姓的钱袋子”。
更重要的信号是，票据利率在上涨，说明银行在慢慢的把钱贷出去完成考核指标，不再一味的抢票据了。
7月4日和5日，央行反常的、谨慎的、连着做了两笔30亿的散量逆回购操作，并没有像以前那样做单日100亿的逆回购。
中信证券明明说：这显示了，货币政策，正在从危机模式，向常规模式转变。
按照蓝白的理解，下半年货币的宽松空间，已经很窄了。
发改委的行动，央行的表态和逆回购操作，都指向了一个事实：
稳住物价，是2022下半年的重要目标。
油价、猪价的躁动还在持续，未雨绸缪的手段正在路上。
从今天起，关心粮食和蔬菜。
