2022基金一季报已经出炉。我们将从多个角度探讨2022年一季度公募基金的表现和变化。 　　

　　本期从业绩和规模变化的角度来回顾基金产品的情况。 　　

　　主要发现： 　　

　　1.主动股票型基金一季度平均表现未超过大多数主流宽基指数； 　　

　　2.无权利的债基表现较好； 　　

　　3.不同规模的基金产品业绩分化较大，业绩较好的小规模产品多集中在单一行业。与此同时，本季度业绩较好的产品规模并未大幅增长； 　　

　　4.投资者逆势积极加仓被动型基金产品，被动型股票型基金产品份额上升。 　　

　　一、业绩表现 　　

　　Wind一季度主动股票型基金(普通股基金、偏股混合基金、平衡混合基金、灵活配置基金，不含MOM基金)平均业绩为-14.91%，逊于主流的宽基指数。 　　

　　数据来源Wind，易方达基金投资，截至2022年3月31日。 　　

　　我们将全市场的主动股票型基金按照规模分为6组(2亿以下、2亿-5亿、5亿-2亿、2亿-5亿、5000-100亿、100亿以上)，然后观察基金产品的表现和仓位，发现： 　　

　　1.不同规模的基金产品业绩分化比较大。平均而言，规模较小的基金产品表现优于规模较大的基金产品。 　　

　　2.在规模较小的群体中，季度业绩最高的基金产品大多集中在单一行业，包括房地产、煤炭、黄金、水产养殖、航空等。 　　

　　3.从历史上看，基金产品的业绩增长往往跟随产品规模增长，但业绩较好的产品(尤其是小规模产品)本季度规模并没有明显增长。部分一季度取得较好正收益的基金产品，规模较2021年四季度有所下降。 　　

　　债基方面，一季度无权利债基平均表现较好。债基权利(wind分类中混合债券型和偏债型，不含MOM基金)收益中位数为-3%，债基权利(wind分类中短期纯债型和中长期纯债型，不含MOM基金)收益中位数为0.58%。 　　

　　细分来看，不同类型的债基平均收益差异较大。 　　

　　数据来源Wind，易方达基金投资，截至2022年3月31日。 　　

　　二、规模变化 　　

　　一季度末，主动股票型基金总规模为5.18万亿元，较上季度减少9723亿元。一季度主动股票型基金规模下降主要是基金净值下降造成的，股票型基金净赎回相对较少。 　　

　　分类型来看，各类基金规模均有不同程度下降，偏股混合型基金规模缩水最大，单季度规模下降5539亿元。 　　

　　数据来源Wind，易方达基金投资，截至2022年3月31日。 　　

　　从股票型基金份额变化来看，被动型指数基金份额大幅增加，而主动型股票型基金份额减少很多，说明投资者逆势主动加仓被动型产品，被动型产品工具属性凸显。 　　

　　数据来源Wind，易方达基金投资，截至2022年3月31日。 　　

　　债务基础中带权利债务的总份额略有下降，不带权利债务的份额略有上升。其中，有权利的债基环比下降-1.2%，无权利的债基总份额环比上升4.6%。 　　

　　数据来源Wind，易方达基金投资，截至2022年3月31日。 　　

　　注：本文采用Wind基金分类对各类基金进行统计分析。 　　

　　风险警告： 　　

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