上次给大家讲解了投资者需要知道的基金套利基础知识。那么今天我们就来讲解一下实际操作过程中哪些基金适合套利，一般什么时候会有套利机会。这篇文章比较难，建议仔细阅读。
什么样的基金可以进行套利？
我们上次说过，只有当市场价格和净值存在折价和溢价时，才会出现套利机会，那么能套利的基金一定是那些能同时在场内和场外交易的基金。我们知道场外基金有很多种，我们需要确认场外基金的种类，以便找到它们的重叠品种。
常见的场内基金主要有ETF指数基金、LOF开放型基金、QDII海外基金、封闭式基金。.它们都同时有一个一级市场和二级市场，可能存在折价和溢价。理论上，他们可以套利。
1.ETF基金：ETF基金也叫“交易型开放式指数基金”，可以直接买卖，也可以购买。申购必须用一篮子股票(或少量现金)换基金份额，赎回必须用一篮子股票换基金份额。组装一篮子股票时，专业要求比较高。而且场外单位是100万份基金份额，必须按照100万份的整数倍进行交易。相应的套利资金至少需要在50万左右。所以ETF套利一般只适合机构投资者，不适合个人投资者。个人投资者更有可能直接在场内买卖ETF。
2.LOF基金：LOF基金又称“上市开放式基金”。但如果投资者想在场外申购市场卖出，或者在场外赎回市场买入，则需要办理托管过户手续，这需要几天时间，期间基金价格可能会发生变化。但如果资金要求低，1000元就可以参与套利。
3.QDII基金：指允许内地居民将外汇投资于境外资本市场的证券投资基金。操作类似于LOF基金。
4.封闭式基金(closed-ended fund):是指基金发起人募集到总额后，基金宣告成立并封闭。封闭期内，本基金不再接受新的投资，也不允许投资者提取资金，即封闭期内不能申购赎回。其套利逻辑主要是在到期日的前几个交易日买入折价基金，在2~3个月后转换为开放式基金后进行场外赎回。普通投资者可以参与，但相关基金较少，操作机会相对较少。
总结：
基金类型
操作难度
操作机会
资本需求
适合普通投资者
基金ETF
高的
许多
高的
不
上市开放式基金
低的
许多
低的
是
QDII基金
低的
许多
低的
是
封闭式基金
高的
很少的
低的
是
一般来说对于普通个人投资者来说能够参与套利的基金主要是LOF基金、QDII基金以及封闭式基金三种。
什么时候会出现套利机会？
一般来说，套利机会是短暂的，知道的人越多，套利机会就越小。那么你怎样才能成为透视者呢？
首先要知道，套利机会并不是随机的，主要出现以下几种情况供你参考(仅供参考案例，不涉及投资建议):
一、出现在板块看涨情绪高涨时，二级市场的场内基金容易出现溢价套利空间.
1)板块热点初现:为例，2017年4月1日，雄安新区成为市场热点，相关题材追逐情绪极高。基建工程(165525)LOF基金4月5日、6日两个涨停板，4月6日二级市场价格涨到1.537，而对应的场外基金净值只有1.334，溢价率高达13%。如果这个时候追着高价买场内基金，风险会很大。
4月7日，套利团队加入战场，看到套利机会的人在4月5日购买了该基金。该基金可于4月7日正式发售，时间为T 2，基金跌停。直到4月10日，其价格跌至1.325，13%的溢价全部化为乌有。
2)以板块面临底部反转:为例，最近几天，互联网一直在走下坡路，抄底的人越来越多。前段时间基金公司外汇额度紧张。有几天，限额单个账户的每日申购限额是1000元。也因为认购限制，溢价变高，超过了楼层7%。如果
你本身持有中概互联可以考虑场内申购转场内卖出的方法来进行底仓套利，即便减去隔夜的美股涨跌以及申购费每天做套利也可以不断地降低持仓成本。（下一期主要给大家讲一下实战操作步骤和技巧）
二、对停牌股票进行基金套利，此方法主要分为两种。
1）停牌股票看涨，预计复牌后会连续涨停，如之前的江南嘉捷、中国联通。可以买入重仓该股票的基金，在股票复牌后的连续涨停中，通过持有基金分得一杯羹。
2）停牌股票看跌，重仓该股票的基金已对其计提跌停(越多越好)，如果复牌后没有出现计提跌停的数量，那么该基金存在套利的机会。基金公司为了保护原持有人的利益，通常会在一两天内暂停申购。所以，在第一时间获得利好/利空消息，并在暂停前成功申购是非常重要的。
三、市场普遍看跌的情况，会出现折价套利机会。折价套利可以减少损失，降低成本。相对来说，溢价套利的机会要优于折价套利的机会，特别是QDII基金，基金赎回到账时间长达8天，如遇节假日等情况可长达半月之久，这其中的时间成本比溢价套利要高的多。对于折价套利，不多详述。
四、封闭式基金转开放式基金套利，基于封闭式基金折价进行持有套利。封闭式基金的市场价格与基金净值相比，如果出现一定程度的折价，到期时一旦转换为开放式基金，投资者就可以按基金净值赎回，从而套取收益。总体而言，“封转开”套利所需时间越短，套利风险越低；股票大盘指数与基金重仓标的的波动幅度越低，套利风险越低。
