喜易谷《五年自由现金流》系列文章的数据来自同花顺，使用的公式为：自由现金流=经营现金流净额和投资现金流净额。计算结果并不是确切的数据，而只是一种模糊的正确性。
玻璃制造是冷门行业，周期强，行业龙头CSG A、旗滨集团股价徘徊在低位。但如果延长到5年，两家公司的自由现金流都相当强劲。
我们来看看八家玻璃制造企业近五年的自由现金流排名：
南玻A：经营现金流动不动就是扣非净利润的三四倍
龙头CSG A近五年自由现金流之和高达42.5亿元，远超扣非净利润。我们来看看具体数据：
如上图数据所示，CSG A近五年的经营性现金流是扣非净利润的三四倍，极为强劲。2019年前三季度，公司扣非净利润为4.2亿元，而经营性现金流达到15.08亿元，依然强劲。
得益于公司强大的“真金白银”的赚钱能力，公司给I-temple的5年现金分红也达到了21.33亿元(当然趋势下降幅度较大)。
近五年来，公司固定资产投资现金流出呈下降趋势，依次为18.93亿元、8.66亿元、12.89亿元、12.12亿元、6.96亿元。今年前三季度，公司固定资产投资4.59亿元，较2018年同期的4.62亿元继续下降。
旗滨集团：比南玻A赚钱，但自由现金流稍弱
论近五年扣非净利润，旗滨集团是行业老大，但其自由现金流总和远低于CSG A，分红也略低于CSG A，我们来看看旗滨集团的具体数据：
如上图所示，旗滨集团的经营性现金流往往是扣除净利润的两倍以上，而且两者都在逐年增加。
旗滨集团自由现金流之所以远低于CSG A，主要是因为公司投资现金流出量较大，且主要从事固定资产投资。五年来投资分别为19.05亿元、10.85亿元、7.15亿元、14.19亿元、10.61亿元，规模巨大，但总体投资在逐年减少。
2019年第三季度，公司固定资产投资4.76亿元，大幅低于2018年同期的8.4亿元，继续下滑。
与CSG A相反，该公司的现金股利逐年增加(且增幅较大)。
如果单看这些数据的走势，旗滨集团五年来的发展势头将远远超过CSG A，旗滨集团更像成长股，而CSG A更像两难股。
旗滨集团还有一个不寻常的地方，就是每年销售商品和提供劳务收到的现金远远低于营业收入。比如2018年收到的现金为60.17亿元，而营业收入为83.78亿元，差距近24亿元。
据思米易谷推测，这主要是因为公司收到的货款中有一部分是银行承兑汇票，同时承兑汇票的大部分是作为货款支付给供应商的。他们一进一出，不涉及现金，导致现金流入低于收入。
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