又有两家公司宣布退市。 　　

　　

　　5月30日晚间，深交所发布公告，决定*ST宝德(300023)、*ST东海A(000613)股票终止上市，公司股票自2022年6月8日起进入退市整理期。截至最新财报，两家公司股东总数为3.48万人。 　　

　　

　　值得一提的是，*ST宝德是首批登陆创业板的28家公司之一，也是陕西省首家登陆创业板的上市公司。公司获得了市场的高度关注和投资预期，如今上市地位被取消，令人遗憾。公司也曾想收购名酒流通企业世家保壳，但几经波折，最终终止。 　　

　　

　　深交所公告显示，*ST宝德被判退市主要是因为公司2021年扣非净利润亏损、扣非后营收不足1亿元，触及财务终止上市。*ST东海A 2021年净利润亏损，营收不足1亿元。公司2021年度财务会计报告也被出具了无法表示意见的审计报告，触及金融类终止上市。 　　

　　

　　分析人士指出，资本市场改革的逐步深化和退市的常态化是提高上市公司质量的必要措施。随着我国资本市场改革的不断推进，上市公司退市将进一步常态化，抑制上市公司保壳、炒壳行为，有利于提高a股上市公司整体质量，保护投资者利益。 　　

　　

　　创业板“28星宿”之一告别A股 　　

　　

　　5月30日晚间，深交所发布关于Xi安宝德自动化股份有限公司股票终止上市的公告，因公司2020年经审计净利润为负，营业收入不足1亿元，公司股票交易自2021年4月28日起被实施退市风险警示。 　　

　　

　　2022年4月30日，公司股票交易被实施退市风险警示后的首份年报(即2021年年报)显示，公司2021年经审计的扣除非经常性损益后的净利润为-67.39万元，扣除后的营业收入为2589.87万元。触及深交所《创业板股票上市规则（2020年12月修订）》相关规定的股票终止上市。 　　

　　

　　深交所决定终止公司股票上市，公司股票自2022年6月8日起进入退市整理期。退市整理期届满的次一交易日，深交所对公司股票实施退市处理。 　　

　　

　　公司是首批登陆创业板的28家公司之一，也是陕西首家上市公司。上市之初，公司在自动化石油钻采电控系统领域创造了多项国内“第一”，甚至世界“第一”。 　　

　　

　　然而，在“小行业”风光无限的宝德股份，从2015年开始沉迷于金融。当时公司向中植系中新新荣收购清辉租赁90%股权，合并财务报表。随后，公司融资租赁业务收入快速增长，2018年占比超90%。 　　

　　

　　2015年至2017年，收购完成后的业绩承诺期内，清辉租赁每年为宝德股份贡献大量利润，2015年以来公司业绩持续向好。然而好景不长。业绩承诺期过后，2018年，清辉租赁业绩开始变脸，当年直接净利润亏损3.25亿元，导致宝德股份当年净利润亏损5.76亿元。 　　

　　

　　2019年，宝德有限公司开始出售清辉租赁90%的股权，并处置风险资产。2019年11月，从上市公司剥离融资租赁业务。 　　

　　

　　但剥离融资租赁业务后，公司业绩依然不佳。2019年净利润亏损3.87亿元，而营收下降70.16%至1.25亿元。 　　

　　

　　对于2019年营业收入和净利润双双下降的原因，宝德股份解释称“主要是报告期内出售原控股子公司清辉租赁导致合并范围变更所致。” 　　

　　

　　*ST宝德曾自救保壳 　　

　　

　　2020年，性能 　　

　　

　　面对日益加大的退市风险，宝德股份于2020年7月披露公告，拟以现金支付方式购买不低于52.96%的贵族世家股份。但由于双方营收及*ST宝德支付能力悬殊，深交所向*ST宝德发出问询函，要求说明支付能力及收购可行性。 　　

　　

　　2020年12月，宝德股份再次公告，拟以11.22亿元现金收购名家汇89.7599%的股份。收购后，名家汇将成为上市公司的控股子公司。但是，也面临着支付能力的问题。在收购公告中，宝德表示无法全额支付本次收购交易的对价，将通过银行并购进行融资；a贷款、资产抵押融资和第三方金融支持。 　　

　　

　　2021年6月，*ST宝德公告调整原交易方案，以支付现金购买陈明辉等43名交易对方持有的名家汇51%股份，交易价格为5.34亿元。然而，经过多次变更和问询，*ST宝德最终宣布终止对名家汇的收购。 　　

　　

　　2022年1月26日，*ST宝德发布年报业绩预告，预计2021年扣非净利润300万至450万元。但4月20日，公司又发布《2021年年度业绩预告修正公告》，将扣非净利润由预计利润300万元至450万元修正为预计利润80万元至120万元。2021年财报显示，公司2021年经审计的扣非后净利润为-67.39万元，扣非后营收为2589.87万元。 　　

　　

　　4月24日，*ST宝德发布公告称，公司、董事长王伟、秘书刘悦、财务总监蔡艳玲被陕西证监局出具警示函。主要原因是4月20日发布的修正业绩预告较原业绩预告大幅下调了扣非净利润的预计金额。 　　

　　

　　*ST东海A上市以来 　　

营收从未过亿

　　

与*ST宝德类似，*ST东海A在营收保壳无望的情况下，公司也在净利润和扣非净利润方面做起了文章。

　　

1月26日，*ST东海A披露《2021年度业绩预告公告》，预计2021年归属于上市公司股东的净利润约270万元至310万元，扣非后的净利润约为150万元至190万元。

　　

4月26日，*ST东海A披露《2021年度业绩预告修正公告》，将2021年度归属于上市公司股东的净利润修正为亏损160万元至200万元，扣非后的净利润修正为亏损360万元至420万元。

　　

修正前，按照扣非净利润和净利润孰低的原则，公司仍有保持上市地位，但修正后，公司扣非净利润和净利润都处于亏损状态，提前锁定了退市名单。

　　

对此，海南监管局于2022年5月27日对公司董事长兼总经理袁小平、财务总监符宗仁、董事会秘书汪宏娟采取出具警示函的行政监管措施。

　　

2021年财报显示，公司2021年度经审计的净利润为-201.10万元且营业收入为3,023.45万元，公司2021年年度财务会计报告被出具无法表示意见的审计报告，深交所决定终止公司股票上市。

　　

值得一提的是，*ST东海A作为海南省三亚市的知名旅游酒店类上市公司，自1997年上市以来，年度营业收入从未超过1亿元，且除了1997年超过8000万元以外，其余年份基本都在3000万元上下，净利润也是在亏损和盈利之间徘徊，退市新规下，公司面临的退市压力不言而喻。

　　

A股“保壳行为”无处遁形

　　

过往为了规避退市，上市公司往往会通过突击新增业务、突击贸易、突击并表、突击重组、变卖资产等多种方式做大营收或改善净利润，但在退市新规“主营收入低于1亿元+扣非前后净利润孰低者为负”以及“无关营收扣除”等零容忍、强监管的财务类退市原则下，令不少“保壳专业户”无处遁形。

　　

2021年是退市新规执行的关键一年，交易所在对不具备持续经营能力的空壳公司进行摸排后，提炼出此类公司利用做大营业收入保壳的常见手段，以目标为导向，有的放矢地制定出相关扣除标准，旨在精准打击空壳公司，力求实现“应退尽退”。

　　

据交易所发布的营业收入扣除业务办理指南，营业收入扣除项包括与主营业务无关的业务收入和不具备商业实质的收入。

　　

具体包括：1、与主营业务无关的业务收入是指与上市公司正常经营业务无直接关系，或者虽与正常经营业务相关，但由于其性质特殊、具有偶发性和临时性，影响报表使用者对公司持续经营能力做出正常判断的各项收入。

　　

2、不具备商业实质的收入是指未导致未来现金流发生显著变化等不具有商业合理性的各项交易和事项产生的收入。

　　

3、与主营业务无关或不具备商业实质的其他收入。

　　

“过去A股退市制度不健全，退市流程漫长且低效，导致本应退市的公司无法有效出清，这些公司逐渐被边缘化而产生大量小市值公司，占用了宝贵的市场资源。”海通证券表示，退市制度是注册制实施的重要配套制度，有助于保障注册制下市场生态能够实现优胜劣汰的自我净化，实现A股上市公司数量的动态平衡，缓解上市公司发行给市场带来的资金压力，也有助于优化资本市场的资源配置功能。

　　

栏目主编：秦红 文字编辑：董思韵 题图来源：视觉中国 图片编辑：苏唯

　　

来源：作者：证券时报 王军