我们经常听说S & ampp500――聪明的人听说标准普尔。标准普尔500指数上涨或下跌了x %；那些不太聪明的人听说S & ampP 500指数上涨或下跌了xxx点(通常是夸张点)。但通常没有多少人谈论表面之下发生的事情。不是股票层面，而是行业层面。本文将解释对投资者很重要的行业表现和权重趋势。 　　

　　从行业业绩排名来看(很少看到一个行业连续一两年在业绩排名表的前列或垫底)，市值排名的变化是非常深刻的。大约在1995年，标准普尔500指数的行业权重。P 500指数分布相当均匀，排名靠前的行业(非必需消费品)占15%，排名靠后的行业(公共事业)占5%。这与目前IT排名25%，电信行业2%形成鲜明对比。 　　

　　基本上，市场的构成已经发生了相当稳定和系统的变化。这一点可以从业绩归因表中看出。在过去几年中，大部分回报来自金融和IT行业。大多数人认为这只是市场的一个特点，但对于选择被动投资的被动投资者或主动配置者来说，投资股票就成了另一种赌注。 　　

　　智通财经APP从这个分析中得出的关键结论是： 　　

　　对于一个行业来说，在年度业绩排名的顶端或底部保持超过1-2年的时间是很罕见的(尤其是技术、金融和能源)。 　　

　　IT仍是顶级的行业，已经增长到25%(类似于1999年的水平)。紧随其后是金融。 　　

　　与1995年相比，工业的权重变得更加分散(有些很大，有些很小)。 　　

　　由于大多数回报是由少数几个大型行业推动的，因此对于被动投资者来说，了解标准普尔指数的变化非常重要。P 500指数。 　　

　　标普500行业回报率:下面的“陷阱图”是彩色编码的，以命名标准普尔主要行业的年度表现。P 500指数，并得到一些有趣的发现。首先，业绩最好的行业最多只能保持优秀业绩2年，业绩最差的行业也有类似的结果。 　　

　　标普500指数行业市值权重:价格表现的另一个影响是市值表现或行业权重的变化。下图中有几个突出的表现，最明显的一个就是IT的主导地位――这可能会让一些人对2000年的网络泡沫记忆犹新。可能不那么明显的是，目前的情况与1995年时有很大不同，指数已经更加集中在几个优势行业(如金融和科技)。 　　

　　标普指数行业业绩归因:下面的图表结合了前两个图表中显示的数据类型，并按S & amp不同时间段的P 500行业。毫不奇怪，参考前面的图表，金融和IT占了绝大部分回报。同样，也凸显了市场的集中度。虽然这对行业的动产有影响，但这也是那些被动的股票投资者的一个关键点-今天的S & ampP 500指数与1995年不同。