6月12日深夜，深交所官网正式发布创业板改革并试点注册制相关业务规则及配套安排。官网披露，自6月15日起，深交所将开始受理创业板在审企业首次公开发行、再融资、并购重组申请，并将组织相关单位实施创业板改革，试点注册制，这意味着首批创业板注册公司即将上市。 　　

　　从2019年12月中央经济工作会议首次明确提出创业板注册制改革，到：010到30000，从法律框架上确立证券发行注册制，再到2020年4月到5月，创业板改革和试点注册制进程可谓提速，足见监管层对资本市场市场化改革的坚定态度。 　　

　　创业板注册制对于资本市场向更加市场化、法制化、成熟化方向发展的意义不言而喻。带来了哪些变化？会产生什么样的影响？ 　　

　　一方面，优化投资者结构。创业板注册交易制度有所调整，包括上市前五日不设涨跌幅限制，将个股涨跌幅比例放宽至20%，800只以上股票同步实施；新股从上市第一天起就可以作为两个理财标的；允许收盘价定价交易等。总而言之，创业板的涨跌幅限制、日内异常波动、盘后定价交易等交易规则更加宽松和开放。 　　

　　短期来看，创业板的活跃度和定价效率会提高，个股的波动性会加大，可能会给普通投资者带来一些挑战。此前，由于参与门槛相对较低，创业板的散户远远多于科创板，这些散户承担风险的能力相对较弱。但是，创业板注册制交易规则的改变，意味着投资者将面临更大的交易风险，这对投资者的资金实力、知识水平、知识和锻炼水平、风险承受能力提出了更高的要求。 　　

　　新规下，创业板的投资者适当性标准也相应提高，开通创业板的门槛增加了20个交易日资产不得低于10万的要求。普通投资者要提高投资能力，避免盲目跟风、冲动投资，多关注行业逻辑，多关注有成长前景、高景气度的龙头股等投资标的。 　　

　　另一方面，优胜劣汰加速了上市公司的分化。创业板注册制带来了三大变化：一是创业板注册制明确了定位，对不能在创业板上市的企业和行业设定了负面清单。主要服务成长型创新创业企业，支持传统产业与新技术、新产业、新业态、新模式深度融合。二是丰富完善退市规则，增设退市风险警示制度ST，提高退市标准，强化优胜劣汰。三是优化审核登记程序，缩短审核登记周期，审核登记不得超过3个月。 　　

　　这意味着，创业板注册制实施后，审批效率和上市公司申请数量将显著提高，发行速度加快是必然的；同时意味着更多创新型、高成长性的中小企业将享受资本市场改革发展的红利，助力企业发展，进而推动传统产业优化升级和经济转型；也有利于协调创业板与科技创新板的合作竞争关系，与科技创新板在具体标准和规则上实现互补，形成互补错位竞争。 　　

　　创业板注册制后，市场分化成为必然。投资者对经营业绩亮眼、成长性好、经营稳定的头部企业和新兴行业的偏好会更好， 　　

　　创业版注册制改革向中国资本市场高质量发展迈出了重要一步，助力资本市场走向更加开放和充满活力的未来，助力中国经济进一步从高速向高质量增长转型。