期权作为一种高杠杆的衍生投资，不仅能给投机者带来一天几百的暴利可能，还能为投资者提供抵御涨跌的保险，从而降低投资者的风险。可以说期权是一种非常灵活立体的投资工具。它可以是天使，也可以是魔鬼。当选项离我们越来越近的时候，我们需要做的就是向他学习，了解他，掌握他，让他为我们自己的投资服务。最近我会写一系列关于期权投资基础知识的文章，欢迎大家一起学习。 　　

　　在前两篇文章中，我们研究了如何购买看涨或看跌期权，然后持有它直到它到期。最后的盈亏是多少？看涨期权或看跌期权的损失是有限的，持有到期时的最大损失是全额溢价。理论上，看涨期权的收益是无限的。看涨期权的标的物涨得越多，看涨期权的买方就赚得越多。盈亏平衡点是行权价溢价。买入看跌期权时，期权的标的物跌得越多，看跌期权的买方就赚得越多。理论上最大利润是期权标的价格跌至0，盈亏平衡点是：行权价格-提成。 　　

　　事实上，在实际交易中，大多数投资者不会买入期权并持有至到期，而是选择卖出平仓。让我们学习如何购买期权而不持有至到期。如果你卖掉它们，关闭它们，盈亏情况如何？ 　　

　　我们先来看一个购买看涨期权的例子。假设2019年12月12日，我们看好上证50etf接下来会大涨。正如我们之前了解到的，你可以在看好后期大涨的时候买入看涨期权。于是在收盘前，我们以0.0067元的价格买入100份轻虚构看涨期权“上证50 ETF 12月3000”，总溢价为0.0067元*10000元* 100份看涨期权=6700元。接下来，如预期，12月13日上证50ETF上涨2.15%，到收盘时，“上证50 ETF 12月3000买入”已经涨到0.0302元。按照收盘价计算，我们持有的100份看涨期权的价值为：0.0302元* 1万元* 100=3.02万元，盈亏350%。12月16日小幅调整后，12月17日继续大幅上涨。假设我们的角色爆发了，我们在下午1:33以0.0666元的最高价卖出，那么这次买入看涨期权的总收益是：0.0666元* 10000 * 100块-溢价6700元=66600元-6700元=59900元，收益率894%。当然，上面的例子只是一个理想的情况，但是我们可以从中看出期权的威力。上证50ETF同期只涨了3%，而买看涨期权可以实现近9倍的收益。 　　

　　让我们再来看一个买入看跌期权的例子。上证50etf在2019年12月17日逼近前期高点后，连续三天小幅下跌。假设我们认为接下来的市场不容乐观。前面了解到，看空后市可以买入看跌期权，所以收盘前以0.0099元的价格买入100份“12月3000卖出的上证50ETF”平均看跌期权，总支付溢价为0.0099元* 10000元=9900元。随后在12月23日上证50etf大跌，最终收盘下跌0.87%。以收盘价计算，“12月3000卖出的上证50ETF”已经涨到0.0231元。如果卖出，这次看跌期权买入的总收益为：0.0231元* 1万元*100件-溢价9900元=2.31万元-9900元=1.32万元，收益率133.33%。 　　

　　以上例子都是这个月发生的市场事件。我们可以看到，在预测准确的情况下，无论是买入看涨期权还是买入看涨期权，都可以获得惊人的收益。但是，一旦后市看错，损失也是很大的。对于期权的买方来说，最大的损失就是所有的版税。