2022年公募基金一季报已经披露。由于年初市场表现不佳，权益类产品浮亏较大，基金规模也有所缩水。其中权益类产品成为重灾区，同比降幅超过10%。 　　

　　由于风险偏好下降，本基金在一季度增加了防御性银行板块的仓位，增加了1.1个百分点，在所有板块中排名第一。其中，城商行持仓比例创历史新高。 　　

　　股票债务跷跷板效应的再现 　　

　　天投顾数据显示，截至2022年4月22日，共有148家基金公司披露了2022年一季报，基金市场规模小幅下降至24.79万亿元，环比下降0.99%；若剔除货币市场基金，基金总规模为14.82万亿元，环比下降5.00%。其中，权益类产品成为一季度的缩水冠军，权益类基金规模约为2.26万亿元，环比下降10.78%，是近三年来权益类基金首次出现规模下滑。混合型基金规模为5.23万亿元，环比下降12.67%。 　　

　　“跷跷板”效应再现，固定收益产品冲高，债基和货币基金规模增加。债券基金规模环比增长3.51%，至6.81万亿元。其中，纯债基金和二级债基规模环比上升，一级债基规模环比下降。 　　

　　基金规模一季度增长5.63%，达到9.97万亿元。 　　

　　规模的下降还体现在新基金的发行上。据统计，一季度共成立新基金386只，募集资金总额2738.29亿元。虽然成立基金数量并不比去年同期的423只少太多，但发行规模比2021年一季度的10680.38亿只下降了74.36%。环比来看，2021年第四季度，基金发行规模为6313.98亿元，今年第一季度，发行规模仍然下降了56.63%。 　　

　　从重仓股来看，贵州茅台一季度重回基金重仓股第一的位置，市值为1629.4亿元，其次是当代安普科技股份有限公司，市值为1468.7亿元，依次是药明康德、隆基股份和招商银行。在前50只重仓股中，只有6只股票一季度取得正收益。 　　

　　银行持仓比例达到4%。 　　

　　从行业配置来看，一季度有5个行业的公募基金持仓市值大幅增长。光大证券最新研报披露了2022年一季度偏股型基金持有银行股的情况。研究报告显示，截至2022年一季度末，基金重仓持有的银行股比例较年初上升1.1个百分点至4.0%，结束了2021年连续四个季度的下降，持仓比例增幅居各行业板块之首。 　　

　　分析认为，相比2019年6.7%、2021年5.6%的高位，基金持有银行股的比例仍有提升空间。 　　

　　据统计，截至2022年一季度末，国有银行、股份制银行、城市商业银行和农村商业银行的头寸占比分别为0.5%、1.9%、1.5%和0.1%，较年初分别上升0.3、0.3、0.4和0.1个百分点。 　　

　　其中，城商行持仓比例创历史新高。2021年二季度以来，配置比例逐季提升，机构配置意愿强烈。 　　

　　有36只银行股成为基金重仓股。其中，市值排名前三的分别是招商银行、宁波银行和兴业银行。964只基金一季度重仓招商银行，持仓市值达575亿元。 　　

　　包括和何在内的知名明星基金经理管理的产品在第一季度增加了银行股的头寸。银华基金的魏娇说，他意识到“估值上限的刚性和对保证金的反应 　　

　　业内人士表示，银行股估值较低，基本面风险较小。本基金增加银行股仓位，意在追求稳健投资。部分银行出于安全考虑被减持或了结，部分银行股受到资金青睐，部分则不受青睐。因此，需要区分不同银行的竞争力。建议关注基本面稳定，负债有优势的银行。 　　

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