某房地产公司后续投资系统 　　

　　《XX有限公司跟投制度》为进一步强化合作伙伴的共识、共创、共享意识，促进合作伙伴为股东和社会创造更大价值，特制定本章程。 　　

　　1.后续投资范围和后续投资股权比例上限 　　

　　XX新收购的住宅开发销售项目纳入投资范围。投资人员总投资额不得超过项目资金峰值的10%。投资人员直接或间接持有的项目权益合计比例不得超过10%。XX股权比例低于50%的住宅开发销售项目，投资人员直接或间接持有的项目权益比例不得超过XX在项目中股权比例的20%。单个投资者直接或间接持有的项目权比例不超过1%。 　　

　　其他项目如装修、一级土地整理、海外房地产开发、其他业务可参照上述原则安排，但无强制要求。 　　

　　第二，与员工 　　

　　项目所在区域业务集团(BG)的集团核心合伙人(GP)和集团关键合伙人(SP)是必须跟踪项目投资的人员。必须跟随投资的人员名单由各单位自行确定。其他员工可以自愿投票。那些必须遵循音高的人，除了必须遵循音高的部分之外，还可以添加自愿跟随音高。 　　

　　公司董事、监事、法定高级管理人员不参与后续投资。 　　

跟投人员应及时、足额支付跟投资金，并保证跟投资金来源合法，跟投人员不得在跟投过程中侵犯公司利益。跟投资金应在公司资金投入后20个工作日内到账。遇特殊情况，跟投资金到账时间亦不得晚于公司资金到账后40个工作日。如跟投资金实际到账时间晚于公司资金到账，跟投人员应额外支付权益溢价款，金额为按照公司平均融资成本计算的期间收益。公司不对跟投人员提供借款、担保或者任何融资便利。

四、特殊劣后机制

住宅开发销售类项目的必须跟投人员需以自己的必须跟投部分对应的跟投收益对XX劣后（追加的自愿跟投部分除外），具体分配安排为：

项目IRR﹤=公司加权平均资本成本（WACC）：必须跟投部分对应的项目收益优先向XX分配，直至XX达到项目IRR为公司加权平均资本成本（WACC）时对应的收益水平，再向必须跟投部分分配项目收益（追加的自愿跟投部分除外）；

公司加权平均资本成本（WACC）﹤项目IRR﹤=2.5倍公司加权平均资本成本（WACC）：必须跟投部分与XX按出资比例分配项目收益；

2.5倍公司加权平均资本成本（WACC）﹤项目IRR：在项目IRR超过2.5倍公司加权平均资本成本（WACC）后的项目收益范围内，必须跟投部分按其出资比例的1.2倍分享（追加的自愿跟投部分除外）。

五、资金分配

综合评估项目或业务现金流情况及未来资金需求，在保证项目正常开发、经营的前提下，可以考虑分配资金。向跟投人员分配资金的时点不早于向公司分配资金的时点。

六、跟投方式

跟投人员在不违反法律法规要求的前期下，可以采取直接或间接方式参与跟投，主要通过区域事业集团（BG）员工跟投主体等方式进行，并按市场化原则退出。