来源：证券时报 　　

　　作为市场的一大风向标，ETF的资金流向备受关注。3月上证综指跌破2700点，股票ETF逆市净流入近600亿元。4月份a股回暖到2800点，资金开始撤离。 　　

　　数据显示，截至上周五，4月以来的12个交易日中，有10个交易日为资金净流出，合计190亿元；3月份疯狂抄底的泛科技主题ETF和宽基ETF资金净流出明显；平均而言，约10%的收益来自出售的基金。 　　

　　4月份股票ETF净流出190亿 　　

　　据银河证券基金研究中心(《股票ETF基金资金测算模型》)测算，截至4月17日，4月以来的12个交易日内，股票ETF净流出总额为190亿元。 　　

　　从股票型ETF的份额变动来看，截至4月17日，264只产品份额共计4499.19亿份，较3月末减少158.08亿份，缩水比例为3.4%。但由于大部分产品净值涨幅明显，股票ETF净值仍增加144.16亿元，至6641.02亿元。 　　

　　与3月份股市下跌、资金疯狂抄底相反，4月份随着股指企稳回升，参与ETF的资金呈现出“涨多卖少，涨多卖少”的特点。数据显示，4月1日至9日，上证综指从2734点反弹近百点，股票ETF连续6个交易日净流出；4月10日至13日，上证综指再度跌破2800点，股票ETF连续两日净流入；4月14日至17日，上证综指站上2800点，17日盘中最高触及2850点，创调整以来新高。当日资金净流出达70亿元，连续四个交易日资金净流出合计约150亿元。 　　

　　ETF遭遇资本外逃。北京某中型基金公司市场部人士表示，ETF已经成为观察股市走势的“风向标”。当市场估值处于低位时，ETF会吸引大量资金买入，随着股市反弹，前期资金达到收益目标，开始抛售。“3月份股市剧烈波动，资金暴跌到谷底。在近期的反弹中是安全的，说明包括普通投资者在内的投资群体已经能够智能地利用ETF的工具属性实现资产配置。” 　　

　　卖出泛科技和宽基指数 资金落袋为安 　　

　　从资金净流出来看，前期净流入较多的泛科技ETF和宽基ETF整体呈现净流出趋势。Wind数据显示，截至4月17日，以场内成交均价计算，华夏中证5G通信主题ETF当月资金净流出最大，达到35亿元，基金规模也跌破300亿元，达到296亿元。3月份基金净流入153亿元，是净流入最多的产品。 　　

　　此外，3月份吸金超过50亿元的华夏上证50ETF，本月以来净流出28亿元，证券ETF、芯片ETF、创新药物ETF等净流出资金。均已超过10亿元人民币。同时，随着近期股市的回暖，创业板ETF、高科技ETF、300ETF等大部分宽基、高科技产品均出现净流出。 　　

　　3月份，中信建投半导体芯片ETF、银华证券5G通信主题ETF等泛科技ETF、华泰白锐沪深300ETF、华夏上证50ETF等大盘宽基ETF净流入超过50亿元。这些在股市低点疯狂“抄底”的产品，4月份全部遭遇净流出。 　　

　　从净流出资金的收益来看，4月以来资金净流出前20名的产品平均涨幅为6.28%，芯片ETF、半导体50、创业板50等产品收益率均超过10%。由于最大的资金净流入量出现在3月19日的低点附近，如果从这个时间点来衡量，基金的收益率将更加可观，部分医药ETF产品的区间涨幅超过20%。 　　

　　针对上述现象，北京某大型公募指数基金经理表示，由于考核期限较短，保险资金、银行理财等一些低风险产品一般在收益10%左右后选择卖出股票型ETF 　　

　　上述基金经理分析，在海外疫情和股市形势最严峻的3月份，市场创出新低，宽基指数从底部反弹的确定性较高。科技股作为市场出口，随着股市回暖，也会获得较好的弹性收益。这两个板块的活跃交易分别代表了长期持有投资者和短期交易投资者的持有风格，但长期来看，两者都具有较好的配置价值。 　　

　　上述北京中型公募市场部人士表示，股票ETF的持有人多为机构投资者，操作相对理性，由于机构考核周期的要求，追求短期绝对收益。近期股市从底部攀升，不排除部分机构投资者实现既定收益目标，选择“获利了结”。 　　

　　净流入方面，4月份刚上市的田弘中证计算机主题ETF净流入16亿元，最受资金追捧。另一方面，广义指数呈现资金分流现象。虽然华泰白锐沪深300ETF净流出7亿元，但嘉实、华夏、田弘旗下的沪深300ETF和中证500ETF也获得净买入，4月份净流入311亿元。