今天，我将告诉你一个火辣的topic-基金投顾，即由一篮子基金+专业管理人打理的投资产品。. 　　

　　

　　去年新规出台后，所有基金组合都需要升级为基金投资，只有拥有投资牌照的机构才能发行投资产品。 　　

　　

　　以前的基金投资组合，任何人都可以做投资组合，公开让人“跟投”。但是，管理这个投资组合的人是否专业，就要打一个大大的问号了。 　　

　　

　　而基金投资就是让专业的人帮你长期打理。就像跟团旅游一样，有专人帮你做好一切事宜的安排，比如选择哪只基金，什么时候加仓、减仓、转仓、买卖仓位等。所以你完全不用担心自己。 　　

　　

　　自新规出台以来，基金投顾产品会逐渐成为市场主流部分地区已发行了数十种投资产品。那么，他们的表现如何呢？比盲目买基金靠谱吗？ 　　

　　

　　我给你整理了一个硬核测评，赶紧看！ 　　

　　

　　顾投资产品今年以来的表现 　　

　　

　　我以蚂蚁财富上的47只基金投顾为数据样本,把它们分成三类： 　　

　　

　　稳健型:权益类资产占10%~22%，即多为债基和固定收益类基金； 　　

　　

　　平衡型:权益类资产占38%~53%，即多由股票和债券平衡的基金组成； 　　

　　

　　高收益型:权益类资产占比54%~89%，即大部分是偏股型基金； 　　

　　

　　1、业绩对比：基金投顾 vs FOF基金 　　

　　

　　f基金，类似于基金投资，由专业的基金经理管理，但区别在于： 　　

　　

　　基金投顾:一篮子基金； 　　

　　

　　FOF基金:可以有基金、股票、债券等。篮子里，而且投资范围更广。 　　

　　

　　让我想想，近6个月，它们的业绩表现谁更牛呢？. 　　

　　

　　 　　

　　

　　可以看出，基金投资产品(红点)基本落在中下区间.收益和FOF基金的市场平均水平差不多，也就是说基金投资的业绩不是很突出 　　

　　

　　2、业绩对比：基金投顾VS市场同类基金 　　

　　

　　为了更好地反映投资基金的业绩，根据三类产品的权益比率，我拟合了相应的指数(即基准指数benchmark)进行比较： 　　

　　

　　 稳健型投顾 　　

　　

　　 　　

　　

　　*数据截至2022年5月6日，【权益中心】指股票持仓的中位数水平。 　　

　　

　　从收入角度看，只有3只基金投顾产品跑赢了's 1至9级债务指数平均水平，其中表现最好的是【申万宏通稳一点】，收益-1.6%收入高出0.8%。 　　

　　

　　从近年来的最大跌幅来看，1债9指数的最大跌幅为-1.9%，远小于这些稳健型投资产品的跌幅。 　　

　　

　　小结：稳健型的基金投顾产品，表现不佳。 　　

　　

　　PS:虽然也叫“稳健型”，但是权益比例不一样，说明不同机构对稳健的理解不一样，基民更要重视~ 　　

　　

　　 平衡型投顾 　　

　　

　　 　　

　　

　　*截至2022年5月6日的数据。 　　

　　

　　从收入和降幅最大的角度来看，只有【先锋领航投顾稳 　　

中求胜Pro】这只投顾产品，以0.5%的微弱优势，跑赢股债平衡指数，勉强算他厉害吧

　　

　　

小结：平衡型投顾产品，只有1个勉强合格，其它都差不多，差距在1%~2%左右~

　　

支付宝基金投顾业务产品

　　

　　

③ 高收益型投顾

　　

　　

　　

*数据截至2022.5.6

　　

　　

高收益型和平衡型投顾，每只产品的收益和最大跌幅的数据都是一模一样，说明今年真的是跌得太惨了，年初就是最高点，一路狂泻而下。。。

　　

　　

不过呢，高收益型的投顾，表现就优秀多了，

　　

有一大半（14只）的表现都超过了市场上股票型基金的平均水平

　　

　　

表现最好的是【南方股债进取】，收益为-15.5%，比市场同类少跌7.1%！

　　

　　

但这里需要说明的是，我选的比较基准是股票型基金，股票仓位在80%以上，

　　

　　

而这14只基金的股票仓位绝大多数在70%左右（仓位低于比较基准），相对来说跌幅就更小，所以收益表现比股票型基金更好一点。

　　

　　

近半年属于趋势性下跌的行情，部分投顾组合因为高于基准的权益仓位和对成长风格的偏离，下跌幅度稍微大于基准是正常的。

　　

　　

所以呢，高收益型投顾产品，业绩表现和市场上股票型基金的表现差不多。

　　

　　

持仓分析

　　

单只公募基金、FOF，一般持仓是按季度披露前十重仓的标的，而基金投顾产品是实时公布！

　　

　　

调仓了、换仓了都可以及时看到，但只对持有人公布。

　　

（抄作业的准确性提高了）

　　

　　

　　

都买了什么基金？

　　

　　

这47只投顾产品，平均持仓的基金数量为17只~

　　

　　

穿透持仓后，我发现，这些投顾产品也爱追“热点”，这些基金深受它们的喜爱（由高到低排序）：

　　

　　

　　

*数据截至2022.5.6

　　

　　

被买得最多的基金是【富国价值优势混合】，有9只投顾都买了它。

　　

　　

其次是货币基金南方天天利货币A、海富通改革混合驱动等~

　　

　　

另外，像信达澳银新能源产业基金、易方达裕丰回报、中欧价值智选、中欧养老、南方转型增长、国富中小盘等热门基金也被纳入其中。

　　

　　

而他们的基金经理，如张清华、袁维德、王圆圆、冯明远等都是最近一两年火得不行的风云人物~

　　

　　

另外，这些基金大部分的持仓风格偏均衡，且基金规模不大，大部分在100亿以内，有6只在50亿以下。

　　

　　

风格偏好如何？

　　

　　

再来看看这3类投顾产品的持仓风格，如下表：

　　

　　

　　

*数据截至2022.5.6，箭头表示比上期占比提高或下降

　　

　　

它们持仓的共同点是，大盘风格显著，中小盘占比不到30%。

　　

　　

稳健型投顾，偏向于买价值、均衡类型的基金，行业上金融板块配置增加，减少了周期、科技板块的持仓占比，比较求稳！

　　

　　

平衡型投顾，成长风格显著，科技板块的持仓占比很高。

　　

　　

高收益型投顾，成长风格也比较突出，行业上增加了消费、金融、医药配置比例。

　　

　　

而从报告数据截止日5.6以来，成长风格的基金大幅反弹，说明这些投顾组合在策略上的“预判”还是可以的。

　　

　　

总结

　　

总体来说，支付宝上这47只不同类型的投顾产品，业绩并没有很亮眼的表现。和市场上股债配比同类型的基金业绩水平差不多。

　　

　　

而且，和FOF基金对比，业绩表现也仅处于中下水平线。

　　

　　

那么，投顾产品的价值到底在哪？

　　

　　

我认为，投顾产品设计的初衷在于：能够给到普通投资者风险和波动较为稳定、确定性更高的投资选择。

　　

　　

如下图，不同类型的投资产品的收益和波动关系如下：

　　

　　

　　

　　

　　

横轴代表收益率，曲线顶点离横轴越远，说明波动越小。

　　

　　

超额收益：股票>股票型基金>FOF基金>投顾组合

　　

波 动：股票>股票型基金>FOF基金>投顾组合

　　

　　

可以看到，投顾产品的波动相对于另外3种投资产品的波动是最小的，收益区间也比其它产品更小。

　　

　　

大白话讲就是，投顾产品的收益，涨的时候不会涨很高，但亏的时候也会比其它产品跌得少，特点就是“中庸稳定派”，就很像我们身边那类老实人朋友，放在人群中平平无奇，但做事靠谱，值得信赖，友谊牢固长久。

　　

　　

这也就是监管的良苦用心呢，毕竟投资小白是大多数，推广投顾产品，可以帮助大多数人获得波动较小、风险可承受的收益。

　　

　　

目前基金投顾产品上线时间还较短，收益一般，我会帮助大家长期跟踪的，如果有哪只投顾你想重点跟踪的，告诉我的小助理哦！

　　

　　

*全文数据来源《20220512-西部证券-基金投顾研究跟踪报告之十三 》