今天继续给大家普及基金知识。对于我们大多数投资者来说，接触最多的应该是基金的场外公募(比如我们平时通过各种软件进行定投，但实际上定投的都是场外开放式基金)。除了这些普通基金，其实还有一些特殊基金，有些只能场内交易，有些可以场内申购或交易。所以，这一次，我们来说说这些专项资金。 　　

　　ETF基金 　　

　　ETF(交易所交易基金)的全称是“交易所交易基金”或“交易型开放式指数基金”。这种基金可以在股市交易，也可以在一级市场申购赎回。只是和其他基金不一样。申购赎回都是用一篮子股票进行的。我们一般申购赎回其他基金，钱可以直接用。但是ETF不管用。当我们购买ETF基金时，我们必须用一篮子股票购买，当我们赎回ETF基金时，我们得到一篮子股票。 　　

　　但是，对于普通投资者来说，我们很少购买或赎回ETF基金。因为ETF的最低申购赎回单位是100万份。所以一些机构通常会做ETF的申购、赎回和套利。而我们普通投资者更倾向于购买ETF份额。也就是ETF基金会把基金的资产拆分成很多份，我们直接买入对应的份额。 　　

　　目前我们国内的ETF基金都是指数基金，跟踪对应的指数走势。我们买ETF基金，就是买指数。和场外买指数基金一样，但是我们可以场内买，交易会更及时。而且买的多的话成本会更低。另外，ETF基金有套利机制，会让基金的跟踪误差变小。 　　

　　封闭式基金 　　

　　顾名思义，封闭式基金发行时只能认购基金。一旦申购期结束，就不能通过各种场外基金销售渠道购买基金了。而且封闭式基金的总份额是固定的，募集的时候有多少份就有多少份。不像开放式基金，买的多的份额会增加，买的少的份额会减少。 　　

　　虽然在封闭期，我们不能通过基金公司购买基金。但在封闭式期间，如果封闭式基金持有人急需用钱，可以将封闭式基金转入市场出售。因为封闭式基金可以在二级市场上市交易，所以我们可以从其他封闭式基金持有人那里购买封闭式基金。 　　

　　LOF基金 　　

　　LOF基金(上市开放式基金)，全称是“上市开放式基金”。它是一种可以在市场上交易，也可以在市场外购买和赎回的基金。一般来说，封闭式基金在封闭期结束后会转换为LOF基金。 　　

　　由于LOF基金有两个价格(一个是申购赎回的净值，一个是场内交易的价格)，当这两个价格的差价足够大时，就会有套利空间。但是我们柜台申购赎回基金，以及转托管资金都需要时间，所以LOF基金的套利需要的时间比较长，不确定性比较大。 　　

　　分级基金 　　

　　分级基金是伞形基金的一种。一个基金有三个基金代码。一只母基金，两只子基金。母基金和普通基金没有区别，但两个子基金各有特点。A级保守。它借钱给分级B，分级A只收固定收益。B级更激进。它从A级借钱投资。市场好的时候，分级B可以大赚一笔，市场不好的时候，可能会翻倍亏损。 　　

　　但由于分级B，一些不明真相的投资者损失惨重。目前，监管机构不允许新的分级基金发行，现有的分级基金被要求逐步退出市场。现在开放分级基金的购买权限，需要30万的金融资产，所以目前很多基金的交易量很低。不出意外，分级基金应该会逐渐退出市场，成为历史。