最近，支付宝平台上的一系列理财产品引起了投资者的极大关注。其中最具代表性的产品就是易方达基金公司与支付宝合作推出的“易方达好余额”。这款定位为“低风险”等级的产品，100元购买，收益高于货基。使用灵活，可以随时买卖。 　　

　　除了易方达的卓越余额，支付宝推出的系列产品还有华夏基金的华夏货币增强、建信基金的建信货币增强、汇添富基金的汇添富基金的汇添富田丽。目前这四款产品的年化收益率存在一定差异，最高达到3.68%，最低达到3.09%，但整体都在3%以上，相对于收益率不足3%的“宝宝”类产品来说还是有吸引力的。 　　

　　业内人士表示，所谓的“货币增强”其实就是一个基金组合。以良好的平衡为例。与余额宝只是单纯的货币基金不同，它是货币基金和债券基金的组合，包括65%的货币基金和35%的债券基金，其中债基由20%的超短债基金和15%的短债基金组成。同系列的其他三只基金组合也是由货基和债基组成，比例为7，333，603。 　　

　　是投资组合中的债券基金贡献了高于货基的超额收益。但在货币基金中加入债基的操作，也使得基金组合牺牲了一部分单纯货基的便利性。 　　

　　这是最初的购买金额。等余额宝货币基金1分钱买，而余额好的基金组合起点至少要100元；其次是实时赎回。一般每天都有2小时额度的货物快速到账，而基金组合只有普通到账功能，即当天15333.6万前赎回，第二天24333.6万前到账；最后是赎回率。由于商品赎回费用为0，赎回灵活性强，也可直接用于网上支付。虽然基金组合的申购费率为0，但赎回费率受到债基持有期的限制，因此灵活性相对较差。如遇频繁的短期赎回，扣除费率后的实际收益可能较低，甚至为负。 　　

　　比如余额较好的两只债基，持有时间在7天以内的，卖出费率为1.5%；其中，持有7至30天的短债基金，卖出费率为0.1%。也就是说，为了实现0的赎回率，好的余额至少需要持有30天。 　　

　　另外，由于组合的增强收益主要来自于债基，这部分收益会随着债基收益率的变化而波动。债务表现不佳也会拖累投资组合的整体收益。 　　

　　综合来看，余额宝虽然在收益率上不如余额宝，但在变动管理和赎回灵活性上还是有优势的。相比之下，好平衡更适合资金闲置时间短，对收益率要求较高的投资者。 　　

　　很明显，包括支付宝在内的金融平台构建基金组合的目的，是为了在分散风险、控制回撤的前提下，获得相对较高且稳定的收益。如今，支付宝推出的“货基债基”组合能否俘获投资者，还有待市场的回答。 　　

　　本文来自证券时报。 　　

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