这段时间，大家都很压抑。很多人今年利润所剩无几，甚至开始亏损。特别是7、8月份很多新手入市，正好在高点买入。一进来就没有体验到赚钱的感觉，所以深陷其中，有种被“忽悠”的感觉。基金真的这么“坑”吗？发生了什么，为什么会发生？未来如何投资，损失如何挽回？ 　　

　　

　　我们先来了解一下中国股市的调性。 　　

　　

　　历史上a股是“短牛长熊”，波动很大。本质上是因为市场还不成熟，制度还在优化，散户心理严重(不要只说散户，机构也很散户)，导致市场好的时候疯狂炒作。因为赚钱，很多人聚在一起往里冲。结果市场好的时候，指数和估值都很高；那么当市场反转时，就是另一个极端，扼杀指数和估值。 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源：wind-上证指数，区间1991.1.1-2020.9.25) 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源：wind-创业板指数，2010年6月1日至2020年9月25日) 　　

　　

　　根据Wind的数据，在经历了2015年6月至2018年12月长达3.5年的大熊市周期后，本轮上涨行情始于2019年初。至此，上证指数从2440点涨到今年7月初的最高3460点(最大涨幅41.8%)，创业板指数从1184点涨到7月初的2900点左右(最大涨幅145%)。 　　

　　

　　一些大家都很熟悉的代表性板块，涨幅更是惊人。让我们来看看： 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源：wind-餐饮指数，2006年6月1日至2020年9月25日) 　　

　　

　　数据显示，食品饮料板块及此类指数基金自2019年初以来涨幅达168%； 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源：风药指数，区间2007.1.1-2020.9.25) 　　

　　

　　数据显示，医药板块自2019年初以来涨幅达114%，部分医药主题基金，尤其是生物医药指数基金同期涨幅达234%； 　　

　　

　　 　　

　　

　　(数据来源：wind-电子行业指数，2007年1月1日至2020年9月25日) 　　

　　

　　看科技领域，以电子板块为代表。Wind数据显示，自2019年初以来，已增长145%。 　　

　　

　　所以，不是市场本身有问题，也不是基金在骗你，而是现在很多人进来的时间有“问题”。整个宽基指数不再便宜，一些热门板块估值过高。市场走了一年半多以后，很多朋友走进了这个市场。另外，你为什么在这个时候进来？另一方面，是之前的行情太好了，尤其是7月份的脉冲行情，把很多人“吸”进了市场(历史规律都是这样，只有行情暴涨的时候才会有人进来，熊市和低位波动的时候很少有人敢主动提前布局)。 　　

　　

　　为什么买粉底会亏本？ 　　

　　

　　除了以上，进场有点晚，正好赶上这波高点后的调整，基金经理调仓换股，获利盘落袋为安离场。除此之外，还有其他因素导致你的基金亏损： 　　

　　

　　1.没有选择正确的产品。比如有的人喜欢追高增长率的基金，买了就能赚钱。之前很多人买诺安成长，银行创新，海富通股票，招商生物医药，就是这个原因。或者选择一些不那么热门的指数基金，或者已经处于夕阳行业的板块，甚至管理能力处于中下游的主动管理型基金。 　　

　　

　　2.另一个普遍现象是频繁买卖，导致总是“高买低卖”，习惯性高位追涨杀跌割肉。不仅可能错过好基金的大波段上涨机会，还大概率出现“基金赚钱，你不赚钱”的窘境。 　　

　　

　　3.其他：没有正确的方法，导致拿不到好的基金。比如一次性投资，或者高位买入；买票市场的资产过于集中；在高位买一只波动大的基金，其实你根本承受不了这种波动；总是喜欢“波动操作”，对于 　　

宽基指数，还是处于好赛道的指数基金，它们都是“重心不断上移”的上升趋势，只是波动更大些而已。而一些好的主管管理型基金，它不仅重心不断上移，还能无论牛熊、净值都能不断创造新高，另外波动控制的也还好、有些是特别好。

　　

　　

所以，接下来我们算算大家可能亏损幅度：

　　

　　

Wind数据显示，截止9月25日，上证综指自7月初高点至今下跌近5%，创业板指数下跌12%左右。

　　

　　

食品饮料自9月初高点，至今下跌12%；消费指数中，主要消费指数也差不多下跌10%左右，可选消费5%左右。

　　

　　

医药指数自8月初调整至今，跌9%左右，中欧医疗这种主动管理基金下跌13%左右，招商生物医药指数下跌19%左右。

　　

　　

科技类的，自7月初调整，新能源汽车几乎没跌，电子元件下跌5%，5G下跌9%，科创50下跌18%，半导体下跌25%。

　　

　　

然后看你的基金属于哪种类型，在该类型内，如果跌幅小于这些指数，都属于正常范围，不必过于担心，这就是市场高位下来后的正常调整。在A股行情未结束的大背景下，只要是好的资产，调整往往带来布局、调仓的机会；即便A股行情进入震荡，甚至进入熊市，好的基金也仅仅会回撤大一些，因为精选行业和个股，它们依旧有可能把净值不断再创新高。

　　

　　

什么是正确的投资姿势？如何扳回基金的亏损？

　　

Wind数据显示，偏股型基金过去十几年的年化收益率在14%左右。而一些好的基金经理人，可以达到20%左右。阻碍我们获得这个收益的最大障碍，其实就是A股的市场波动，全球主要市场国家里面绝对是靠前的。

　　

　　

怎么改进这个劣势呢？一般的方法，第一个是买优质管理人、优质基金经理管理的封闭式基金产品，但注意流动性问题，也就是封闭期你不会用的钱去投；

　　

　　

第二个是通过配置的方法，股和债要搭配（根据你的风险偏好来），偏股类资产也要做搭配，比如不同赛道、不同风格的长跑型优质基金经理，高波动和低波动的优秀基金产品，境内和境外的基金产品，都可以做搭配。这样降低单一资产的风险，降低波动，从而让我们能拿的更久，还能实现资产的“东方不亮西方亮”。

　　

　　

第三个是通过定投的方式，摒弃择时的烦恼，在整个市场处于中低估阶段，持续定投买入。对于高波动的资产，还要在高位时记得分批止盈，规避坐电梯的风险。

　　

　　

对于长期趋势向上的资产，不管是一些行业指数、还是优秀的主动管理型基金，可能估值一直较高，这个就可以逢回撤、分批买，并长期持有。

　　

　　

具体的怎么配置，我们上周六的内容《如何擒拿10倍牛基？送你一本基金投资的红宝书 》已经说得非常详细了，大家可以重温去看，做收藏。

　　

最后我们也以根据我们34位基金经理的历史表现，做一个过往追溯，如果我们平均配置这些基金，看看过去2005至今，业绩会怎么样？

　　

　　

　　

　　

　　

　　

（数据来源：好买基金网，数据区间2005.1.1--2020.9.24）

　　

可以看到，如果2005年初投入100元，每年均衡的投入这34只基金（没成立的不计入），到今天，15年9个月后，收益是2300左右，翻了22倍，年化收益率高达21.9%。

　　

当然，这中间会有一些高波动，比如2018年下跌了15%（白马股踩踏和毛衣战）、2016年下跌3.3%（股灾后的多次熔断）、2011年下跌21%（四万亿行情后的调整）、以及2008年残酷的下跌47.6%（股改后超级大牛市后遭遇次贷危机）。但这些波动没有改变优质基金、优秀管理人将这些基金的净值不断再创新高的趋势。关键是你拿得住吗？是否能接受住这些波动的冲击？甚至是欺骗？

　　

当然，对风险承受能力不那么高的，那么你还可以加入些债类、固收类资产，可以降低整个资产组合的波动幅度，比如上述的波动年份，你如果有些债和固收资产，亏损可以明显减少。更容易拿住这些资产些，但是，对应的是，你必须降低你的收益预期，比如股类降低至50-70%，收益预期降低至年化10-15%。甚至更保守的，可以再往下调。总之要和你自己相适配，这种投资你才能睡得好觉。

　　

行情有波动，但并没有失控，近三个月的波动震荡之后，11月初重要时点的临近，黎明也可能随时会到来。回溯过去十几年的A股，比现在困难的时候都得是了。大家来做投资，不是做1-2个月，而是要至少做几年、甚至很多同学都会做几十年的。过去的十几年基金业历史已经表明、未来走势也会证明----这点小波动，只不过我们投资生涯的茫茫大海中的一滴小浪花而已！

　　

　　

你有什么看法？接下来准备怎么做？也欢迎大家留言交流。喜欢我们的内容，一定要记得点关注哦，下次不迷路。每天都带给大家不一样的基金干货～～