1.心里没股票：很多人天天看股价，天天想股价，天天做差价。但我发现巴菲特的做法完全不同：他不看股票和公司，他不要价格，不要考虑价值，他不投机，不投资。 　　

　　与很多人眼里只报股价相比，巴菲特做的不是股票，而是像投资合伙企业一样的实实在在的投资：“你买的不是股票，而是公司。” 　　

　　2.安全第一：很多人为了钱不顾一切。为了赚钱，他们宁愿进行巨额投资，但巴菲特强调安全第一，赚钱第二。他只会在赔钱的可能性小，盈利的可能性大的时候才会出手。巴菲特说，“安全边际是成功投资的基石。” 　　

　　安全边际往往出现在股市大跌，优秀公司股价大跌的时候。一般人都喜欢追涨杀跌。巴菲特恰恰相反。人家嫌弃我，人家收留我。 　　

　　3.选股，比如选老婆：很多人选股草率，频繁换股。巴菲特讽刺股市是“一夜情”，但他自己选股，比如选老婆：“我们寻找投资对象的态度和寻找终身伴侣的态度是一模一样的。” 　　

　　我总结为三点：态度谨慎，标准严格，数量极少。 　　

　　4.知己知彼：只有知己知彼，才能百战不殆。巴菲特投资选股很少亏钱。其中一个重要原因就是他只选择自己非常熟悉、非常了解、非常有把握的优秀公司的股票。 　　

　　他反复强调投资的第一原则是能力圈原则：“能力圈的大小不重要，但知道自己能力圈的边界是必不可少的。”我总结为选股三戒：不选，不熟不选，不懂不选。 　　

　　5.一流的业务：巴菲特说，“我们坚持寻找业务一流的公司。”普通投资者判断一个公司的业务是否一流，最简单有效的方法就是抓住最核心的关键点：品牌。 　　

　　一流商业的核心是一流品牌，一流品牌必须具备三个要素：名牌、老字号、大品牌。 　　

　　6.一流的管理：巴菲特要找的公司不仅要有一流的业务，还要有一流的管理。他告诫我们：“在购买公司和股票时，我们要购买的目标公司不仅要有优秀的业务，还要有杰出的、聪明的、有能力的、受人尊敬的管理者。” 　　

　　很多时候，巴菲特在购买那家公司的股票之前，喜欢的是那家公司的管理者。我把巴菲特对管理者的要求总结为德才兼备，尤其是诚实、真诚、忠诚的道德高要求。其实就是我们常说的“三老”:说实话，做老实事，为人正直。 　　

　　7.一流业绩：巴菲特说，“我只喜欢那些被证明有持续盈利能力的企业。”最终推动股价长期持续上涨的力量只有一个：利润的持续增长。我发现业绩推动股价上涨的过程和运载火箭推动卫星上天的过程很像。 　　

　　上市公司的股价就像卫星，利润就像运载火箭。也可以分为三个层次，第一层次是毛利，第二层次是净利润，第三层次是未分配利润。巴菲特要求的一流业绩应该满足三个标准：高毛利率、高净资产收益率、高未分配利润股价转化率。 　　

　　8.价值评估：巴菲特有一句名言：“你付出了代价，却得到了价值。”投资的关键是你得到的价值是否远大于你付出的代价。价值投资最大的难点是价格很清楚，价值却很不清楚，只能自己粗略评估。 　　

　　主要的估值方法一般基于三个方面：资产价值、盈利能力和现金流。巴菲特认为，根据自由现金流评估价值是最正确的方式。 　　

　　9.集中投资：一种非常流行的投资方式是分散投资。与其把鸡蛋放在一个篮子里，不如买很多股票，每只股票只买一点，这样看起来更稳定，也更赚钱。而巴菲特则反对分散投资，主张集中投资：“不要把所有鸡蛋放在一个篮子里，这是错误的。你应该像马克吐温建议的那样，把所有的鸡蛋放在同一个篮子里，然后仔细看好这个篮子。” 　　

　　“我们的投资只集中在少数优秀的公司，我们是集中投资人。”我觉得巴菲特的集中投资原则和集中兵力的军事原则差不多。通俗地说，就是下大赌注，大胜仗，但这需要三个条件：大胜仗需要大智慧，大赌注需要大勇气，大成就需要大耐心。 　　

　　10.长期投资：巴菲特开玩笑说，他用屁股赚钱比用脑袋赚钱多，其实是因为他比别人更能持有：“我最喜欢持有一只股票的时间是：永远。”长期持有说起来容易做起来难。 　　

　　我总结一下，巴菲特长期持有一只股票几年甚至几十年的秘诀就是三颗心：决心，死后不卖；自信，不卖更赚钱；持之以恒，不卖涨不卖跌。但需要注意的是，巴菲特长期持有且从不抛售的只是少数股票，很多股票巴菲特在持有数年后会及时抛售。