敖静医疗(688613。SH)，号称国内人工骨料龙头企业，毛利率保持不变，但经营仍面临明显压力。
今年一季度，敖静医疗实现营业收入0.46亿元，继续保持20%以上的同比增速。但扣除非经常性损益后的净利润仅为700万元，同比下降近50%。
2018年至2021年，敖静医疗的营业收入和扣非净利润保持稳定增长势头。
令人意外的是，今年一季度扣非净利润大幅下降，敖静医疗解释为研发费用增加1400万元。
在二级市场上，敖静医疗表现不佳。上市初期，其股价一度达到137.85元/股，今年5月24日收于26.88元/股，累计跌幅达80%。
股东坐不住了。限售股解禁一出，3名持股5%以上的股东宣布拟合计减持10.56%。按照目前股价粗略估算，三位股东可能套现约4亿元。
销售毛利率稳超80
经过四年的快速增长，敖静医疗的经营压力不期而至。
根据今年一季度报告，前三个月，敖静医疗实现营业收入0.46亿元，同比增长25.10%。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)和扣非净利润分别为0.13亿元和0.07亿元，同比下降27.32%和46.64%。
一季度扣非净利润下滑近50%，多少有些出人意料。此前，公司的经营业绩一直保持高速增长势头。
2017年，敖静医疗实现的营业收入和净利润分别为0.91亿元和0.24亿元。2018年至2020年，IPO报告期内，公司分别实现营业收入1.24亿元、1.69亿元和1.84亿元，同比增速分别为35.36%、36.30%和9.10%。同期公司净利润为0.33亿元、0.68亿元、0.89亿元，同比增长率分别为40.17%、105.50%、31.22%；扣非净利润分别为0.38亿元、0.60亿元和0.82亿元，同比分别增长69.13%、58.70%和37.73%。
2021年，敖静医疗在上交所科技创新板上市。当年公司营业收入2.36亿元，同比增长28.46%。其净利润和扣非后净利润分别为1.21亿元和0.97亿元，同比增长35.80%和18.34%，扣非后净利润同比增速略有放缓。
近年来，敖静医疗获得了巨额利润。2018年至2021年，公司销售毛利率分别为83.18%、82.88%、83.81%、85.35%，均超过80%，并呈上升趋势。对应的净利率分别为22.24%、38.08%、47.41%、50.02%，逐年递增。
那么，持续高增长的经营业绩为何在今年一季度变脸？
敖静医疗成立于2004年，是一家专注于高端生物医用材料及相关医疗器械研发、生产和销售的高新技术企业。公司称，自成立以来，主要致力于人工骨修复材料领域的研发。2011年推出矿化胶原人工骨修复材料医疗器械产品，完成矿化胶原人工骨修复材料临床转化和产业化，建立了具有完全知识产权的体外仿生矿化技术平台。
对于今年一季度扣非净利润的大幅下滑，敖静医疗解释称，2021年底，公司与清华大学共同成立“清华大学(材料学院)-敖静医学再生医用材料联合研究中心”，开展高性能生物医用材料的研发和临床转化。今年第一季度，该公司支付了1000万元的合作费用，使研发费用大幅增加。d费用，进而影响净利润，扣非净利润。
今年第一季度，R&a
2021年5月21日，敖静医疗通过IPO登陆科技创新板，发行价16.43元/股。到今年5月20日，部分股份解除限售，5月23日上市流通。
令人惊讶的是，就在限售股解禁后，敖静医疗的股东们迫不及待地减持了股份。
5月22日晚间，敖静医疗披露，股东北京奇伦天佑创业投资有限公司(以下简称“奇伦天佑”)、比奥维达中国人民币投资有限公司(以下简称“比奥维达”)、嘉行华控投资基金合伙企业(有限合伙)纷纷抛出减持计划，拟分别减持2.69%、3%、3%。
目前，奇伦天佑、倍维达和嘉兴华控分别持有敖静医疗9.07%、8.82%和9.73%的股权。
敖静医疗股权分散，公司无控股股东。其实际控制人为胡刚、崔福斋、黄万兰，三人通过一致行动人共同控制公司的股份比例为21.06%。
抛出本次减持方案的三家股东均持股5%以上，因此均为公司重要股东，合计持有公司27.62%的股份。其中，嘉兴华控为公司第一大股东。
若以敖静医疗5月20日收盘价29.69元/股计算，上述三家股东若减持，合计套现4.18亿元。
其实不仅仅是IPO。
之前的股东减持，通过二级市场进入的基金也在撤退。wind数据显示，去年6月底，有87家基金持股奥精医疗。而到了去年底，持股的基金减少至27家，这表明有60家基金退出。重要股东为何要大举减持套现？除了自身资金安排等因素外，或许与奥精医疗的股价走势有一定关系。
上市之初，奥精医疗的股价一度摸高至137.85元/股，较发行价上涨了7.39倍。但是，随之而来的是股价不断下跌，到今年5月24日，其收盘价为26.88元/股，最大跌幅达80.25％。其中，或受股东抛出减持计划影响，5月24日，股价大跌11.43％，5月25日，股价回升3.42％。
本文源自长江商报
