在方向不确定的时候，能承受孤独空仓的人很少。但私募大佬单斌有能力持有270亿元的“空仓”，真的很有能力。散户往往不仅是满仓，也是杠杆。本栏目认为散户应该尽量右侧交易，等待方向确定后再交易。 　　

　　一直以来，本栏目对单斌的印象是长期看好贵州茅台，是典型的长期价值投资者。但这一次股市调整，单斌被举报“做空”，真的是异于常人。不过，在他“做空”的同时，也有几个问题值得投资者关注。 　　

　　第一，丹斌是不看好大盘还是蓝筹股？如果你不看好蓝筹股，那么和你过去强烈看好茅台的理论是相悖的。现在空仓意味着茅台也被卖了，所以他的价值投资没有那么纯粹和彻底，可能还在以价值投资的名义投机。 　　

　　如果单斌不看好市场，那么他的股票清仓操作也值得商榷，因为他可以通过持有自己长期看好的蓝筹股和股指期货或者个股期权来对冲风险。唯一的难点可能是股指期货有持仓限制，即如果丹彬持有的股票太多，他无法通过股指期货对冲，但以他的能力，也可以通过新加坡的A50指数期货对冲。 　　

　　第二，但宾270亿元的闲置资金不适合长期价值增长。a股市场有很多分红价值极高的大盘蓝筹股。比如中国工商银行，即使在股市整体下跌的情况下，跌幅也是有限的，其现金分红足以弥补股价下跌带来的损失。也就是说，如果单斌用资金买入这些大规模低价银行股，也可以通过现金分红获得较高的分红收益，但也需要持有股票至少一年，因为红利税的差异对短期持有不利。 　　

　　第三，为什么丹斌要“高调”自己的空仓策略？本认为他可以在适当的时候做空他的头寸。如果未来的股市走势证明他是对的，对自己的品牌推广会非常有利。更多的投资人会觉得他水平很高，把资金交给他管理。所以本栏目认为，丹斌的空仓已经暴露，营销的意义远大于套期保值。 　　

　　看看我们的散户。无论市场如何运行，许多投资者总是满仓。而且，如果是可以融资的股票，还得主动加杠杆。投资者认为自己的水平足以找到4000只股票下跌时唯一上涨的几只股票。 　　

　　如果股评人明确表示当前股市处于调整期，投资者也会研究哪些股票或板块在调整期可以逆势上涨，而不是考虑等空仓一段时间，等股市再次好转后再买入。以前有句话：除了股票，还有诗和远方。投资者应该从这句谚语中吸取教训。 　　

　　对于目前的股市，结合私募基金三年定投和公募基金自购的情况，本栏认为现在已经进入底部区域，左侧的基金已经开始持续买入股票。或许丹斌在被爆仓后仓位有所变化，但散户还是应该每天关注股市的走势。当市场强势重新确立，买入信号发出，投资者可以继续右侧买入股票。 　　

　　北京商报评论员周