作者：手握封底 　　

　　十年来一直上涨的股票崩盘了。 　　

　　借鉴基金公司的方法。我会根据很多策略建立股票池，其中有一只股票，从2012年到今年已经连续十年上涨。是4000多只股票里唯一的一只,即使在2018年的大熊市中，也上涨了14.69%，10年间上涨了10多倍。本周一也创下历史新高。没想到今天就崩了，直落。 　　

　　维信材料市值364亿，重仓基金数量只有36只。当然不能算集团股票，但是经过十年的持续增长，它的ROE每年都在25%以上。不能算是大白马，但一定是小白马。或者我们不知道什么坏消息，或者没什么坏消息，就是涨了很多。我得了传染病。现在疫情上去了，应该就下去了。 　　

　　在过去的十年里，确实只有这样唯一的一只,的房价每年都在上涨，没有理由不崩盘。以前我做过海龟策略，用沪深300和公司债指数两个标的。从2005年到2016年，我能做到年化率30%以上，每年都能有正收益。但是我也不敢实盘。后来我观察了三年。2017年、2018年、2019年，虽然年化率降至4%以上，但三年来每年仍是正收益。要知道300年的沪深股市，亏了6.90%。直到2020年指数牛市，沪深300上涨27.21%，公司债指数上涨4.49%，这一策略实际亏损3.62%，成为14年来唯一亏损，大幅跑输300和公司债指数。 　　

　　神奇的是，截至今年4月15日，沪深300亏损5.03%，公司债指数上涨1.27%。策略其实跑赢了他们两个，涨幅1.89%。 　　

　　所以，不管过去发生了什么，都不能保证以后不会出问题。即使概率很小，我们还是要制定一个计划。对于小概率的风险，一是不能因噎废食，二是要做好预案，适度分散。 　　

　　说到分散投资，我并不是说我们只应该用不同的股票进行分散投资，更重要的是，我们应该用两种不同的投资类型进行分散投资：股票债券。说实话，即使目前股市反弹，也没什么可做的。我认为今年不会有大的市场。从概率上来说，今年配置一些Q债和可转债可能是比较好的方式。今年我自己的Q债平均收益率20%，还有4%左右的可转债。今年股价中值下跌4.18%，2/3的股票下跌。即使买不到q债，也要配置一些可转债。有人说不懂可转债。谁生来就懂他们？人和动物最大的区别就是人类会学习。不学不就和动物差不多了吗？ 　　

　　所以我还是这么说，适当拓展你的投资广度，可以大大弥补你深度的不足。选择比努力更重要，守势比刁钻更重要。