加密货币寒冬从去年11月开始持续，投资者在担心全球经济衰退的时候更加心寒。在过去的两个月里，“钱圈茅台”的Luna币被血洗，Terra stable币UST崩盘，加密货币借贷平台Celsius挤兑，加密对冲基金三箭资本面临清算危机，等等。一波又一波寒潮交替而来。 　　

　　在加密圈的寒流中，偶尔传来的振奋人心的消息是，Sun旗下的波场创(Wave Field TRON)于5月5日正式发行了去中心化算法稳定货币USDD。与其他稳定的货币不同，USDD试图通过建立一个类似于“中央银行”的分权机构来保护其发展。然而，上周日，“全村的希望”暴跌至93美分，尽管其价格在周三上涨至97美分。 　　

　　“永远值1美元”货币的暴跌加剧了投资者的担忧。市场认为，USDT可能会遭受与UST(terra USD)相同的命运，因为此前UST的崩溃加剧了日益严重的流动性危机中对加密货币的更广泛抛售。 　　

　　TerraUSD(即“UST”，一种旨在与美元保持一对一联系的算法稳定货币)不同于传统的稳定货币。作为一种算法稳定的货币，它不一定有任何资产支持，而是依靠一套金融工程来维持与美元的联系。然而，这种设计存在巨大的风险。算法稳定的货币依赖于交易员将价格推回到1美元。如果交易者不愿意购买，这种货币就会陷入“死亡漩涡”。 　　

　　Tether USD全称USDT，中文名TEDA币。发行方Tether于2015年在TRON network上推出了USDT。泰瑟承诺，每一种稳定的货币USDT背后都有一美元价值的现金或等价物，以支持USDT的价值。全球最大的稳定币网孙创立的TRON，欲通过发行去中心化的稳定币来突破当前发展的瓶颈。 　　

　　惠誉评级的金融机构高级主管Monsur Hussain表示，USDD使用加密货币作为储备，这使其面临“与UST相似的风险”: 　　

　　在动荡时期，加密货币通常与价格有关。 　　

　　鉴于USDT和UST的运作方式相同，并且都积累了大量其他数字代币来帮助提高价格，人们担心Terra的故事会重演，但专家表示，这种情况不太可能发生. 　　

　　让我们先看看泰瑟的USDT。当Terra在5月份开始崩溃时，各种稳定的货币受到冲击，USDT一度与美元脱钩，市场上出现了广泛的恐慌。在UST崩盘之前，所有流通中的地下证券的价值约为186亿美元，其中超过170亿美元(90%)以锚定形式存在。尽管Terra的生态损失价值巨大(超过400亿美元)，但其影响范围仍然相对有限，仅占市场的不到2%。泰瑟的USDT完全不同。USDT目前的发行量为740亿美元，是UST高峰期的4倍。 　　

　　加密货币数据公司Messari的研究分析师Dustin Teander表示： 　　

　　USDT没有足够的分量造成像UST那样的破坏性后果。它的使用不像UST去世前那么广泛了。 　　

　　如果USDT崩溃，它不会像UST/卢娜崩溃时那样造成同样程度的感染或恐惧。 　　

　　Terra式的崩溃也很难发生在因为其规模要小得多. USDD根据公开的区块链记录，Tron网络上大约有1万个账户持有令牌，而以太坊上只有100多个账户持有稳定货币。目前，USDD的供应量约为7亿美元。 　　

　　负责监督和管理稳定货币的创道储备银行表示，在鉴于USDT"去中心化"的性质,一定程度的价格波动是可以预期的。 　　

　　特隆上周还在推特上说： 　　

　　有些波动是不可避免的。目前市场波动在-3%以内，是可以接受的范围。我们将非常密切地观察市场，并采取相应的行动。 　　

　　此外，从表面上看，USDD与USDT非常相似。但其实二者仍有区别。USDD是一种分散的超级抵押贷款稳定货币，而USDT则因其现金储备不足和其发行人Tether的集中操纵影响力而受到批评。TRON在推出USDD之初，就表明迅速建立其储备体系，以实现稳定货币USDD的有力保障，从而保护其汇率免受市场下跌的影响。Tron表示，其储备中有超过19亿美元的比特币和其他代币，包括稳定的货币USDC和泰瑟。 　　

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