我们说基金定投适合普通上班族和忙碌的人。定投可以降低风险，平滑成本。定投类似于零存整取，适用于未来特定用途的规划。 　　

　　

　　先前的策略总结如下： 　　

　　

　　盈利收益率法定投。 　　

　　

　　在盈利收益率大于10%的时候坚持定投。盈利收益率小于10%，大于6.4%的时候暂停定投，继续持有；可以定投其他盈利收益率大于10%的品种。盈利收益率小于6.4%的时候分批卖出。 　　

　　

　　博格公式法定投。 　　

　　

　　在市盈率或市净率处于历史底部区域的时候坚持定投。市盈率市净率进入正常估值，暂停定投，继续持有；可以定投其他处于底部区域的品种。当市盈率市净率进入历史较高区域的时候分批卖出。 　　

　　

　　我们可以通过场内渠道和场外渠道购买基金。两者有什么区别？ 　　

　　

　　场外基金各有特点，可以满足不同投资的需求，没有比谁更好的情况。 　　

　　

　　下面具体看一下他们各自的优缺点，做个比较。 　　

　　

　　一般来说，场内基金，它的优势有两个：第一，交易很迅速，一般当天卖出，资金立刻能就返还到账户中，第二天可以提现。场内基金的交易成交价就是当时交易的实时价格。第二，它的交易费用要低一些。场内基金的交易费用约为0.03%，有些券商可以更低。然而，场内基金的劣势也是显而易见的。首先，我们需要手动买卖它们。二是场内基金数量相对较少，选择余地不大。 　　

　　

　　场外基金的好处是不需要开户，可以通过银行、网络平台等渠道直接购买。场外基金也可以设置自动定投，更省心。场外资金的品种也更加丰富，可以满足我们更多的需求，这也是非常重要的。至于缺点，场外交易会比较慢。一般赎回后要过几天才能到账。不同基金的具体时间不一样。通常我们投资的时候，都会有说明。操作时注意说明书就行了。 　　

　　

　　另外，场外资金的交易成本略高于场外资金。成本差别有多大？一般我们去银行柜台交易资金，银行会收取1%~1.5%的手续费。如果通过线上平台交易，手续费在0.1%~0.15%，场内交易的手续费在0.03%左右。 　　

　　

　　由于场外交易基金不是即时交易，我们可以随时提交交易申请。但是提交时间不同，截止时间和价格会有所不同。 　　

　　

　　国内股市收盘时间为交易日下午3点，基金净值一般在当日下午3点后更新。交易日下午3点前申购，以当日收盘后的基金净值为准。当日下午3点后申购的，以下一交易日收盘后的基金净值为准。 　　

　　

　　今天我们来谈谈定投的年复合收益率IRR，IRR是一个计算收益率的公式，不过具体算法的原理比较复杂，我们只需要知道怎么使用它就可以了。 　　

　　

　　一个容易掌握的方法就是在Excel电子表格中使用IRR公式。建立这样一个表，在第二列从上到下输入每个月的定投金额。 　　

　　

　　比如每个月10000元，最后一行填的是期末持有的市值，也就是我们把所有的基金或者股票卖出去能拿到多少现金，比如76518元。得到每月的复合收益率，即计算每月投资和最终提现的实际收益率，约为2%。 　　

　　

　　如果上面填写了每周定投的金额，那么计算出来的每周定投平均收益率为。 　　

　　

　　如果指数基金只在估值低的时候定投，定投的年复合收益率会有很大提高。在a股或者港股，长期还是可以做到15%以上的。 　　

　　

　　如果你再往前走一步，采用定期不定额的方法，例如估值越低买入越多，那么年复合收益率还可以继续改善，达到15%20%也是有希望的。 　　

　　

　　1.定期不定额：盈利收益率法 　　

　　

　　我们先来看看利润率法投资时定期定额的计算公式。 　　

　　

　　以收益率估值的指数基金，其收益率越高，其投资价值越高，越值得投资。所以利润率高的时候可以多投资。 　　

　　

　　是以利润率第一次达到10%以上(第一次达到低估标准)时的投资额为基准。之后就可以根据公式计算出每个月的定投金额了。 　　

　　

　　举个例子：3360。 　　

　　

　　假设利润率达到10%时开始定投。初始定投金额为每月1000元，n为1。就这样，第二个月，我们发现收益率达到了12.5%，指数基金的投资价值变高了，要投入更多的资金。 　　

cel如何计算定投收益4.jpg">使用定期不定额公式来计算，也就是说，这个月的定投金额为1 250元，比初始的1 000元要高一些。这样我们就做到盈利收益率越高，买入越多了。

　　

用这种定期不定额的投资方式，可以帮助我们在相对低估的时候买入更多，相应地，在估值稍高的时候则会买入更少。

　　

2.定期不定额：市净率法

　　

当市净率越小的时候，指数基金的投资价值越大。

　　

使用市净率法进行定期不定额投资时，每月定投金额的计算公式如下：

　　

3.定投放大器n，能够放大我们的投资收益，但是对资金的需求量会随着n的增大而越来越高，而且这种增高是呈几何倍数增长的。

　　

在这些公式里都有一个n，它就是定投收益的放大器，对进一步提升我们定投的收益，起着很重要的作用。所谓放大，很好理解，即n越大，收益会相对越高。

　　

只要普通定期定额的定投是盈利的，那么n就能放大我们的收益。

　　

我们以H股指数基金为例来计算一下，这个n是如何发挥作用的。首先，当n＝0时，0次方都等于1，所以，这时每个月投入的资金金额都是1 000元，固定不变，可以将之看作是定期定额定投的收益。假如从2016年1月，每个月都持续定投1 000元到H股ETF这只指数基金上（这里1 000元是模拟计算的。实际上投资这种场内ETF基金时是按股份数来交易的，并且只能以100股的整数倍来交易。）。到2016年11月，一共投入的本金是11 000元，持有市值是12 123元，可以获得大约10.21%的投资收益。

　　

再来看看，假如我们采用定期不定额的公式，在低估的时候买入更多，会发生什么呢？

　　

不同的n的取值对我们的投资收益又有什么影响呢？

　　

当n=1时，当月的定投金额可以计算如下： 按照计算出的金额来定投，到2016年11月。我们共投入的本金是15 865元，持有的基金份额是17 043份，H股ETF的基金净值是1.046元，所以这17 043份基金市值是17 826元，可以获得大约12%的收益。定期不定额定投比定期定额定投的收益率高了大约2%。

　　

当n＝2时，当月的定投金额可以计算如下： 按照计算出的金额来定投，到2016年11月7日，我们共投入的本金是23 038元，持有基金的份额是24 910份，对应大约26 055的市值，可以获得大约13.1%的收益，定期不定额定投比定期定额定投的投资收益率提升了3%。

　　

n的数值越大，当指数基金越低估时，要求投入的资金量就越多，因此投资者要量力而行，设置适合自己的放大器，根据自己能够承受的资金额度来设定n的取值。从我的经验来看，设置n＝1，效果就已经不错了。有条件的、资金比较多的朋友，可以设置n＝2，也就足够了。

　　

定投是普通投资者买卖指数基金最合适的方式。定投需要确定两个因素：定投的时间和定投的金额。

　　

尽量选择费率比较低的场外和场内渠道。

　　

不要过于频繁交易，以免产生较高的费用。成立1年以上的指数基金，在分红税上会更有优势一些。

　　

场内基金的分红，都是以现金的形式发放到股票账户里，之后是再投入还是拿出来花掉可以自己选择。

　　

场外基金的分红会提供两种形式，可以自由切换，一种是与场内基金一样，以现金的形式发放到账户里，另一种则是自动分红再投入。

　　

对分红的处理，总结起来就是一句话：在指数基金的低估区域，分红适合再投入；而当指数基金不低估的时候，分红可以投入到其他低估的品种上。这样就能把指数基金的分红充分利用起来，获得更高的长期收益。

　　

指数基金并不是任何时间都适合定投的，低估时定投才能获取更高的收益。可以通过降低投资费用、正确处理基金分红、选择合适的定投频率、定期不定额等技巧，进一步提高定投指数基金的收益。