今天我来解释几个市盈率的区别，都是我自己的理解。可能与网上信息或大众认知有所出入，但并无不妥，供大家参考。 　　

　　

　　在说市盈率之前，先说估值。 　　

　　

　　估价是一个奇妙的词。估值高的股票不一定估值过高，估值过高的股票不一定下跌，甚至有些股票还能越跌越高估.我自己所理解的估值，简单来说就一句话，表示通过某种方法估算出的一家公司的内在价值。 　　

　　

　　注意，这是估计，不是精算。上市公司的发展是动态的，价值总是在变化的。从不同的角度看公司的价值，会得到不同的结果，对或错。A股最简单、也是最常用的一种计算股票估值的方法，就是市盈率估值法。 　　

　　

　　市盈率有四种：静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率和预测市盈率。 　　

　　

　　静态市盈率代表的是历史估值，用当前市值除以上一年净利润计算得出。比如暴走股份去年净利润10亿，今天收盘市值100亿。静态市盈率10倍。 　　

　　

　　这个数据没有现实意义，投资都是面向未来的，用现在的股价除以过去的业绩，算出来的数据有什么用呢？ 　　

　　

　　与静态市盈率相比，动态市盈率更具有现实意义。计算方法是用当前公布的季度净利润数据来预测年度净利润，然后用当前市值除以预测的年度净利润。 　　

　　

　　用词有点混乱，我举个例子让你理解。 　　

　　

　　 　　

　　

　　举栗子结束了。谢谢你的支持。祝你周末愉快。 　　

　　

　　…… 　　

　　

　　开玩笑的。 　　

　　

　　假设暴走股现在的市值是100亿元，公司一季报公布的净利润是5000万元，那么推测全年净利润应该是5000万x 4=2亿元，这样暴走股的动态市盈率就是50倍。 　　

　　

　　假设暴走股仍有100亿市值，公司三季报公布的净利润为9000万。据此推测年净利润应为9000万3 x4=1.2亿，计算出的动态市盈率为83倍(1001.2)。 　　

　　

　　动态市盈率有一个很大的弊端，那就是没法体现业绩的季度差异.比如有些行业，由于回款周期的原因，大部分业绩确认集中在第四季度，前三季度净利润可能是1000万，第四季度可能是9000万。如果按照前三季度的业绩来计算动态市盈率，估值就会被夸大，脱离真实情况。 　　

　　

　　所以就有了滚动市盈率，也就是通常所说的TTM。 　　

　　

　　滚动市盈率就是把上市公司前四个季度的净利润数据作为预测的年度利润，然后用总市值除以净利润。 　　

　　

　　比如说。现在是2020年12月，所有上市公司都公布了第三季度。我们假设今年前三季度暴走股份的净利润是2亿，去年第四季度的净利润是5000万。也就是说，过去连续四个季度的净利润加起来2.5亿，然后用100亿除以2.5亿，得到40倍的滚动市盈率。 　　

　　

　　滚动市盈率虽然有效解决了上市公司业绩的季节性变化，但也有个问题，那就是依然用的是历史数据，缺少前瞻性，也不具有太大的参考意义。 　　

　　

　　于是就有了第四个市盈率：预测市盈率。 　　

　　

　　预测市盈率也是用当前股价除以预测净利润计算出来的。但这一预测净利润并非来自历史业绩或根据历史业绩估算的未来业绩，而是直接来自券商给出的研究结果。 　　

　　

　　以上静态市盈率、动态市盈率、滚动市盈率，计算出来的数据都是定值，无论是散户还是机构，结果都是一样的。但是预测的净利润是不一样的，不同的券商研究同一个上市公司可能会得到完全不同的结果。有的券商比较乐观，预测净利润越高，预测市盈率越低(因为分母)；有的券商不看好，计算出来的预测市盈率偏高。 　　

　　

　　不要低估组织的意见。虽然卖方机构经常被我们抱怨“无脑唱衰”、“和稀泥”、“黑幕”等问题，但不可否认的是，与散户相比，他们在专业、技术、资金、人脉等方面都有很大的优势，仍然是这个市场最权威的研究者。所以他们的意见价值高，职业多。 　　

　　

　　如果一家公司没有任何机构给出一年内的净利润预测，那么mos 　　

　　

　　具体怎么算？比如现在暴走股市值100亿。某券商调查后认为公司发展很好，进而预测2020-2022年暴走股净利润分别达到20亿、30亿、50亿。由此可以计算出，未来三年暴走股的预测市盈率分别为50倍、33倍和20倍。 　　

　　

　　卖方机构给上市公司写的研究报告中提到的市盈率就是这样计算的。 　　

　　

　　但是，正如我前面提到的，不同机构对同一家上市公司的看法不同，给出的预测净利润也不同，所以计算出来的预测市盈率可能相差很大。所以，在预测净利润的基础上，有平均预测市盈率. 　　

　　

　　这个没什么好解释的，就是把各个机构的预测结果加在一起，算出一个平均值，然后用这个平均值算出预测市盈率。比如暴走股市值100亿，机构A预测今年净利润10亿，机构B预测30亿，机构C预测50亿，三家机构 　　

平均值是30亿，那么平均预测市盈率就是33倍。

　　

现在很多看盘软件都自带这个功能，比如我用的东方财富，在看盘软件的右下角显示的预测PE，其实就是取各大机构的预测净利润的平均值算出来的。

　　

　　

相比前面三种市盈率，预测市盈率是衡量上市公司内在价值最准确的市盈率，因为包含了机构对于上市公司实地调研后的最新研究成果，考虑了近期重大事件对于上市公司未来发展的影响，最贴合上市公司的实际发展状况。我平时在文章里说的“XX股票估值XX倍”，指的就是看盘软件上显示的，基于券商研究成果的，经过平均的预测市盈率。

　　

【以上内容仅代表个人投资建议，不构成买卖依据，股市有风险，投资需谨慎！】