当前趋势面临两大问题：1 .随着欧美市场的下跌，市场还会继续下跌吗？2.三大指数此轮上涨是反弹还是反转走势？
自1月初以来，创业板已经达到近20%的下跌空间，大盘更是达到了9%的跌幅。两市4600多只股票中只有1080只在此轮调整中处于上涨状态，3562只股票随指数大幅下跌。
但目前创业板的下跌明显是在中期调整的情况下运行。唯一不同的是近年来资本市场基础制度的不断完善。注册制之后，结构性行情成为亮点，不再是所有股票普涨普跌的演绎，说明无论指数怎么跌，总有机会让投资者去把握。
比如近几年大盘从2440点涨到3700点，还有1000多只左右的股票处于低位。随着投资环境的不断变化，如何适应当前的环境是重点。然后，两个大的变化(考验)正在逼近，影响未来两天的走势。
第一个考验：大盘3200点和3400点的选择。
此前有消息称，周三和周五的护盘行动使用了不同的板块，如酿酒、电气设备、大金融等，这表明市场的下跌已经处于极度焦虑的阶段，不得不护盘。因为这两次下跌，可以明显看出存在基金不计成本的抛售行为。为了避免市场上的风险进一步发酵，造成市场信心崩溃，权重板块的支撑两次改变了大跌的格局。
仅在欧美股市暴跌时出现过两次下跌。很显然，一旦欧美市场暴跌，市场会继续下跌，但其自身的运行趋势将决定其能否扭转跌势。那么，未来两天3200点和3400点的最终选择，预计将贯穿3月份市场的其余部分。
如果本轮支撑有效，未来两天大盘不会再破3200点，低点3200点，创业板不会破2500点，低点2900点。短期内将有可能保持反弹格局，给市场一个喘息的机会。主要原因是3200点区域是本轮下跌的防守点，两次都是在这个区域大跌后的快速。
速上行，显然资金认可了整数位不能破位。第二大考验：北上资金的增减仓变动。
外资的投资方向主要以核心资产为主，别轻视北上资金每天几十亿百亿元的资金流出，北上资金一味的净流出核心资产很大程度上会影响权重股行情，加上内资本身以净流出为主，市场才会出现外资买进的时候大盘走势较好，外资卖出后大盘下跌力度更强劲。
近一个月外资净流出已经达到408.57亿元，但是近六个月净流入还有1235.44亿元，近一年净买入3326.98亿元，可想而知前年和去年外资几乎都是流入助推了市场走好，近一个月的流出也加大了下跌空间。
如果外资继续保持流出状态，不仅影响大盘的反弹甚至在内资卖多买少的走势中三大指数的下跌空间会不断扩大，需要留意北上资金明后两天的资金是否会后知后觉得在大盘反弹中开始流入，一定程度会支撑权重股回暖。
两大考验在明后两天临近，市场能在3200点多次护盘，显然整数位存在较大的意义，已经走出不破不立的过程不能再多次试探低点。外资的资金也较为重要，权重股对指数贡献较大，内资流出资金时期多，一旦外资开始流入资金说明走势有所改变。
消息一、五家中概股列入退市风险清单。
近日，美证券交易委员会将5家中概股公司列入有退市风险的清单，引起中概股接连大跌，同时波及到恒生科技指数，今年恒生科技指数的调整已经达到25.11%。而恒生科技指数的下跌同时恒生指数今年也达到12.15%的调整力度，说明恒指本轮的下行也在一定程度和创业板相似，打开了中期下挫的格局。
所以，当下有个不确定因素在恒指，事件发展到后期如何改变未知，加上恒指并未显现出止跌迹象。
消息二、重要会议圆满闭幕。
会议闭幕，期间实行T+0交易、优化新股发行制度、降低科创板投资门槛等建议事关资本市场，对于T+0交易股民褒贬不一，如果没有放开做空机制，单纯的T+0只会增加短线交易的频率。
不过随着基础制度建设不断完善，后期无论是降低投资门槛还是T+0交易，股民还是先考虑提升自身的投资水平才能应对不断趋于成熟的市场，就好比4000多家个股同样有上涨和下跌，如何投资对才是重点。
首先，本轮反弹是最有望改变创业板中期下行的一轮上涨，因为创业板一旦失守低点会打开下行空间，大概率还存在几百点的下跌走势，那么创业板不仅中期的调整格局得到延伸，也是直接把前期三年的上涨进行深度的调整，并不利于后期创业板展开新一轮上涨甚至创新高。
而大盘在本轮的调整中并未改变中期震荡格局，如果创业板再度下跌几百点，大盘跟随下跌大概率破位3100点，指数跌到2019年的震荡区间内非常不利后期大盘上涨甚至创出新高。当下全面注册制可能到来，需要保持慢牛格局较为关键，创业板不能拖累大盘，大盘也不能破位3100点甚至跌到3000点，近期才有了护盘的过程。
其次，地缘局势和美联储会议更多是外因影响，市场上行需要自身的走势修复，外因起到的作用是给市场更好的低点让增量资金参与，影响化小后无论大盘和创业板都会修复前期非自身因素引起的下跌。
当下盲目地看跌并不可取，除非更重大的利空消息发酵，那么创业板后期再打开下行空间本轮的反弹才是下跌中继过程，在此之前自身未见较大的利空消息，创业板2500点区域更大概率会进入中期震荡的过程。可以称为本轮下跌是创业板最有概率的一次调整结束中期的行情，一旦创业板进入中期震荡，那么本轮三大指数的上涨就不只是反弹，会改变成反转走势。
最后，短期上涨形成，市场走势会进入加速阶段，明后两天指数就可能开始直接上涨，只要欧美股市未再走出普跌的过程，本轮的反弹起码会延伸一段时期提振场内信心和恢复人气。
所以，1、明后两天考验开始，大盘上行格局不能破位3200点，以此为低点展开反弹到达3400点，创业板也保持反弹；2、本轮反弹是创业板中期走势改变的较大的一次机会，因为大盘仍是在中期震荡区间，创业板一旦以2500点为调整低点，中期下跌也有望提前结束。
本文所涉及的市场分析仅供参考，不作为投资依据，股市有风险，投资需谨慎！
