2022年1月1日起，随着资管新规过渡期的结束，中国正式开启资管新规元年。银行理财面临全净值化，保本型理财产品已经成为过去。调整估值方法成为理财产品的新情况。目前，已有21家对外发行理财产品的理财公司发布公告，宣布对理财产品实施新的金融工具准则转换，调整理财产品估值方法。随着新估值方法的实施，你对净值型产品了解多少？投行未来要注意哪些方面？ 　　

　　1、新估值方法下，理财产品的预期收益率和业绩比较基准有什么区别？ 　　

　　答：银行理财产品的业绩比较基准是银行根据理财产品的过往业绩或同类产品的历史业绩计算出的投资者可能获得的预计收益。其实际收益会围绕业绩基准上下波动。现在的性能基准主要有单数值型、区间数值型和指数型。预期收益率是理财产品成立时预期达到的一年期收益率。业绩比较基准是银行理财产品给出的一个参考值，而预期收益率是一个不确定的估计值。 　　

　　2、为何理财子公司集体切换IFRS9估值法，对投资者有何影响？ 　　

　　答：2021年9月30日，财政部发布《会计新规》，明确资产管理产品会计处理将严格执行IFRS 9。新规将于2022年1月1日起正式实施，联动《关于进一步贯彻落实新金融工具相关会计准则的通知》。新规规范了各类资产管理产品的估值方法。金融机构应当对资产管理产品实施净值管理，净值生成应当符合企业会计准则。另外，目前理财子公司的产品净值基本处于正背离状态。与此同时，“冲规模”是理财经理开业近两年来的关键词，而固收产品仍然是期限错配，摊余成本法并非“真实净值”，这也增加了理财经理之间的规模竞争压力。所以越早切换估值方法越好。 　　

　　对于投资者来说，短期来看，估值方法切换之初，收益会一次性释放，因此切换之初净值可能会跳涨，但之后一切会回归正常，即如果市场回调，净值也会下降；从长期来看，净值波动越来越大将冲击居民对银行理财的需求，从而造成定期理财到期后赎回的潜在担忧。 　　

　　3、在理财公告中，提示新金融工具准则转换可能会对部分理财产品的净值产生一定影响。估值切换对产品净值带来的影响具体是什么？ 　　

　　答：此前在摊余成本法估值下，理财产品基础资产的溢价和折价会在剩余期限内平均摊销，每日计提收益。所以理财产品净值曲线比较平滑，并不能实时反映基础资产的收益表现。然而，随着新金融工具会计准则的正式实施，摊余成本法的使用受到了进一步的限制。当理财产品的基础资产全部采用市值法估值时，最直观的影响就是产品净值曲线的波动增大。目前由于过去一年流动性体系相对宽松，债券市场收益率下降，很多产品在估值切换初期会释放之前的浮盈，使得净值曲线向上跳跃。那么，随着初始浮动收益的释放，理财产品净值曲线的双边波动将成为常态，产品净值将更加及时准确地反映基础资产的收益和风险。 　　

　　4、目前习惯了通过预期收益率挑产品的投资者，现在该如何挑选净值型理财产品？ 　　

　　答：对于现在市面上的净值型理财产品，首先投资者可以看一下理财产品的业绩比较基准，这是衡量产品在一定时期内业绩的中心。通常的指标有成立以来的年化收益率、今年以来的年化收益率、最近三个月的年化收益率、七日年化收益率和年化