罗青山/文 　　

　　

　　a股短暂降温，基金人气再度高涨。这不，7月14日，基金登上微博热搜了。 　　

　　

　　 　　

　　

　　大家关注资金。一方面，随着这一时期股市的飙升，股票型基金为投资者赚了不少钱；另一方面，新基金发行热情很高，新基金宣传力度很大。 　　

　　

　　值得注意的是，每当有基金公司购买新基金时，都会在宣传资料中写明“基金管理人XXX买入XX万元”、“基金管理人投资XX万元”。 　　

　　

　　你们想不想知道，基金经理自掏腰包跟投的这些基金，业绩会不会比其他基金更好一些？ 　　

　　

　　十年来，基金公司自购54.42亿元。 　　

　　

　　7月10日刚刚成立的国泰民泽平衡养老目标FOF，是今年下半年成立的新基金中，基金公司/基金经理购买的第三只基金产品。 　　

　　

　　 　　

　　

　　为了看看这些自购基金是否会有更好的表现，笔者翻了翻往年有自购行为的基金产品。从2010年下半年到2020年上半年，这10年间： 　　

　　

　　基金公司及基金经理共参与认购过的基金产品共有405只，这段时间共发行了7292只新基金（A份额、C份额单独统计），数量占比仅有5.55%。 　　

　　

　　对这405只基金产品，基金公司的自购金额共计54.42亿元，而这405只基金的合计募集规模为5198亿元，自购金额占比仅有1.05%。 　　

　　

　　从这个角度来看，基金公司或基金经理购买的这些新基金在公募股票型基金中比较特殊，也正是因为这些基金的稀缺性，才会成为基金营销的一大卖点。 　　

　　

　　过去十年，新基金按时间分为五批。 　　

　　

　　这些有自购资金参与的新基金，基金经理在后续的管理上会更加“上心”吗，他们的业绩表现会不会比同期成立的其他基金更优秀一些？ 　　

　　

　　为此，我们将过去10年成立的新基金分为五批，以便于统计这些基金成立后的表现。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2010年7月1日至2012年6月30日，期间成立的主动股票型基金有152只，成立以来的平均收益率为227.92%。其中，有基金公司参与自购的共35只，自成立以来至今的平均回报率为252.25%。 　　

　　

　　2012年7月1日至2014年6月30日，期间成立的主动股票型基金有204只，成立以来的平均收益率为200.33%。其中，有基金公司参与自购的共17只，自成立以来至今的平均回报率为217.66%。 　　

　　

　　从2014年7月1日至2016年6月30日，期间共有956只主动股票型基金成立，成立以来平均回报率为67.93%。其中，有基金公司参与自购的共67只，自成立以来至今的平均回报率为58.7%。 　　

　　

　　2016年7月1日至2018年6月30日，期间共成立1075只主动股票型基金，成立以来平均回报率为56.64%。其中，有基金公司参与自购的共101只，自成立以来至今的平均回报率为51.83%。 　　

　　

　　2018年7月1日之后成立的基金，没有长期结果可供参考，不做比较。 　　

　　

　　通过以上四组数据的比较，我们可以发现：前两批成立的基金中，自购基金的业绩会略好于所有基金的业绩水平，但这点优势年化下来也是微乎其微；后两批成立的基金中，自购基金的业绩会相对较差一些，差的还比较明显。 　　

　　

　　5只基金自购金额超过1亿元。 　　

　　

　　我们一直很好奇，基金经理在管理自己参与申购的基金时，在选股和调仓方面会不会更加细致和中肯？从上面的对比结果来看，我们无法得到统一的答案。 　　

　　

　　如果是那些基金公司大手笔参与自购的基金呢，这些基金的业绩表现会不会在同类基金中尤为突出？我们筛选出其中5只，自购金额超1亿元的主动权益基金。 　　

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兴全全球视野股票，成立于2006年9月20日，自成立以来的累计回报率高达978.53%，兴全基金（现更名为兴证全球基金）共自购该基金3.31亿元。拥有数据统计的17只同类基金，在同期的平均回报率为365.73%，兴全全球视野股票的回报率排名为1/17。

　　

　　

平安行业先锋混合，成立于2011年9月20日，自成立以来的累计回报率高达129.67%，平安基金共自购该基金1.22亿元。拥有数据统计的449只同类基金，在同期的平均回报率为189.07%，平安行业先锋混合的回报率排名为317/449。

　　

　　

国投瑞银瑞泰多策略混合，成立于2017年1月23日，自成立以来的累计回报率为30.95%，国投瑞银基金共自购该基金1亿元。拥有数据统计的2002只同类基金，在同期的平均回报率为60.55%，国投瑞银瑞泰多策略混合的回报率排名为1357/2002。

　　

　　

招商沪港深科技创新混合，成立于2017年4月26日，自成立以来的累计回报率为43.38%，招商基金共自购该基金1亿元。拥有数据统计的2156只同类基金，在同期的平均回报率为54.46%，招商沪港深科技创新的回报率排名为1088/2156。

　　

　　

易方达信息产业混合，成立于2016年9月27日，自成立以来的累计回报率为169.3%，易方达基金共自购该基金1亿元。拥有数据统计的1678只同类基金，在同期的平均回报率为61.22%，易方达信息产业混合的回报率排名为42/1678。

　　

　　

通过上面这两段数据的对比，我们已经初步可以得出结论，有基金公司自购行为的存在，也不会与激励基金经理把业绩全都做到行业平均水平以上。

　　

　　

业绩领跑的这些基金还是投研实力雄厚的老牌基金公司旗下产品，跟自购与否关系不大。