债券不是固定收益吗？ 　　

　　

　　不都是固定优惠券吗？ 　　

　　

　　为什么我的债券基金会在亏损？ 　　

　　

　　灵魂的折磨！如何回答以上问题？这一期我姐就和大家聊聊债券基金是怎么赚钱的，亏损是怎么发生的。 　　

　　

　　相比股票，债券的确波动更小，收益更稳定，但这并不代表债券基金不会亏钱！ 　　

　　

　　要知道债券基金为什么亏损，首先要知道债券基金为什么赚钱。 　　

　　

　　债券家族成员众多，他们的共性是主要投资标的是债券。简单来说就是指80%以上投资于债券的基金。根据投资范围的不同，债券基金可分为纯债基金(仅投资债券)、一级债基金(参与一级市场新股申购或发行)、二级债基金(不仅参与一级市场新股申购或发行，还投资二级市场股票)；其中，纯债基金根据存续期不同，可分为短期纯债基金和中长期纯债基金。 　　

　　

　　债券基金是怎么赚钱的呢？ 　　

　　

　　由于债券基金的收益主要来源于以上四个方面，总结起来其实分为三类：固定利息收益、债券市场的价值波动(杠杆会放大波动结果)、股票市场的价值波动。 　　

　　

　　通过上面的列表，我们可以更直观的了解债券基金的“赚钱模式”。 　　

　　

　　那么，债券基金在什么情况下会出现亏损呢？如何选择债券基金？《新市民问答》邀请嘉禾基金和邢正环球基金为您答疑解惑。 　　

　　

　　其中，在嘉合基金：债券虽然被称为固定收益产品，但这并不等于它不会亏损。债券价格一般由两部分组成――利息收入和净价/市价。,债券的市场价格会随着市场收益率的变化而波动，主要是成反比的。当债券的市价/净价下跌，且跌幅超过当日利息收入时，债券的整体价格也会下跌。因此，与股票型基金相比，虽然债券型基金的风险确实会更低，绝对不是零风险产品.一般来说，有以下风险会导致债券型基金的损失： 　　

　　

　　1、利率风险 　　

　　

　　债券在二级市场交易时，会产生一个市场价格。当货币政策收紧，央行连续加息时，市场利率会提高，债券市场会受到一定程度的压制，债券价格面临下跌的风险。举个简单的例子，如果债券的票面利率低于市场利率，如何吸引一部分投资者购买？降价.的回答一般表现为： 　　

　　

　　2、流动性风险 　　

　　

　　所谓流动性风险，是指基金经理在进行债券交易时，不能在短时间内在合理的价格卖出债券。也许他要来个“清仓大甩卖”或者耐心等待，很容易错过投资机会。债券的流动性风险会高于股票，这也要求基金经理具备一定的预测能力，提前做好准备。 　　

　　

　　3、信用风险 　　

　　

　　信用风险通常被称为雷雨。主体经营能力的变化会影响其还本付息的能力，甚至无法按期支付债券利息或偿还本金。这种情况必然会影响债券价格，并进一步给基金净值带来致命打击。 　　

　　

　　信用风险其实和债券基金的风格有关，高收益的标的债券一般需要对风险做一些让步。但对于这种风险，投资者不必过于担心。基金投资债券时，对所投资的债券有严格的评估流程，一般会建立债券的进出库制度。对于有违约风险的债券，会及时采取规避措施，只投资符合标准的债券。 　　

　　

　　4、股票投资风险 　　

　　

　　除了纯债基金，部分债基金还会参与股票投资，比如二级债券基金，这类基金的净值必然会受到股市的影响。此外，很多投资者会发现，一些债基的波动性堪比股票型基金。这时候就需要确认产品是否投资于可转债。可转换债券是指债券和股票期权的组合，允许所购买的债券在一定条件下转换为公司股票。它们与股市密切相关，受股市影响很大。因为，当大家都在买债基的时候，一定要明确它的分类和其具体可投资标的范围，看其,是否包含可转债或者股票. 　　

　　

　　另外，因为债券基金亏损，而让很多投资人提出：收益是不是基金公司“偷吃”了？ 　　

　　

　　嘉合基金 　　

g>：至于“偷吃”，是一场误会。有些投资者发现，明明三方平台上显示的估值数据是红的，但到了晚上公布实际净值数据的时候，就变绿了。有些投资朋友可能会将这一误差归结为基金公司在“耍花招”，基金经理“偷吃”。实际情况是这样的――因为大家在第三方平台上看到的基金估值数据，是第三方平台根据基金持仓、指数走势和基金过往业绩进行的实时估算。不同平台由于模型算法不同，估值结果也可能会存在差异。而实时估值只是为了在交易时间给投资者一个参考，绝非有效或者可靠值。

有哪些因素造成了实时估值的误差？

嘉合基金：主要有两个因素。

第一，估值使用的基金持仓一般是依据基金公司最新披露定期报告中公布的重仓股，而定期报告本身存在一定滞后性。比如，基金季报是在每个季度结束之日后十五个工作日内披露，中期报告是在六十日内，年报是在九十日内，并不是实时的。同时在最新定期报告发布前，不能排除基金经理在这期间根据市场变化调整自己持仓的情况。

第二，基金重仓股≠基金全部持仓，假如某只基金前十重仓股占比总计是55%，那么还剩下45%的持仓没有纳入计算。仅根据这十大持仓计算出的实时估值，必然会和实际净值存在差距。

大家一般在晚上或者次日看到的实际净值数据才是正确答案，还是要以此为准。每天收盘后，基金公司会根据当日基金运作情况以及市场行情计算当日基金资产总值，在扣除相关费用后就可以得出当日资产净值。这个计算过程是很严谨、精确的，并且最终计算结果还会发给基金托管人进行复核。在确定结果没有错误以后，才会对外公布。不过，还是建议各位投资者朋友不要过于频繁查看基金净值，这样容易扰乱个人投资心态，导致非理性投资操作，如追涨杀跌。

如何挑选好的债基？“4433法则”是什么？

兴证全球基金：第一个“4”代表选择两年、三年以来业绩表现排名在同类型产品前1/4的基金；第二个“4”代表选择一年期业绩表现排名在同类型产品前1/4的基金；而第一个“3”代表选择近6个月业绩表现排名在同类型产品前1/3的基金；第二个“3”代表选择近3个月业绩表现排名在同类型产品前1/3的基金。简单的说，“4433法则”背后的核心思想，其实还是关注基金的长期“持久力”而非短期“爆发力”。当然，除了历史业绩外，还应该关注基金的风险控制能力、投资策略稳定性等等。

本文源自金融界