在投资的道路上，每个公民都有信息弱势的时候，看到行业涨很多就想参与这个，看到另一个板块涨就想参与那个。但是，如果不了解相关行业上涨的逻辑，又怎么敢贸然买入呢？
有时候小欧幻想，要是我知道a股所有的行业，每次都能判断出下一个景气度最高的热门行业，提前买入等着涨就好了。
但是，人的精力和脑容量是有限的。即使是深耕研究多年的主动型基金经理，也有自己不同的能力圈，他们知道跨能力圈投资是非常危险的。
那么，有没有一个基金可以尝试把整个行业纳入自己的能力圈？欧洲的小宝箱里真的有一个，那就是我们今天要说的中欧基本面量化组量化投资总监曲径掌舵的基本面量化策略。
曲径是中欧量化投资总监。历任全球十大量化投资机构，千禧基金，中信证券另类投资部高级副总裁。从业14年，有6年量化基金投资经验。来到中欧后，Meander专注于建立一个基本的量化体系。目前，中欧的基础数量体系已经覆盖了大部分行业。
简而言之，所谓的基本面量化系统,就像一个雷达，24小时不停地观察每个行业的每个角落。他们常年担任“小型机器人分析师”，不知疲倦地搜寻所在行业的关键数据，上报给总部——中欧量化团队，最后由总指挥曲靖据此做出投资指令。
a-track="16">而要造出这么多个“小机器人分析师”，总共需要三步：1、学习和论证
和传统的多因子量化把大多数时间都花在代码建模、回溯测试上不同，基本面量化的核心是覆盖很多的行业，依据不同的特性对不同的行业分域建模。所以，中欧量化投研团队对各行业进行学习，并据此提炼出各个行业的关键逻辑，是基本面量化最重要的一步。
作为“小机器人”们的搭建者，量化投研团队首先要对各个行业的基本面知识进行深度理解。要实现这一目标，基本面量化的工作里面，70%以上的时间都是在跟行业研究员、行业专家、公司专家，基本面基金经理沟通核对行业逻辑，把真正的中间逻辑提取出来，论证它们的长期有效性。
一般来说，每覆盖一个细分行业，需要每个量化团队成员耗费的学习和论证时间是一两个月，而截至目前，中欧量化投研团队已经覆盖了60多个细分行业。
也就是说，在曲径麾下已经有60多个全年无休的“小机器人分析师”，想想一下这个场景，是不是有种“天上地下全知全能”的感觉。
2、培训“机器人”
把经受论证过的行业逻辑数字化、标准化，也是构建量化模型的重要一步。
举一个简单易懂的例子，我们想要判断一个人的身体状况，可以用身高、面色、体态等多个维度来描述。
但是什么叫长得高？什么叫气色好？作为一位合格的量化基金经理，一定要建立相关指标来评测。并且在选用指标时，他们既可以用通用的BMI指数来衡量身高体重，还可以自创一个“帅气度指标”来衡量颜值。
回到投资中，对不同的行业，中欧量化团队也会用不同的指标来度量行业的好坏。比如：汽车行业会用到专属的汽车数据去建模；钢铁行业会用到特定的高炉开工率等指标建模；养殖行业会用猪存栏量、出栏量、价格等指标建模等。
分域建模――即在不同行业、不同范围运用不同的选股因子，是中欧基本面量化的核心，这一套流程下来，“小机器人分析师”就能开始运转了。
3、“忘记”底层数据, 让系统自动发送信号
小时候看西游记，小欧最羡慕的一个情节就是孙悟空把书吃掉，然后书上的内容就印在了他的脑子里，基本面量化正是如此。
培训这些“小机器人分析师”的过程，就相当于把书吃进肚子的过程，一旦培训完之后，基金经理自己就不用再记忆繁杂的行业数据了，而是让系统及时自动发送信号。
根据系统给出的信号进行操作交易，不掺杂人为判断因素，这不仅提升了整体投资决策的效率，更能充分挖掘出各个行业的比较优势。
金字塔不是一日建成的，更不是一个人建成的，基本面量化系统也是如此。
和主动偏股型基金主要依赖于基金经理不同，基本面量化的建模是非常复杂的一个过程。所以要完成这一点，离不开团队协作的力量，而这正是中欧基金能做成基本面量化策略的优势。
1、站在中欧基金的肩膀上
要想做成基本面量化策略，最核心两点一是基本面研究的深度，二是资本开支和系统投入。
基本面研究深度，是一个公司累积下来的结果。作为行业领先的公募基金公司，中欧基金在基本面研究上的积累足够深，这为基本面量化的逻辑搭建创造了先决条件。其次，在系统投入方面，中欧基金的系统投入也很高，这能够帮助曲径实现数据赋能和策略赋能。
基于中欧基金强大的权益投研团队，借鉴其行业预测方法，让曲径团队实现了比量化私募基本面研究深、比基本面投资系统分析快的独特优势，可以说，基本面量化团队是站在中欧基金投研的肩膀上。
2、量化团队的“铁三角”
我们常说，“基本面出大师，量化靠团队。”
一谈到主动基金经理，难免有点个人英雄主义，耳熟能详的那些基本面投资策略，都对应着某位大师，比如巴菲特、格雷厄姆，一听他们的名字就知道他们的投资逻辑。
但量化却不一样，更讲究团队合作，中欧基本面量化也是团队协作的过程。
在团队方面，中欧搭建了一个量化铁三角。公司研究部的智能研究团队是负责数据采集运营的专家，IT部专门做量化系统的平台开发，曲径的量化投研团队则专注于策略和投资，正是这种铁三角的模式，让基本面量化系统保持长期稳定地运转。
我们常用“艺术”来形容基本面投资，传统的基本面投资依赖于基金经理的经验，有一定的行业局限性。而量化投资则偏向于科学的论证，是一个致力于全行业系统化投资的过程。
以这两年的行情为例，2020年是“赛道股大年”，基本面基金经理深耕的核心赛道涨得很好，这也让很多主动权益基金经理们收益颇丰；
转至2021年，市场迎来了大反转，大小盘股的分化开始回归，涨得不错的多是研究员没有覆盖到的公司，这些公司对很多研究员来说是能力圈的真空地带。
与之相比，基本面量化系统中那些全年无休的“小机器人分析师”还在那里默默工作，及时捕获到了很多小盘成长公司的反转机会，量化基金也顺势跑到市场前列，引发大量基民关注。
正如文章开头所说，作为一款把绝大多数行业都纳入能力圈的基金，中欧量化驱动能帮助投资者追寻最优的行业配置，对于那些希望理性投资、轻松投资，却又想吃到行业轮动波动的基民来说，基本面量化这类产品或许是非常不错的选择。
截止2021年9月30日，曲径主理的中欧量化驱动近6个月涨幅19.40%，近1年涨幅为52.36%，超越基准27.42%。
如果想及时抓住多变市场中的优势行业，可以考虑配置这类基金作为底仓或平衡的搭配。感兴趣的朋友可以了解一下中欧量化驱动这只基金。
数据来源：基金定期报告，截至2021/9/30。中欧量化驱动成立于2018/5/16，业绩比较基准为：创业板指数收益率*95%+中债综合指数收益率*5%。2018-2020年收益率及业绩比较基准分别为-15.82%/-18.39%、31.91%/33.38%、28.28%/61.26%，成立以来收益率及业绩比较基准为91.09%/91.59%。历任基金经理任职时间：曲径（2018/5/16至今）。本基金于2020年10月31日修改投资范围，增加存托凭证为投资标的，详阅法律文件。
基金有风险,投资需谨慎。以上材料不作为任何法律文件。本基金为【混合型基金】，预期收益和风险水平高于【债券型基金/货币市场基金】，低于【股票型基金】。基金管理人承诺以诚实信用、勤勉尽责的原则管理和运用基金资产，但不保证本基金一定盈利，也不保证最低收益。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。您在做出投资决策之前，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和基金产品资料概要等产品法律文件和风险揭示书，充分认识本基金的风险收益特征和产品特性，认真考虑本基金存在的各项风险因素，并根据自身的投资目的、投资期限、投资经验、资产状况等因素充分考虑自身的风险承受能力，在了解产品情况及销售适当性意见的基础上，理性判断并谨慎做出投资决策。以上内容仅供参考，不预示未来表现，也不作为任何投资建议。其中的观点和预测仅代表当时观点，今后可能发生改变。未经同意请勿引用或转载。具体费率优惠情况以APP页面展示为准。
