对于今天的深沪a股市场，有一个焦点是市场各方特别关注的，那就是科技50指数跌破千点，超过了起点，今天收于988.76点。这是什么意思？意思是，如果你在科技创新板启动市场，从指数层面来说，只要你在科技创新板二级市场投资，那么大部分投资者都是输家。虽然一边倒，但是个股的下跌足以增加你的亏损。 　　

　　什么是科技创新板科技创新板？在上海证券交易所成立，2019年6月13日正式开业。 　　

　　在科技创新板设立并试点注册制，是资本市场提升服务科技创新企业能力、增强市场包容性、强化市场功能的重要改革举措。其特点是不限制首次公开发行股票的定价，还允许企业采用双重股权结构。 　　

　　我们可以看到，科技创新板不同于主板交易制度，发行也采取了注册制的试点IPO模式。可以说，科技创新板在很多地方都给予了特殊待遇。 　　

　　截至2022年4月11日，科技创新板共有418家上市公司。 　　

　　科技50指数我们看到，今日盘中科技50指数跌破1000点，8只科技50ETF跌幅近3%，集体创下市场新低。事实上，基金参与科创板的投资也非常明显，其重仓股也有较大跌幅。如果是反映科技创新板市场指数，目前比较有代表性的指数是科技50指数。 　　

　　科创板50成份股指数(简称科创50)由上海证券交易所科创板50只市值较大、流动性较好的证券组成，反映了一批市场上最具代表性的科创企业的整体表现。指数代码：000688。 　　

　　上海证券交易所、中证指数有限公司将于2020年7月22日发布科技创新板50成份股指数历史报价，7月23日正式发布实时报价。9月11日，首批科创50ETF获得证监会批准后，上交所发布公告，决定为科创板ETF业务分配588000-588499代码段。同时，该基金的简称为科技50，简称为科技50ETF。 　　

　　这个指数的基期定在1000点，但是今天指数跌到了1000点以下，说明这50只样本股的投资全部没有收益，追求更高品种的人损失很大。 　　

　　跌破基期起点并不简单。研究认为市场行为显示了所有的信息。科技50指数跌破起点是市场的反映，也是三年多空争夺的方向选择。一方面说明了必然性，另一方面也说明了市场本身的力量。 　　

　　科技创新板的股价往往很高，盈利较差。特别是一些亏损公司不断高价发行，导致原股东解禁风险冲击明显。因为股票价格与业绩不成比例，所以即使股价大幅调整，三年依然亏损，原始股本解禁依然获利丰厚。股价的降低自然会导致没有业绩支撑，自由落体的情况更加明显。 　　

　　我们举个例子。截至4月8日收盘时，寒武纪-U(688256。SH)当时发行股票，只有10%的股份流通，90%不流通，发行价高达64.39元。上市时利息被推高到接近300元的价格。公司2020年7月20日登陆科技创新板后，创造了1194亿元的峰值市值，之后一路下跌。三年后，公司 　　

　　但在科创50指数下跌后，参与的机构投资者往往亏损加大，因为二级市场的基金仓位比较大，股票投资者只有在中级阶段达到50万以上规模才能参与。 　　

　　其实跌破基点是市场自己的选择，并不简单。也说明股市内在规律在发挥作用，股市自身的回调是必然的。虽然期间有很多利好政策，延缓了其调整的步伐，但多空争夺的结果说明市场并不简单。 　　

　　总的来说，科技50指数下跌了一个基点，说明机构投资者的市场信心遭受了重创，尤其是对长期机构而言。目前a股市场的做空机制并不完善。在这样的博弈背景下，科创50指数破位下沉，足见市场力量。这也提醒市场投资者，任何被高估或交易不足、具有更大内在风险的品种，尽管有这样或那样的包装，最终都会变得明显。