确认跌停突破有效性卖点 　　

　　股价下跌后，抛压短时间内不会释放。随着量能的萎缩，我们会看到股价经历了一个缩量反弹的价格走势。缩量期间，股价虽有反弹，但不会突破低筹码峰值的上限。如果股价达到低筹码峰值的上限，我们认为是股东的短期获利表现，是价格反弹的卖点机会。 　　

　　筹码低峰是投资者短线交易时的筹码形态，散户在一字涨停后买入股票，盈利预期不好。投资者的负面情绪并未消散，一旦股价达到筹码峰值的上限，仍会加大抛压，从而导致股价的二次下跌。 　　

　　形态特征 　　

　　A.股价在缩量状态下反弹：涨停趋势出现后，我们会发现量能处于缩量状态。当成交量萎缩到百日等压线以下时，我们认为股价很难走出来，现在表现强势。即使股价反弹，上涨空间也会受到抑制。 　　

　　B.价格达到筹码峰值的上限：股价下跌后，技术反弹时的筹码换手数量。在价格已经反弹到筹码峰值的上限后，我们认为新的筹码峰值位置就是新散户的持仓成本价。从多空对比来看，持股的投资者卖出意愿更强，场外投资者买入意愿会减弱，因此价格达到筹码峰值上限会被视为减仓机会。 　　

　　C.价格反弹低于一字跌停收盘价：日k线图中股价的一字跌停结束后，股价进入缩量反弹阶段。从收盘价涨幅来看，虽然价格从低位上涨，但无法达到涨停收盘价，说明反弹本身比较弱。 　　

　　操作要领 　　

　　1.从缩量状态下股价的反弹来看：如图1所示，W位置的价格可以明显缩量，但股价呈现反弹趋势。价格从低位11元反弹至最高收盘价12.86元。即便如此，收盘价仍未达到前一个涨停的顶部。可见缩量反弹限制了价格的涨幅，我们认为股价反弹接近一字跌停板已经是高送转的交易机会。 　　

　　图1友谊集团日k线图 　　

　　2.从价格已经达到筹码峰值的上限来看：价格已经反弹到M位置，股价同期在Z位置已经达到筹码峰值的上限。此时筹码收益率较高，但股价上涨潜力不足。在弱势阶段，芯片良品率接近100%是不正常的。我们确信这是股东利润增加的一个高卖点。 　　

　　3.从价格反弹的收盘价低于一字跌停板来看，一字跌停板的抛压较大。股价反弹到一字跌停板，还没出货的投资者选择高价卖出股票。虽然卖出信息压力不大，但相比买入，股价还是在M位置见顶回落。 　　

　　摘要 　　

　　股价涨停后，我们认为后续的缩量反弹就是筹码转换的过程。没有减仓的投资者利用反弹减持，场外市场短线交易的投资者充当“接盘者”。接手的投资者只是短线操盘手，无意抬高股价。在股票反弹的过程中，我们认为期间有主力减仓动作，更多处于弱势的散户在买卖股票。但散户主导的市场不会太强。我们考虑减持M位的股份，以适应股价萎缩的特点。 　　

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　　(本文仅供参考，不构成操作建议。自己操作的话，注意p