截至4月5日，1243家a股上市公司披露了2021年年报。数据显示，其中近九成公司实现营业收入同比增长，超七成实现净利润同比增长。47家上市公司披露了2021年利润分配预案，其中943家拟进行现金分红。现金分红几乎成为已披露利润分配预案的“标配”。 　　

　　上市公司分红，对广大投资者是利好。中国证券市场三十而立，但在某些年份，a股遭遇“低现金分红”，一些长期不分红尤其是现金分红的“铁公鸡”被投资者吐槽。这在一定程度上会让价值投资理论空缺。因为，从价值来源和收藏的角度来看，股票投资的价值恰恰在于未来可持续的分红折价，股价上涨或二级市场转让差价也是因为预期分红能力的实际或潜在提高。有鉴于此，如果上市公司长期不分红，股票价值来源的缺失很容易导致投资者只是为了获取差价的短期行为，甚至投机大行其道，这也恰恰是中国资本市场饱受诟病的原因之一。 　　

　　为鼓励现金分红，证监会早在10年前就发布了《关于进一步落实上市公司现金分红有关事项的通知》，各地监管部门、交易所和行业自律组织也出台了配套政策文件和详细指引。比如上市公司必须在公司章程中明确分红政策；有条件的上市公司可以进行中期现金分红；近三年现金分配利润不低于近三年年均可分配利润的比例由20%提高到30%；原上市公司应拟定利润分配方案，董事会应说明是否拟定现金分红方案；上市公司应当通过各种渠道充分听取独立董事和中小股东的意见，做好现金分红的信息披露工作；等一下。政策、舆论宣传和制度安排使得上市公司越来越重视和实施现金分红，广大投资者也在价值投资体验中得到实实在在的股权分红。 　　

　　当然，上市公司要分红，一个必然的前提是上市公司实现盈利，也就是有可分配的利润来源。从约四分之一披露年报的上市公司样本中发现，盈利甚至净利润增长是主流。因此，按照公司章程实施利润分配是必要的，也是必要的。根据数据亮眼的年报，中国经济的韧性可见一斑。但也要注意困扰部分行业和企业的问题，如当前盈利预期下滑，尤其是旅游、餐饮、区域性实体制造和抗风险能力较弱的小微企业。如何稳就业、保民生、促增长，成为社会各界关注的焦点和政策制定的重中之重。 　　

　　还需要指出的是，公司的利润分配政策和方案本质上是公司内部治理决策，自主权在于公司股东会。政策引导和部门监管旨在维护公司治理机制的有效性，保护弱势中小股东的权益，防止上市公司控股股东或实际控制人利用信息不对称、有限责任、委托代理机制缺位等侵害公司或中小股东的利益。毕竟，公司和股东的利益并不总是完全一致的。它是一个长期的对立统一关系，就像企业利润的积累和分配、配股和现金分配一样。 　　

　　今年年报季密集的现金分红，不仅对投资者是利好，也是中国资本市场高质量发展的见证。相信随着分红的延续，尤其是现金分红的“标配”，股权投资的获得感和价值投资的理念将会深入人心。这将有助于形成长期投资