2020年可转债认购策略请参考可转债申购2019总结及2020策略。 　　

　　2020年上市(含2019年认购至2020年上市)可转债，以及方圆金融可转债认购各评级收益：强力申购平均收益2326元，平均单账户每支35；量力申购平均收益272元，平均单账户每支17;谨慎申购平均收益10元，平均每单账户10；放弃认购平均收益44元，平均每单账户44。 　　

　　今天又一个转债市场终于收于500元，最高价561元，收盘价511元。与其他200-300的妖债往往溢价率超过100%不同，盈科转债略有折价，盈科医疗的股票今年涨了3倍多站上500元。虽然500元是英国可转债收盘站的一个例子，但它打开了可转债的高价天花板。可转债市场进入大时代，将有数百只可转债百花齐放。未来可能会出现堪比茅台的可转债价格，也可能会出现可转债违约，考验每个投资者的投资能力和投资体系。 　　

　　小亏大赚是可转债认购的重要特点。坚持订阅辅以客观分析，最终会带来可观的收益。方圆金融坚持在每只可转债认购前做出客观分析，欢迎您的关注。 　　

　　一、申购标的和预期单签收益 　　

　　蓝帆可转换债券的信用等级为AA。根据目前的数据，申购蓝帆转债出现中签亏损的概率1%左右，预期单签收益为263元, it预测将获得0.2个拍品，预计单个账户收入为52元。建议强烈购买。 　　

　　二、对应正股基本面及估值情况 　　

　　蓝帆医疗的主营业务是健康防护手套，极具竞争力。公司2019年净利润增长41%，盈利能力增强。目前蓝帆医疗的PE为39倍，PB为PB2.4倍，估值偏高。蓝帆的医疗估值比较高，商誉占比较高。正股有一定风险，但可转债有一定配置价值。 　　

　　三、单账户中签预测及资金安排 　　

　　可转债的中签率很难预测，主要参考公司路演中大股东的认购意向和同行业类似规模公司的中签率。本次可转债发行规模为31.44亿元，蓝帆无可转债网下申购。参考其他公司的可转债发行，预计单个账户中得0.2手，约五分之一的家庭。 　　

　　四、单签收益测算 　　

　　目前蓝帆可转债的转股溢价率为-21%。转换溢价率越高越不利，越低越有利。 　　

　　本次可转债合理价格(注：本次合理价格并非上市后价格)主要结合转股价值、转股评级、正股基本面、机构投资者认可度等因素，并考虑近期可转债上市情况。根据目前同类可转债的市场价格，目前蓝帆可转债的合理价格为126元。 　　

　　目前可转债平均上市时间是25天，慢的话可能要一个多月。在此期间，股市会出现波动，并模拟不同的情况，测算单签预期收益为263元，中签0.2签，预期单账户收益52元。. 　　

　　五、方远君申购计划 　　

　　预计单签收入263元，中标概率1%左右。达到方设定的认购标准，方将参与认购。 　　

　　转债申购建议4级说明： 　　

　　强力申购:可转债综合质量好，破发风险低。建议可以全款购买。 　　

　　量力申购：可转换债券的综合质量较好，但违约风险较高。风险承受能力强的建议可以全额认购，在意亏损的可以部分认购。 　　

　　谨慎申购：可转债综合质量一般，破发风险高，风险承受能力强的建议可以部分购买，介意亏损的不建议购买。 　　

　　放弃申购：可转换债券的综合质量较差，违约风险很高。建议尽量不要购买。