交通银行3月27日晚间披露2019年年报。其营业收入和净利润增幅双双增长，增速创2015年以来新高。不过，尽管如此，交行的压力依然不小。 　　

　　

　　交通银行作为唯一一家总部设在上海的大型国有商业银行，近年来处境尴尬：前四大行渐行渐远，后招行压力逼近。但这一次，交通银行(按资产规模计算)第五大国有银行的名字不是招商银行，而是去年新进入国有商业银行序列的邮储银行。 　　

　　

　　截至2019年末，交通银行总资产约9.91万亿元，邮储银行约10.22万亿元。从资产规模来看，交通银行已经从第五大国有银行变成了第六大国有银行。作为一家历史悠久、资源丰富的国有商业银行，如何开源节流、提质增效，实现更高质量的发展，是对交行的考验。 　　

　　

　　利息净收入增加，营收和利润增速均创近五年新高 　　

　　

　　2019年，交通银行实现营业收入2324.72亿元，同比增长9.32%；归母净利润772.81亿元，同比增长4.96%。收入和利润增长都创下了过去五年来的新高。 　　

　　

　　图1:交通银行收入利润变化趋势 　　

　　

　　从财报数据分析，利息净收入的增长是交行收入和利润增长的重要原因。2019年利息净收入1440.83亿元，同比增加131.75亿元，增长10.06%。利息净收入占营业收入的61.98%，比2018年提高0.42个百分点。 　　

　　

　　不过，展望2020年，银行的利差可能会承压。从资产端看，在有效降低实体经济融资成本的背景下，基于LPR利率和贷款定价的下行影响，2020年资产收益率下行压力较大。从负债端看，成本相对刚性。 　　

　　

　　“大而不当”VS“精打细算”：资产收益率差异是关键 　　

　　

　　一直以来，招行的快速发展给交行带来了无形的压力。2018年，交通银行净利润首次被招商银行超越。业内高度关注交通银行能否在2019年再次超越招商银行。从两家银行的财报来看，交行不仅没有超车，双方的差距还在继续拉大。 　　

　　

　　2019年，招商银行营收2697.03亿元，净利润928.67亿元，分别相当于交通银行的1.16倍和1.2倍。但是，交通银行的资产规模仍然远远大于招商银行。2019年末，交通银行总资产约9.91万亿元，而招商银行仅为7.42万亿元。也就是说，交通银行以9.91万亿的资产支撑了772.81亿的净利润，而招商银行以7.42万亿的资产支撑了928.67亿的净利润。 　　

　　

　　图2:交通银行与招商银行收入利润对比 　　

　　

　　从两家银行的年报分析可以看出，两家银行的业绩差异主要来源于资本回报率而非资产规模。招商银行的总资产回报率(ROA)和净资产收益率更高。 　　

　　

　　图3:交通银行和招商银行总资产收益率 　　

　　

　　以总资产回报率为例。2010年，两家银行的ROA基本相同。交行虽然略低于招行，但差距并不大。2016年后，招商ROA水平触底反弹，逐年上升。2019年，已经上升到1.32%；而交行从2011年开始逐年下降，2018年和2019年维持在0.8%左右。 　　

　　

　　年末资产规模止步10万亿关口 　　

　　

　　交行资产回报率下降，而利润保持一定增速，部分是资产扩张的结果。但2016年后，交行总资产扩张速度开始明显下降。 　　

　　

　　截至2019年末，交通银行总资产约9.91万亿元，同比增长3.93%。 　　

　　

　　脱胎于中国邮政储蓄业务的邮储银行，长期只存不贷，影响了总资产的扩张。但A-H双重上市后，邮储所的资本得到了大幅扩张，在大型商业银行中贷存比最低，未来信贷扩张潜力巨大。 　　

　　

　　整体资产质量改善，疫情或产生一定影响 　　

　　

　　交通银行整体资产质量保持稳定。2019年末，不良率1.47%，同比下降0.02个百分点；逾期率为1.71%，同比下降0.13个百分点。 　　

lamuhao.com/pic/img.php?k=交行房贷申请进度图,上海交行房贷进度5.jpg">图5：年交通银行逾期率和不良率

　　

市场担心新冠疫情可能会商业银行的资产质量，尤其是对信用卡产生较为重大的影响。交通银行面临着同样的压力。

　　

交行相关负责人表示，“受疫情影响，2020年交行的资产质量可能会有一定程度下降，总体上与银行同业资产质量走向基本一致。目前来看，信用卡资产质量的影响比较明显。第二是一些潜在客户的风险暴露会加快，有些地区受疫情影响比较大。第三个是部分优质客户受疫情的影响，也可能会发生一些财务困难，偿付能力和抗风险能力下降。如果不及时采取有效的规避，可能演变为失信客户。第四个是受疫情的影响，清收保全工作进度有所停滞，疫情之后会加快进展。”

　　

结合近期发布年报其他上市银行的信息，上述情况具有普遍性，交行相关负责人所表述的情况，实际是各家银行共同面临的问题。

　　

拨备覆盖率大行垫底，资本充足率有所提升

　　

在六大国有商业银行中，交通银行的拨备覆盖率指标再度“沦陷”，处在垫底的位置，并且是唯一一家较上年末有所下降的国有银行。截至报告期末，交行的不良贷款拨备覆盖率为171.77％，较2018年下降1.36个百分点。不过，这一拨备覆盖率仍然满足监管要求。

　　

图6：国有银行不良贷款拨备覆盖率

　　

2019年，交行的各项资本充足率有所提升。截至报告期末，交行的资本充足率为14.83％，一级资本充足率为12.85％，核心一级资本充足率为11.22％。与上年末相比，均有一定幅度提升。

　　

在资本补充计划上，交行计划建立多渠道的资本补充机制，综合选择二级资本、优先股等融资工具进行资本补充。2020年3月10日，交行股东大会已经批准同意交行发行不超过900亿元的无固定期限资本债券，预估将提高资本充足率1.6个百分点左右。

　　

本文源自面包财经