最近a股有很多高分红的股票。一些多年不分红的铁公鸡也参与到分红队伍中，甚至有公司大分红，股息率接近或超过10%。对于现在资金紧缺的投资者来说，这无疑是雪中送炭。也有很多投资者说股票分红会被剥夺权利，不会增值。分红根本就是数字游戏，分红意味着公司未来没有投资项目，这是不好的。那么股票分红是正的还是负的呢？
从好的方面来看，
1分红使资产从公司法人转移到股东手中，分红后股东可以自由支配。这样可以大大降低公司管理层的代理成本。同时，如果股利政策相对稳定，股东可以获得稳定的现金流，也可以大大降低股东的财务风险。
2有利于股权价值的实现。如果一个公司有大量的冗余资金而没有合适的投资项目，这部分冗余资金会拉低公司的整体投资回报率。举个例子，一个公司的经营性净资产10亿，净回报率10%，那么年净利润1亿，ROE=10%；如果这家公司有90亿的超额现金，银行理财的净收益率是3%，那么年净利润就是3.7亿(1 90*3%=3.7)，那么ROE就是3.7%，现金的低收益率拉低了ROE。如果将多余的现金以回购或分红的形式返还给股东，可以显著提升股权的整体价值。
3税差。目前，个人投资者在12月份以上持有的股票买卖差价和股息是免税的。但对于企业法人、合伙企业、私募基金来说，买卖股票的差价要缴纳增值税。所以，分红可以节税。
坏的一面是，
如果企业有高盈利的项目，通过盈余进行内部融资的成本是最低的。在这种情况下，支付股息会降低股权价值。但这种假设只是建立在未来项目盈利能力高于社会平均水平，项目能够实现的基础上。回头看看之前不分红或者很少分红的公司，都说自己未来的项目有多好，但是真正能实现的有几个？
综上所述，股票分红在大多数情况下利大于弊。尤其是在目前理财收益率不到3%的情况下，目前回购a股和大额分红绝对值得鼓励。
(以上仅为作者个人对会计准则、税法、估值的理解。它不能取代会计、税收和法律的任何官方解释，也不构成任何投资建议。)
