长期停牌、任性停牌成为新三板发展中遇到的“硬钉子”。一些上市公司以各种理由宣布停牌，并一再推迟复牌。目前已经出现停牌超过800天的情况。随意停牌、停牌时间过长已经成为新三板的顽疾之一，引起市场参与各方的强烈不满。
停复牌是上市公司的基本权利，具有保障投资者公平获取信息、防控内幕交易、防止股价异常波动的功能。然而，一些上市公司利用停牌来“自我调节”股价。股价下跌时，他们以“发布重要公告”、“筹划重大资产重组”为由停牌，以规避风险。当市场低迷时，一些上市公司出于维持股价的目的，干脆停下来，等待市场回暖。截至4月16日，停牌两年以上的新三板公司有6家，停牌一年以上的有66家。如果排除已暂停首次公开发行(IPO)的公司，仍有42家公司暂停超过一年。
长时间停牌会严重损害投资者的交易权利，导致指数失真，存在一定的流动性风险。如果上市公司停牌只是“虚晃一枪”，没有提出更实质性的措施，这种停牌不仅浪费时间，而且毫无意义，复牌后依然难以弥补跌幅。最近几家上市公司选择了用脚投票，不少公司的股价跌幅超过70%。
事实上，针对这一问题，监管层设计了制度进行规范，出台了“上市公司应当明确恢复转板的最晚时间点，暂停转板的时间原则上不超过三个月”的总则。然而，高频的信息披露要求和主办券商的审计并没有抑制住上市公司的任性停牌，尤其是在近年来市场规模迅速扩大和问题复杂化、多样化之后，原有规则已难以适应市场发展，迫切需要对停复牌规则进行改革。一方面，要进一步收紧企业信息披露制度，使停牌信息公开透明，既能保护投资者权益，又能遏制部分企业无故停牌的行为，提高市场运行效率。以a股为例。2016年，交易所出台相关政策，其中最长停牌时间非常严格。比如总停牌时间不得超过6个月，在此期间必须持续披露必要的信息。另一方面，应明确恢复转让的最晚时间点，并对不同原因的停牌规定具体时限。主办券商负责监管企业信用履行情况，从根本上彻底改善新三板企业停复牌现状。
此外，除了引导公司审慎启动停牌，严格控制停牌时间，还需要引入有效的惩罚机制和实时监管措施，必要时挥舞监管大棒，根治“任性停牌”问题。
