主管小心翼翼的关心和教育投资者不要跟风炒作，但总有投资者不听劝告，喜欢炒作。这背后的原因是目前的蓝筹股赚钱效应不佳。无论是贵州茅台还是海天叶巍，前期涨幅都不小，进入了一个平台盘整期。持股几个月不赚钱，可能还是亏。而且，这也代表了大部分蓝筹股的现状。股东赚不到钱自然不愿意投资。 　　

　　相比之下，炒小盘股或绩差股虽然有风险，但短期内可能会赚一些。以最近的妖股天山生物为例。前期买入的投机者在短时间内获得了巨大的投资收益，这也是吸引其他投资者投机的直接诱因。 　　

　　事实上，随着时间线的拉长，投资者会逐渐发现，随着业绩的提升，高绩效股票的估值会更安全，然后突破平台，继续上演慢牛行情，而投资股则会投机摆脱整体亏损。届时，投资者将在市场化原则下逐渐发现高绩效股票的妙处，进而选择中长期持有高绩效股票。 　　

　　简单来说，部分投资者放弃绩优股的原因是认为绩优股目前有点贵，潜在风险超过潜在收益。蓝筹股之所以有点贵，是因为太好了。比如贵州茅台，产品好，性能好，除了太贵，没什么问题。所以很多新发行的基金不可避免的要配置贵州茅台这样的股票，而原有股东又不愿意轻易卖出。所以最后的结果就是新买家不断加价，股价不断上涨。最后股价高到超出当前盈利水平的范围，结果只能是两个，要么股价回调，要么业绩横盘。 　　

　　不管是哪种情况，一些喜欢投机的投资者可能都不愿意参与，因为他们不想承担股价回调的风险，也不想持股等待业绩上涨，所以投机就成了新的选择。小股票和差股票有两个好处。第一，股价便宜，流通市值小。第二，大部分投资人不喜欢。俗话说，散户不要的股票才是好股票。因此，这些股价较低的小盘股受到资金青睐。而且他们一撒开膀子，大量投机资金蜂拥而入，导致投机效果不佳。 　　

　　事实上，只要投机资金齐心协力，没有小烂股是阻力。即使是将要退市的*ST，也没有炒作的难度。关键在于散户会不会跟风。大基金不在乎题材，不在乎业绩，只在乎散户的态度。所以，投机只是迎合了散户的投机心理，而且来势汹汹。虽然不合理，但是可以存在。 　　

　　其实这些索然无味的股票唯一的优势就是价格低。如果非要加一个主题，那就是讲故事。所以这些投资股票的投机基础很差。一旦脱离了低价优势，很快就会被抛弃。 　　

　　值得注意的是，这些投机性较差的投资者也是“过河”基金的属性。当蓝筹股业绩好转，重新获得投资价值的时候，很多资金还是会回到蓝筹股的行列。 　　

　　本专栏建议投资者对炒作行情不佳要有充分的认识，不要盲目跟风，还是等待合适的时机买入蓝筹股进行价值投资。当然，蓝筹股估值过高的投资者可以暂时回避。那些低估值、成长性尚可的二线蓝筹股，或许也有投资价值。 　　

　　北京商报评论员周