最近银行股再次引起投资者的关注，但并不是所有的银行股都受到青睐。 　　

　　

　　总资产超过7500亿元的河南最大城商行中原银行，10月12日不幸沦为“仙股”。 　　

　　

　　成为仙股(股价低于1元)15天后，10月27日晚间，中原银行发布公告，吸收合并河南洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行(潜在吸收合并)。 　　

　　

　　10月28日，中原银行股价一度上涨8%，收于1.07港元，短暂摆脱“仙股”地位。 　　

　　

　　但是，只有通过合并，中原银行才能完成转型，实现二级市场的自我救赎吗？ 　　

　　

　　1.7500亿银行一度成为“仙股”。2017年7月，中原银行登陆港交所，一举成名的那一刻，定格了该行的亮点。 　　

　　

　　时任中原银行董事长的窦荣兴在上市后首份年报致辞中表示，中原银行以“敢为天下先”的勇气和魄力，成功探索出一条充分重组、增资扩股、全省布局、香港上市的成功改革之路，实现了经营效益、发展速度和发展质量的跨越。 　　

　　

　　2017年年报显示，该行总资产增加889.18亿元，突破至5219.9亿元，增速20.05%；净利润39.06亿元，创历史新高。 　　

　　

　　窦荣兴踌躇满志，表示在“建设一流商业银行”的伟大征程上，中原银行必将再创辉煌。 　　

　　

　　但是事实并未如窦荣兴预想的那般顺利。中原银行2017年资产的增速以及净利润新高至今都是中原银行跨不过去的高峰。 　　

　　

　　2018年，中原银行资产增速开始下滑，净利润下降近40%。其上市一年业绩“变脸”。 　　

　　

　　2018年年报显示，年末该行总资产6204.44亿元，增长18.9%，营业收入167.83亿元，同比增长31%；净利润23.65亿元，同比下滑39.4%。 　　

　　

　　从净利润下滑背后是资产质量的下滑。成立到上市，中原银行的不良率一直稳定在2%以下，但在2018年上升至2.44%。导致该行资产减值损失从2017年的20.28亿元突然增加到68.51亿元，亏损增加237.8%。 　　

　　

　　值得一提的是，资产质量容易下降但难以恢复。中原银行在接下来的两年里持续降低不良贷款，并取得了一定的成效。不良贷款率从2.44%下降到2020年末的2.21%，但资产减值损失逐年增加，2019年和2020年分别达到71.48亿元和78.49亿元。 　　

　　

　　随后的日子里，虽然中原银行的资产规模和营收都在增长，但净利润很难回到2017年末的水平。 　　

　　

　　2018年、2019年、2020年，中原银行总资产分别为6204.44亿元、7098.85亿元、7574.82亿元；增长率分别为13.4%、11.91%和13.56%。净利润分别为23.65亿元、32.06亿元、33亿元。 　　

　　

　　(中原银行2017年7月上市以来股价走势来源：同花顺) 　　

　　

　　业绩差距使得中原银行的股价只经历了短暂的繁荣。2018年4月，中原银行2.423港元的股价创下历史新高。从此开始了“跌跌不休”的下行之路。直到今年10月，变成了“仙股”。 　　

　　

　　中原银行似乎需要寻找机会，扭转股价“跌停不休”的局面。 　　

　　

　　2.动作频频今年8月，中原银行的变革悄然开始。 　　

　　

　　首先，是领导层的变动。8月15日，中原银行发布公告，该行监事长郝惊涛由于工作变动提交辞呈；10天后，该行再发公告，建行以来首任董事长窦荣兴以同样理由提交辞呈。 　　

　　

　　9月底，中原银行宣布，经股东大会表决，许将出任该行新任董事长。 　　

　　

　　新官上任三把火。上任不到一个月，许抛出了一个“重磅炸弹——三家城市商业银行的合并。 　　

　　

　　10月27日晚间，中原银行发布公告，吸收合并河南洛阳银行、平顶山银行、焦作中旅银行(潜在吸收合并)。 　　

　　

　　事实上，中原银行有自己的合并“基因”。 　　

　　

　　中原银行成立于2014年，由河南省13家城商行通过新合并整合而成。2014年之前，河南省每个地级市都有一家城商行。中原银行成立之初，所有c市 　　

　　

　　2015年和2018年，郑州银行先后在港股和a股上市，目前总资产超过5500亿元。2017年，通过并购成长起来的中原银行在港股上市，总资产一举突破7500亿元。 　　

　　

　　截至目前，两家银行在河南省内各地级市均有布局，但中原银行资产分布更加广泛，郑州银行则80%以上的总资产均在省会郑州。 　　

　　

　　近年来，中原银行和郑州银行的发展缓慢且不确定。 　　

　　

　　2020年年报显示，三家银行中，只有平顶山银行资产和经营业绩有所增长，洛阳银行营业收入和 　　

净利润均有所下降，焦作中旅银行净利润则下降超三成。

　　

　　

在2021年评级报告中，三家评级机构对三家银行做出评价，并且指出资产质量下行压力大、盈利能力偏弱是三家银行面临的共同问题。

　　

中诚信国际指出，洛阳银行在成本费用控制方面表现较高，但资产减值准备计提压力大，盈利能力有所弱化，非标投资占比较高且行业较为集中，信用风险和流动性风险管控难度加大。

　　

平顶山银行个人住房按揭及消费类业务带动贷款业务规模稳步增长，信贷业务结构得到一定优化。东方金城在报告中坦言，但该行贷款及投资资产质量下行压力较大，拨备计提及核销压力导致该行整体盈利水平不高。

　　

“焦作中旅银行资管和信托计划投资规模持续较高水平，房地产贷款规模较大，行业集中度高，且不良贷款余额持续上升，面临一定的信用风险管控压力。”新世纪评估如是说。

　　

值得一提的是，焦作中旅银行经营情况每况愈下。信披报告显示，上半年该行资产、营业收入、净利润都出现了不同程度的下降。截至2021年6月末，该行总资产953.4亿元，较上年末下降55.56亿元。上半年实现营业收入10.83亿元，同比下降1.75%；净利润1.02亿元，同比下降49.47%。

　　

尽管三家银行的资产质量不高，中原银行仍需得到三家银行的加持。

　　

合并三家银行后，中原银行会有将近3000亿元的资产规模提升，总资产将超万亿规模，同时，该行能够对三家银行所在地级市的资源进行整合，进一步提高自身在河南省的市场占有率，提升自身在河南省金融行业重要性。

　　

不过，中原银行仍要面对合并后资源整合带来的损耗，还要想办法处理随合并而来的不良资产。

　　

河南万亿级城商行即将诞生，但中原银行会因此变得更好吗？截至11月4日收盘，中原银行收于1.01港元，避免沦为仙股的努力仍在路上。

　　

（作者 | 李峥，编辑 | 韩忠强）