除了整体规模，金融市场业务/同业业务至关重要。因为它们最能体现银行机构对金融体系的外部性，这就是系统重要性的含义。 　　

　　作者：董云峰 　　

　　编辑：董烨 　　

　　上周五，央行和银监会公布了19家国内系统重要性银行名单，包括6家国有商业银行、9家股份制商业银行和4家城市商业银行。 　　

　　根据系统重要性得分，从低到高分为五组： 　　

　　第一批8家，包括平安银行、光大银行、华夏银行、广发银行、宁波银行、上海银行、江苏银行、北京银行； 　　

　　第二组4家，包括浦发银行、中信银行、中国民生银行、中国邮政储蓄银行； 　　

　　第三组3家，包括交通银行、招商银行、兴业银行； 　　

　　第四组4家公司，包括中国工商银行、中国银行、中国建设银行和中国农业银行； 　　

　　没有银行进入第五组。 　　

　　这份榜单被一些人视为监管部门对银行业的排名榜单。如此一来，邮储、平安以及未入选的三家股份公司似乎成了输家。 　　

　　其实没必要。这19家银行是央行和银监会根据去年底发布的《系统重要性银行评估办法》列出来的。它们是基于2020年的数据，一年后会根据2021年的数据进行更新。 　　

　　但对系统重要性的评估主要基于一系列量化指标，这些指标与商业银行的规模和实力高度相关，而不是一一对应。 　　

　　制图：火中新金融涅槃 　　

　　事实上，《火中新金融涅槃》发现，19家系统重要性银行的榜单更类似于2020年商业银行净利润榜单。 　　

　　为什么是这19家银行？你为什么这样排队？我们可以从《系统重要性银行评估办法》中找到答案。 　　

　　上述文件给出了规模、相关性、可替代性、复杂性四个一级指标，均占25%。 　　

　　规模。调整后的表内外资产余额作为量化指标，总权重为25%。 　　

　　相关度。采用金融机构间资产、金融机构间负债、证券及其他融资工具发行等三个量化指标，权重为8.33%，总权重为25%。 　　

　　可替代性。通过支付系统或代理行结算的支付金额、托管资产、代理销售、客户数量、境内营业机构数量等四个量化指标权重均为6.25%，总权重为25%。 　　

　　复杂。采用衍生产品、以公允价值计量的证券、非银行子公司资产、理财业务、境外债权债务等5个量化指标，权重均为5%，合计权重为25%。 　　

　　在量化评价体系下，商业银行的整体规模起到了决定性作用，所以19家系统重要性银行全部来自总资产排名前20位的银行。 　　

　　不难看出，除了整体规模，金融市场业务/同业业务至关重要。因为它们最能体现银行机构对整个系统的外部性，这正是系统重要性的含义。 　　

　　因此，兴业银行与交通银行、招商银行一起被纳入第三组银行是合理的。目前，兴业银行对同行业主要法人客户覆盖率超过90%，银企合作法人机构2261家。线上托管产品总量居行业第二，债务融资工具承销总额居行业第一。 　　

　　同时，与一般认知不同的是，客户数量(包括公司和个人)和国内商业机构数量并不那么关键。作为四项可替代性指标之一，每一项的权重仅为6.25%。也就是说，无论对公业务还是零售业务，与系统重要性的关联度都相对较低。 　　

　　可以这样解释，邮储银行虽然有近4万个营业网点，全行业最高，个人客户6亿多，与工行、建行的差距很小，但并没有和四大行并列在第四集团。作为b 　　

　　总资产方面，浙商银行超过2万亿，全行业排名第19，宁波银行1.6万亿，排名第20。不过最后选中的是宁波，不是浙商。 　　

　　如上所述，这与宁波银行强大的金融市场业务有关。在行业内，宁波银行外汇交易综合排名第12位，上海黄金交易所黄金询价业务做市商排名第8位，理财托管市场覆盖率全行业排名第1位，主要债务融资工具全市场排名第11位。 　　

　　总之，这份系统重要性银行名单是反映商业银行综合实力的一个重要维度，但不是唯一维度，也很难说是最重要的维度。 　　

　　别忘了，除了19家系统重要性银行，中国还有4000家中小银行。 　　

　　目前中小银行更需要关注。