2019年12月28日，《证券法》四审通过。根据全面实行注册制的修改思路，明确提出不再规定审批制。 　　

　　新《证券法》已于2020年3月1日实施，4月27日发布创业板注册制顶层设计，4月底创业板正式登陆。 　　

　　未来注册制会逐步拓展到中小板和主板市场。 　　

　　创业板注册制和科创板注册制有一些区别。 　　

　　科技创新板没有创业板的“硬技术”范围，包容性更强，但盈利能力要求略高。例如，创业板红筹公司要求盈利能力为正。红筹公司在境外设立控股公司，将境内企业的资产和权益注入境外控股公司，以境外控股公司的名义在境外上市募集资金。 　　

　　投资者门槛比科创板低。科创板开通需要50万资产，创业板只需要10万。 　　

　　随着未来注册制的实施，在二爷看来，主要有以下几个影响。 　　

　　在第一、是资金向龙头股票靠拢,一些失去壳价值的小盘股公司的股价将大幅下跌，甚至被摘牌。这种股票应该避免。尤其是对于创业板来说，取消10%的涨跌幅后，一天的地板会让投资者损失40%的投资资金。 　　

　　这是相当可怕的。投资股票，轻装上阵，方便快捷，显得尤为重要。对于风险厌恶的人来说，创业板股票可以直接回避。 　　

　　过去，第二、是去散户化进程就会加快。的许多投资者总能在a股市场混水摸鱼，或听内幕消息赚钱。但随着注册制的实施和涨跌幅限制的逐步取消，很多散户会被淘汰，投资者教育会提速。当所有投资者都掌握了信息和知识，靠信息赚取超额收益会越来越难，因为没有散户接盘。 　　

　　当然，这个过程是痛苦的。不是所有的人都会及时从股市上停下来。很多人还是用追涨杀跌的思维去投资股票，然后可能就被教育惨了。 　　

　　第三、是被动投资会逐步得到青睐.当市场有效性越来越弱时，主动投资的超额收益会降低，而被动投资的低风险高收益会让投资者看到其独特的优势。适合散户的被动投资工具是ETF指数基金。 　　

　　未来我国ETF指数基金的发展会逐渐加快，这是一个不可逆转的过程，因为当房地产投资越来越难赚钱，股市涨跌幅限制解除，机构投资者总是收获散户的时候，他们要么选择主动型基金，要么选择指数型基金。 　　

　　当市场效率最终减弱时，大多数投资者会选择被动的指数基金. 　　

　　当然这是二爷的预测，结果很难预测，因为中国散户是一个非常独特的群体。他们在市场上屡屡受伤，却屡遭挫折，屡战屡败。虽然他们痛骂了市场300次，但是他们百折不挠，总想通过自己的努力战胜市场。 　　

　　正是因为这个原因，a股的换手率极高。如果未来这种情况持续下去，a股很难再有增长。想要股市像房市一样稳中有升，最终还是要看高层的态度，以及他们对股市的定位。 　　

　　欢迎下方留言哦？ 　　

　　作者：二当家 　　

　　编译：东城科普