概述：榆林动力煤价格可能占据第一高位，原材料成本上升，水泥利润下降。与此同时，全运会召开环保管控升级，商混企业暂停作业，终端需求“腰斩”下呈现供需双弱局面.的水泥价格大幅上涨 　　

　　一、陕西省水泥价格三轮推涨130元 　　

　　据百年建设网统计，截至9月13日，陕西省水泥均价为378元/吨。自8月中旬以来，关中地区水泥价格已被推高三轮，累计130元/吨。水泥价格执行情况不如预期。同比下降14元，增长3.6%，低于去年的平均水平。8月初，水泥价格跌至低谷，全运会在即。陕西省整体建材价格均强势上涨，水泥企业保持共识。8月中旬，他们试图推高，商圈水泥集中度高。预计下半年会有两个月的下游需求。 　　

　　二、原燃材料成本拉升，促进水泥价格上涨 　　

　　根据百年建筑网的研究，煤炭占水泥成本的50%左右，是最主要的成本构成，而其余的电力、原材料(石灰石、混合料)、三费、折旧相对固定，所以用每吨水泥-煤炭的差价来预测水泥行业的利润。根据行业传统，生产一吨水泥的折算煤耗约为0.13吨。上图中的水泥价格与陕西省P.O 42.5散装水泥均价和榆林Q6000动力煤价格对比，可以反映当前水泥行业的相对利润水平(不考虑水泥企业煤炭库存因素)。 　　

　　据钢联统计，自6月中旬以来，陕西榆林煤价持续上涨。截至9月13日，煤价处于995元/吨的高位，较最低点420元上涨575元，上涨137%，同比上涨535元，上涨116%。9月份，煤炭价格涨幅趋缓，同比上涨45元/吨，上涨4.7%，涨幅比上月回落5%在35元。原因在于水泥企业产量缩减，用煤消耗增速放缓，煤炭企业库存煤量环比下降2.2%、同比下降29.0%。“碳达峰”、“能耗双控”等相关政策继续制约部分企业限产，预计后期煤炭消耗持续走弱，库存长期处于低位。. 　　

　　据百年建设网统计，截至9月13日，水泥与煤炭价差为239元/吨，环比下降1%，均值为300元/吨，较2020年均值下降14%左右，盈利能力有所下降。9月是水泥销售的传统旺季，煤炭价格大幅上涨，熟料企业错峰生产等。但随着全运会的举办，关中地区需求减半，尤其是水泥高度集中的息县等地。目前水泥企业生产成本提高，水泥价格“有价无市”。预计后期行情稳中有小。目前9月份价差有所收窄，行业利润有望呈现上升趋势。 　　

　　三、下周预测 　　

　　一方面是全运会关中地区施工需求降至冰点，车辆开始限行，场馆周边区域工程基本停工，多地能耗双控等政策影响覆盖陕西，供应收缩趋向终端需求受到抑制.另一方面，一些水泥企业面临停窑，铜川地区受影响较小，水泥熟料库存可能面临满库的风险。因此，9月中下旬，长期处于“有价无市”，目前受制于煤碳原燃价格持续高位，上游企业涨价意愿强烈，量价矛盾日益凸显，预计后期水泥企业报价易涨难跌，市场落实情况有待观望.供需偏弱