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　　企业的目的是最大限度地创造价值，而最重要的内在价值往往是由无形资产创造的，而管理团队的运营能力是企业无形资产的重要组成部分。中在企业中创造最大价值的管理者不是那些只能完成上级交给的任务的人而是那些能够积极寻找创造价值机会的人。通过设计科学的业绩评价体系，首先设定合适的业绩目标，然后对财务业绩指标进行分解和权重设计，最后将难以实现的优化业绩指标放在合适的人身上，从而引导被考核者创造良好的现金回报和投资回报，以此督促管理团队中的管理者主动寻找创造价值的机会，帮助他们找到创造价值的机会在哪里——这是企业财务管理和业绩评价的核心价值。 　　

　　首先，展示被考核单位综合绩效质量的考核指标。 　　

　　1.股东投资回报率=净利润股东权益。 　　

　　2.总资产回报率=净利润总资产 　　

　　3.销售收入增长率=(本年销售收入-去年销售收入)去年销售收入。 　　

　　4.主营业务利润率=净利润销售收入 　　

　　5.总成本率=(销售收入-净利润)销售收入 　　

　　在成熟市场中，企业要提高销售收入，扩大市场份额，一般会采取两种措施：一是降低产品销售价格，这将直接导致主营业务利润率的降低；二是增加拓展销售渠道的成本，导致成本率上升，主营业务利润率下降。因此，在企业经营过程中，销售收入的增加可以引起单位产品的固定成本率下降，但同时变动成本率却上升了。企业要想在保持主营业务利润率不变的情况下增加销售收入，就必须通过加强内部管理降低内部运营成本来弥补外部促销的损失或利润下降，这已经是一件很难做到的事情。如果一个企业还希望主营业务利润率和销售收入同时增长，在成熟市场基本上是不现实的事情。 　　

　　另外，无论是销售收入增加、主营业务利润率提高还是成本率降低，其实并不一定意味着投资回报率和企业股东总资产回报率的提高。因为销售收入和主营业务利润率的提高，成本率的降低，可能是企业加大固定资产投资的结果。但上述三个指标在计算过程中并没有包括存货成本和风险，也没有计算固定资产投入中除折旧以外进入33，360，010-30，000的部分。 　　

　　股东的投资回报是企业经济效益的主题，所以销售收入、主营业务利润率、成本率的优化并不一定意味着企业最有效。理想的投资回报率和股东总资产回报率应该是销售收入和主营业务利润率同比增长，否则可能意味着企业的资金利用效率在下降。 　　

二、《公司绩效指标考核图》解析 （见附图）

1、分析被考核单位会不会控制成本

净利润率＝1－产品成本率－营业费用率－管理费用率－财务费用率－营业外费用率－所得税费用率

（1）产品成本率＝主营业务总成本÷销售收入

（2）营业费用率＝营业费用÷销售收入

（3）管理费用率＝管理费用÷销售收入

（4）财务费用率＝财务费用÷销售收入

（5）营业外费用率＝营业外支出÷销售收入

（6）所得税费用率＝所得税÷销售收入

净利润率指标反映了企业是否有能力做成本控制。以上各项成本率计算的方式说明：企业所有成本的发生必须与销售收入挂钩。在成本预算工作中，成本总额的控制并不是最重要的，最重要的是成本额与销售收入能否按照一个合理并相对稳定的比例同步增长，让净利润率保持在一个良好的水平上，使财务杠杆工具安全地发挥增加股东投资回报率的作用，这才是企业成本管理工作的精髓。因此，财务成本预算需要编制的并不是成本总额，而是科学地分析和测算每一项成本控制在销售收入的百分之几才是合理的，然后运用这些预算指标和销售收入的年移动总数来控制企业成本的分布和动态总量。

2、分析被考核单位会不会利用现有资源多赚钱？

（1）总资产周转率（次数）＝销售收入÷总资产

总资产周转期（天数）＝计算期天数÷总资产周转次数

（2）固定资产周转率（次数）＝销售收入÷固定资产

固定资产周转期（天数）＝计算期天数÷固定资产周转次数

以上指标反映了企业分别利用总资产和固定资产创造收入的能力。

（3）应收账款周转率（次数）＝销售收入÷应收账款

应收账款周转期（天数）＝计算期天数÷应收账款周转次数

（4）存货周转率（次数）＝销售收入÷存货总额

存货周转期（天数）＝计算期天数÷存货周转次数

（5）应付账款周转率（次数）＝销售收入÷应付账款

应付账款周转期（天数）＝计算期天数÷应付账款周转次数

以上指标反映了各类营业资金的运转速度。

（6）营运资金积压期间＝应收账款周转天数＋存货周转天数－流动负债周转天数

此项指标说明企业营运资金完成一个营运周期的天数。通过计算这个指标可以进一步分析下列问题：一是现金流转周期是否过长？是否应缩短周期以减少营运资金投入？二是现金流转周期是否过短或不稳定？是否意味着需要增加营运资金的投入？

营运资金需求量＝年营业总额÷365天×营运资金积压期间

营运资金需求量就是企业维持正常营运所必备的营运资金总量，这个指标的变化与销售收入增加存在正向的相关关系。

净利润现金含量＝经营活动现金流量净额÷净利润

由于会计体系中使用权责发生制的原则，使得会计利润易于被调节，具有可操纵性，经常存在着虚幻的一面。净利润现金含量表明企业净利润中，有百分之多少是由现金流量作为保障的。利用这个指标分析企业盈利状况，比较容易发现人为操纵利润的迹象。

该指标反映了企业净利润中有多少实现了现金收入。如果该指标大于1，则表示企业净利润有充足的现金作保障；如果该指标小于1，或者低于某一正常水平，甚至出现负数，则说明账面利润并没有产生实实在在的现金流量，或者企业利润并非来自主营业务。如果一个企业的主营业务利润没有保证，那么这个企业未来的可持续性发展能力将受到怀疑。

（7）销售收入增长率＝（今年销售收入－去年销售收入）÷去年销售收入

此项指标反映了企业主营业务收入逐年变化的趋势和水平。

3、分析被考核单位会不会利用财务杠杆工具多赚钱？

（1）财务杠杆倍数＝总资产÷股东权益

财务杠杆倍数通过计算总资产是股东投入的几倍，说明了企业营运的本钱是从哪儿来的？企业营运投资中有百分之几的钱是借来的？有百分之几的钱是股东自己的。

（2）股东投资回报率＝税后净利润÷股东权益

（3）总资产报酬率＝税后净利润÷总资产

＝净利润率×总资产周转率

这二项指标分别反映了股东获得的净利润回报率和企业总资产获得的净利润报酬率，通过这二项指标的比较，可以明确显示出财务杠杆工具在企业营运中发挥的作用。

（4）财务杠杆效果＝股东投资回报率÷总资产报酬率

财务杠杆效果指标说明了企业运用财务杠杆工具究竟给股东带来的是利益还是损失。当财务杠杆效果数额大于1时，说明企业运用财务杠杆工具给股东带来了利益，而且数额越高说明股东通过利用财务杠杆工具得到的利益越大；当财务杠杆效果数额小于1时，说明企业运用财务杠杆工具给股东带来了损失，而且数额越低说明股东利用财务杠杆工具造成的损失越大。

（5）速动比率＝速动资产÷流动负债

＝（流动资产－存货－预付账款－待摊费用）÷流动负债

速动比率指标反映了企业有多少速动资产能够用于偿还将要到期的债务，也就是说反映了企业明天会不会因为无力偿还债务而被迫倒闭。

（6）利息保障倍数＝净利润÷利息费用

这项指标可以从一个侧面来检查企业财务杠杆作用发挥的过高还是过低。一般认为利息保障倍数为3～5倍比较适宜，如果利息保障倍数远远超过5倍，则可能意味着企业财务管理政策过于保守，没有通过充分利用财务杠杆工具增加企业经济效益。但是这时我们还需要进一步分析企业总资产利润率是否高于借款利率，因为企业是否可以通过运用财务杠杆工具增加经济效益，从根本上讲应该取决于企业总资产利润率是否超过了借款利率以及现金回流的速度是否可以比较安全的维持企业营运。

以上绩效考核指标的设计主要适用于公司、子公司或事业部的年度预算和考核，考核数据全部来源于《资产负债表》和《损益表》。这样财务部和人力资源部在绩效考核工作中，关于财务指标收集和测算这部分工作的复杂性以及需要投入的各项成本将大幅减少。

我觉得企业各项管理工作的理想应该是以简单、高效、低成本为目标，力求达到付出成本与产生效益比较合理的性价比。如果管理工作一味以全面、精确、完美为目标，那么工作的复杂程度和操作成本势必会增加许多倍，而由此带来的效益则未必能够出现倍增的效果。

关于企业在绩效考核工作中对其中各项考核指标的选择、权重设计、总体平衡问题，则需要根据高管层动态的战略发展目标和每年管理侧重点的变化进行灵活选择和把握。

在这份绩效指标设计的结构当中，很少包括绩效增长率等纵向业绩分析评价指标。关于被考核单位绩效增长率的控制问题，财务部可以放在预算管理中进行。另外，以上指标仅仅反映了被考核单位的年度总体绩效状况，当财务部需要对于其中所反映出的问题做进一步分析、评价并提出改进措施的时候，则需要借助其它的分析手段把工作深入下去。

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