很难想象一个掌握了类似美联储的强大印钞功能的非政府组织不会制造混乱！ 　　

　　

　　面对动动手指就能得到真金白银的“好东西”，可以无动于衷！ 　　

　　

　　USDT的集中发行，与分散的货币链相混合，是非常不利的。人们讨厌它，但他们不能移动它。这是几分讽刺！ 　　

　　

　　泥沙俱下，所有的账，秋后总要算。 　　

　　

　　最近，货币圈出现了一波对USDT的批评和质疑。我们必须加入这场激动人心的比赛！ 　　

　　

　　 一、说之前，我们先简单科普下USDT是什么？ 　　

　　

　　2015年2月由注册地位于马恩岛及香港的Tether公司发行，是基于区块链及Omni Layer协议的加密货币. USDT是美国的系绳，基于这个协议有389种代币。除USDT外，其他货币都不流通。2017年年末在以太坊上发行了ERC20格式的USDT，总量60109502枚. 　　

　　

　　数字货币直接锚定美元，集中1:1抵押通过运营商系绳发放。理论上，用户每购买一个USDT代币，泰瑟的账户就会增加一美元。相反，当用户需要兑换美元时，会自动销毁相应的代币，并向用户收取5%的手续费。 　　

　　

　　团队主要成员：,的首席执行官Jean-Louis van der Velde和首席战略官Philip Potter也在交易平台Bitfinex上担任相同的职务。核心管理团队和知名交易所Bitfinex团队重合度比较高. 　　

　　

　　官网：https://tether.to/ 　　

　　

　　 二、USDT的过往和现在 　　

　　

　　总金额： 　　

　　

　　截至记者发稿时(2018年8月26日)，30.2亿币已有USDT发行，市场上流通的金额约为美元28.38亿.大部分在Omni网络发行，仅以太坊erc20就授权了6000万美元代币。 　　

　　

　　 　　

　　

　　职位分布： 　　

　　

　　前200的地址持仓超过25亿美元. USDT近10万个活跃地址中，0.2%的头部地址拥有超过90%的总供应量，集中度是比特币的两倍多。 　　

　　

　　USDT过往： 　　

　　

　　增发：进入2018年，USDT分别在1月4日，1月15日，1月17日，1月18日，1月19日，1月20日，1月23日，3月21日，5月19日，6月25日这10天中，增发10次，累计增发总量为16.5亿枚。 　　

　　

　　 下图为增发与B-T-C价格的对应情况 　　

　　

　　 　　

　　

　　存在的问题： 　　

　　

　　1.USDT发行过量了。目前，系绳公司无法提供与市场流通相对应的银行账户担保。系绳资本公积未公开，之前承诺发布的审计报告已跳票； 　　

　　

　　2.USDT的用户免责条款是霸王条款。USDT发行人Tether Company的用户条款，免除其在任何情况下(包括公司清算)缴纳法定货币； 　　

　　

　　3.USDT需要很长时间来赎回。 　　

　　

　　最新的审计报告于2017年9月发布。由会计师事务所FriedmanLLP发行。截至2017年9月15日，Tether和Tether相关公司的银行账户总计4.43亿美元和1590欧元(约合1970美元)。根据Coinmarketcap.com的数据，2017年9月15日市场上流通的USDT总发行数量对应的美元价值共计4.22亿美元。 　　

　　

　　此后，原计划的审计报告的公布被推迟到现在。 　　

　　

　　 三、对于usdt的担忧和疑问？ 　　

　　

　　1、我们真的需要usdt 吗？ 　　

　　

　　USDT的流行很大程度上是由于该法规对法定货币存款的控制。市场变幻莫测，往往空仓止损都是刚需。对于法币交易不畅的区域市场，USDT成为了不得不选择的临时避险工具。 　　

　　

　　然而，这并不意味着我们必须向一个无底的、黑箱货币圈美联储低头。缺乏足够的财务透明度、信用背书和市场监管，这些核心因素会无限制地释放贪婪者的人性，最终给整个市场带来的是弊大于利。 　　

　　

　　现在USDT的增发，并非是其所描述的，是市场需求所驱动的自然行为，一枚USDT的增发 　　

，并不意味着有一美元的场外资金入场参与交易。反而，它成为了吸血市场存量资金的工具。

　　

USDT的肆无忌惮，一则归咎于市场上暂时缺乏有力的竞争者；二则，所有使用USDT的用户基数、支撑USDT交易对的交易所，最终给了USDT足够的权利。这样的权利，正如美联储一样，无法描述，但威力巨大。

　　

我们也许需要稳定币，但并不需要这样的USDT。

　　

2、为什么要推迟公布审计报告？

　　

关于为什么一再延迟公布USDT储备金账户的审计报告，市场上流传着各种猜测。而我想说的是，不管原因是什么，延迟并不给出合理解释，本身就是巨大的问题。

　　

今天，我们团队内部讨论，较为认可的猜测是：目前Tether大规模的增发USDT，实际是缺乏足够的美元储备作为支撑的黑箱操作行为。增发出来的无成本USDT，大量用于操纵市场主流币价格。

　　

而问题是，审计报告不管是主动还是被动，最终都要给出一个说法。

　　

这个时候“时间”就会成为非常关键的因素。之所以一再拖延，结合现在市场的走势，我们有充分理想猜测，Tether以及相关的利益关联交易所，已经在市场上收集了大量低成本（甚至零成本）主流币筹码；而Tether也寄希望于未来价格的再次上涨，能够将手里的筹码变现；之后，再将储备金账户里的差额补足；并找利益关联方的会计师事务所出具相关审计报告即可。

　　

而在整个如意算盘中，Tether只要将储备金账户的汇款时间糊弄过去，整个谎言就可以自圆其说。到时候，也可以一本正经告诉市场：看，老子是清白的。

　　

四、我们应该怎么做？

　　

我觉得大家最关心的应该是两个问题：

　　

1、USDT一旦发生挤兑，会不会归零？

　　

2、USDT持有会不会有风险？

　　

回答1：挤兑情况，在Tether不断延迟，信用透支的情况下，会存在发生的可能性，这中间当然需要一个过渡区间。因此，归零并不会是突然发生的极端情况；而本身，抛开主观情绪而言，归零可能性不大。

　　

回答2：作为短期避险、靠岸而言，尚且不至于发生风险。毕竟，对于大部分人而言，这只是一个短期行为，一旦有确凿信息显示发生了挤兑情况，及时换成主流币也来得及。

　　

当然，短期没有风险，并不代表我们就要为此各扫门前雪、自己顾自己。

　　

长期的麻木、纵容，将不断增加USDT的用户基数、发行规模、渗透率，土崩之时，买单的是市场每一个人。因此，我们也希望大家，可以多考虑一些财务透明、监管严格、增发合理的稳定币作为避险的第二尝试。比如TUSD、DAI等。（真的不是广告）

　　

图片：哈希派

　　

　　

作者：39度8、木杉、内参君

　　

素材来源于网络公开信息

　　

End